杭可科技纪要-调研纪要

杭可科技纪要 4•公司发展方向投资者关心杭可科技公司未来的发展方向，公司表示未来希望在国内和海外市场上都表现良好，目前在美国市场的市场份额已逐步提升，也在加强在其他海外市场的推广力度，希望在未来在国内和海外市场上都有良好的表现。 2•技术发展方向 投资者关心杭可科技公司未来在技术方面的重点发展方向，公司表示将继续加大在技术硏发上的投入，不断提升技术水平和核心竞争力，关注新技术的应用和发展，例如固态电池、高镇材料等等，同时也会优化现有的技术路线，提升产品的性能和质量，并加强与客户的技术合作和沟通，保持技术领先优势。 4•公司基本面信息 杭可科技公司产能提升，外发部分逐步收回，管理效率和成本控制能力提高，整体毛利率从26%回升到30%以上。客户集中度较高，国内大客户为比亚迪、新万达、冠宇果香等，海外客户以SK、LG、ASP等为主导。公司股权支付费用对净利润有较大影响，2021年度确认的股份支付费用大概为9000 多万一个亿不到一点，2022年度的股枚激励费用大概在1・3亿左右。由于人员的问题，设备停止生产，导致四季度相比来说比三季度的营收规模有一定下降。全年订单量大概在66亿左右，2022年的订单质量可能相比2021年有所提高，外资客户比例提升，国内客户存在大客户或者战略客户占比非常高的一个年份。 2.订单情况和规划 投资者关心杭可科技公司的订单情况和规划，国内订单预计约为50亿，国外订单预计约为40亿。公司制定的年初规划目标是90亿，其中40亿是国外目标，50亿是国内目标。去年国内订单约为40亿，国外订单约为20多亿，总计约60多亿。公司预计海外增长速度会更快，因此今年的目标比较高，资金为40多亿。国内预计会有小幅增长，目标为50亿。目前来看，国外订单的兑现速度比国内更快，国内订单的增速与预期差不多。 3•设备技术和价格情况 投资者关心杭可科技公司设备技术和价格情况，公司表示最近订单单线的价值量大概在复制扩产阶段，这些订单主要面向动力软包，要求有一些新增功能，但总体来说不是跨代级别的。公司后期主要关注的方向是面向动力电池和固态电池，将做一系列适应性改善，比如更高的电压、更大的电流、更高的压力和温度控制范围等方面。公司相信随着单体电池密度和能量密度的提升，设备技术门槛会逐步提高，设备品质要求也会逐步提高。初代研发线与客户深度讨论，成本可能更高。 Q&A Q：”能不能给我们简单的拆一下国内国外只要这个口径就可以？“ A：”国内国外国夕卜这边加起来，我印象中应该有将近20多个亿。二十几个亿。国内大 概这样情况。” Q：“23年咱们的订单预期大概是个什么情况？11A：”我们年初规划是这样子的，制定了一个90亿的目标，目标当中拆分我们国外是40亿的目标，国内是50亿的目标。” Q：“能不能就是待会让方所也给我们展望一下这几个客户后面的规划？”A：”我们也是春节前后那个时候看到的公告，SK的一个大订单，还有一个是原定的大 订单，我们都发现海外客户被疫情影响的扩产他总算开始兑现了。” Q：“最近的这些订单单线的价值量大概是个什么情况？最近呈现出来的国外和国内的客户的对于设备的配置上的分化大吗？” A：”现在我们拿到的人，你刚才说的远景跟一季度远景和SK的订单，目前主要都是面 向动力软包，包括远景的英法的订单以及SK的美国和匈牙利的订单，全都是面向动力软包的双方向岀的标准型。” Q：“这种标准型的动力软包目前看来还是相当于是处于复制扩产阶段。它设备整个的具体技术要求是有一些新增的功能，但总体来讲不是那种跨代级的 状态，属于各个功能大概经过前面一段时间的应用。” A：”这种标准型的动力软包目前看来还是相当于是处于复制扩产阶段。它设备整个的具体技术要求是有一些新增的功能，但总体来讲不是那种跨代级的状态，属于各个功能大概经过前面一段时间的应用。 Q「针对固态电池的一系列的需求”我们会做一系列的适应性的改善「 A：”在这方面还是有比较充沛的技术储备和技术资源的一些积累的。在这个层面上我们还是比较有信心，后期一直到动力电池整个固态电池整个的一个铺开之后，我们也能够拿岀比较好的适应性的设备。” Q：“是否会出现这种复制件的整体的价格和毛利率上会有一些优惠？” A：”在这个情况下。即使是这样价格会下降的很有限的。在全球范围内可能只有你一家或者两三家能做，并且你具有明显的技术跟成本优势的。他在这方面即使是10条或者20条线整体招标，现在大家都喜欢这样招，标为了压低成 本。在这个情况下，即使是这样价格会下降的很有限，就好像我们现在SK的从去年到今年是有下降，但下降的极其有限的。”Q：杭可科技的设备技术构成清晰且成熟，但价格下降速度很快，如何维持销售设备貳毛利率或利润率？A：我们一直在包括行可整个的在产品推广，包括整个层面还是比较特别关注的，还是 —些新技术，必须是，有新技术新产品，才能够维持我们的整个的一个就是说销售设备的毛利率也好或者利润率也好，这是我们比较关注的点，比如说4680也好，比如说是刀片电池也好，比如说固态电池也好，这都是我们特别关注的点。Q：储能电池市场的特点是什么？行可科技在这个市场有什么优势？A：对于储能的理解，我们这么看，实际上目前国内绝大部分做方形动力电池的企业都开始到处寻找储能的订单，因为这块是新兴的，新增量确实非常大，但是储能它是一个特点，电芯本身的特点来讲，您刚才说的很对，它更加追求安全性，而并不在特别在意。它的能量密度。表现岀来的结果，为了能够达到最好的一个性价比，在这种应用下的性价比，最理想的状态就是方形电池，它做单体比较大容量的，比如说200，班在标准有个说法叫280的，就280安时 的，另外像一维他们又推出接近500安时的级别，也在叫可能更大容量的单大单体的电池，这些电池用的基本都属于磷酸铁锂的技术，甚至于也有像宁德 时代，它也有逐步的上钠电池的一个技术。在我们的后端设备层面来讲，基本上从技术路线来讲，是完全延续了原有的方形动力电池，面向汽车的方形动力电池的常规应用的设计，它基本上还算是一个常规化设备，但是它的特点来 讲，他其实我观察的我们国内也有一些为了过度过于追求降成本，其实也走了一些弯路的最后其实是降成本”这件事情某种意义上是个取舍。在性能、安全性”包括它的实际成本方面就是三位一体的做一个取舍。目前我们致力于通过我们的技术手段来降成本，比如说我们推岀的像一体机，包括水循环设计，包括目前看到的一些新的数字化技术，我们都在帮助客户做，这一方面是行可秉承的一个逻辑，通过技术手段帮助客户。Q：作为一个专业的后端设备供应商，你们是如何通过技术手段帮助客户在保证性能朋情况下把成本降下来的？A：我们通过一些技术手段来帮助客户在保证性能的情况下把成本降下来。我们相信这样的方向才是最正确的方向，因为在国内如果同样是坐车，很可能就不会想到像特斯拉这样，导致未来可能会因为我们最近在国际化，海外新的订单谈的比较多，海外竞争中已经表现岀来一个问题，全球范围内对中国的锂电技术的先进性是不质疑的，但是对中国设备的可靠性已经开始有所质疑了。Q：你们是否考虑到了海外市场的竞争，尤其是在向海外拓展的储能领域？ A：是的，我们考虑到了海外市场的竞争，尤其是在向海外拓展的储能领域。我们接触 到的一些欧洲客户，尤其是欧洲汽车客户，一开始会觉得中国的装备又便宜又好，为什么不买？但随着时间的推移，现在他们开始首选韩国装备了。这一点其实我们未来包括行可在向海外，包括所有的我们友商向海外一定是特别要注意的，包括未来的像储能，因为储能我们同样也是要向海外拓展，因为我们现在接到的包括像义伟，宁德市在国轩福能，他们都有开始在海外布局动力电池工厂的一个计划。 Q：对于循环次数和循环检测’你们是否会进行多次测试’计划时间的动力和储能测说 时间有区别吗？A：针对循环次数和循环检测，我们会进行多次测试。如果你要保要完整的比较好的能 够测试出电池的，我们不考虑前兆，因为我行可不做前兆。我们只看后头。后头这一块的话，对于那些整个的前置工艺不是很稳定，或者说是希望能够充分搞清楚整个电池的参数的那些潜在比如说它的容量，包括它的整个曲线特性的情况下，它的后端的尤其是在丰荣这一刻和化成这一刻，首先化成的它的就是从应用的充电电流也好，包括它的一个组的SOC充满的程度也好，这些都还是有一定讲究的。对于动力和储能测试时间有区别，我们需要考虑到后端的充放电整个的过程，充放电设备的数量跟它的工艺时间跨度会拉得比较长，而且还需要考虑到另外它的能耗也是比较大的。客户往往希望把测试时间压缩到一半，但是如果整个的充放电整个的后端的供应后处理供应的循环周期拿的压的特别少的话，那会带来很多隐患给终端客户的最终得不偿失。 Q：国内和海外LED行业有怎样的差异和特点？A：国内在成本和竞争压力的情况下，可能会采取一些没有充分验证的黑科技， 而海外则更加注重技术降本和产线利用率的提升，但最终都是通过降低综合成本来提高竞争 力。海外一线公司如三星、LG、松下等在LED技术方面比国内有更高的能力。 Q：杭可科技对于引进海外先进技术的重视程度如何？A：杭可科技视之为行业职责和国内产业职责，认为需要将海外先进的技术和思路引进 到国内一流电子企业的交流中，共同提高整个国内新能源产业的水准。这也将促进杭可科技在国际地位的提高，形成良好的共振。Q：客户对设备的要求和容忍度差别大吗？A：是的，不同的客户对成本和品质之间的容忍度不同，因此其要求也有所不同。 Q：杭可科技的重点客户是哪些？A：杭可科技的重点客户包括几大汽车企业和国际技术企业，如欧洲的ABC和大众、奏 国的特斯拉、日本的丰田等。这些企业都有明确的扩产计划，扩产时间都在今年明年后年的三年之内。此外，SK、LG和三星也是杭可科技的关键战略客户。 Q：SK和LG的今年一期规划是怎样的？ A：SK今年一期规划是10个亿，后面还有2期和3期，重点是LED。相比远景，SK的扩展节奏没有那么大。其中一部分是面向特斯拉的援助线，可能有十几条线，原计划一部分是在中国的，除了中国的已经在给他最近在设置的线之外，他在美国要新建一批工厂。LG的整体占有率会比之前略低，但基本上可以控制在五六层的水平。 Q：三星在LED方面有什么动向？A：目前看来，三星在今年的四季度到明年的年初可能会报出比较大的一个需求量来。因为前两年落后了，但一直在蓄势而发。三星的重点是动力电池，其中主要涉及两块：4680和大方形。目前来看，4680更有戏，因为大方面要跟中国企业竞争难度较大。三星今年下半年到明年上半年应该会开始集中动作，我们现在也有一个开发组跟踪着他们的整体进度。Q：杭可科技在海外的战略目标是什么？A：杭可科技的目标是在未来三年内达到100个亿的订单。除了依靠韩国商家的支撑，还需要抓住一线的电子企业和汽车企业，以拿下更高的海外订单份额。Q：关于海外订单，想问一下Iges小圆柱线这边预计的一个开标时间大概是什么时候？A：目前他们告诉我们的信息是他们会陆续开标，会从前道到后道，具体时间他们还沒 有跟我们讲。收到定点之后，我们会第一时间做出公告。 Q：关于ski订单，3月份拿到了大概8个亿的订单，想问一下二期预计的时间 点是在今 年吗？还是说可能到明年了？ A：目前还没有确定二期订单的具体时间点，我们会密切关注并及时公布。 Q：二期计划什么时候敲走？会不会到明年？A：二期肯定是在今年，我们认为应该快的话，二季度慢的话应该三季度末之前应该也 会敲定下来。如果没有其他特别的异常或者说那种重大的一些事件之外的话，那应该就是。这样一个时间点。应该是不会到明年。Q：关于订单披露『随着公司收入体量的增加，之前的披露方法是否还适用？公司有佢改变方法？A：因为这个是属于法定披露，是比他的要求很高的，基本上是按照年初规模50%，如果是资源披露我们之前确定因为之前年度规模小，所以我们当时跟三交所沟通是以30%为标准去做。我觉得现在确实如你所说，现在因为客观的规模扩大，对于信息披 露颗粒度展来说，我们觉得可以跟张教授再去重新沟通，重新制定一个新的