5月十大金股推荐

证券研究报告 5月十大金股推荐 平安证券研究所 2023年4月27日 我们认为目前国内经济复苏仍在延续，整体市场估值水平仍处于中低分位水平，仍然建议把握结构性市场机会，关注数字经 济浪潮下的TMT和中特估两条共识投资主线。 2023年5月建议关注十大金股 证券代码 证券名称 所属行业 总市值 PE 关注逻辑 （亿元） (TTM) 600600.SH 青岛啤酒 食品饮料 1308.3 39.4 产品结构升级助推吨价，消费旺季推动动销提速 603590.SH 康辰药业 医药 58.1 71.9 苏灵医保解限弹性大，创新管线价值待重估 300705.SZ 九典制药 医药 93.1 32.0 贴膏剂龙头，业绩持续高增长 688599.SH 天合光能 电力设备及新能源 1067.3 21.8 加强一体化布局和N型产能建设，竞争力持续提升 002371.SZ 北方华创 电子 1778.2 75.6 半导体设备龙头，全方位受益于国产替代 688041.SH 海光信息 电子 2029.1 225.6 国内处理器龙头企业，深度受益国产化替代 600941.SH 中国移动 通信 13067.5 16.6 数字化转型持续推进助力业绩长期增长 002555.SZ 三七互娱 传媒 618.8 18.1 国内游戏龙头，自研产品储备丰富蓄势待发 601390.SH 中国中铁 建筑 2000.5 6.9 央企基建龙头有望迎价值重估 601601.SH 中国太保 非银行金融 2734.5 12.3 资负双驱助估值修复 推荐理由 1、消费旺季即将来临，场景恢复带动公司整体销售提速。 2、公司经典、纯生等腰部产品持续放量，白啤、原浆等肩部产品体量不断提升，公司产品结构不断升级，产品吨价有望持续提高。 3、啤酒目前处于存量竞争格局，CR5集中度较高，公司正在培育第二增长极——威士忌，随着威士忌在国内的发展，公司将迎来啤酒+威士忌的协同效应，未来将带动公司规模不断扩大。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 青啤的品牌历史悠久，是最早进入国际市场的中国品牌之一。公司主力产品包括青岛经典、青岛纯生、奥古特等。全球啤酒行业权威报告BarthReport依据产量排名，青岛啤酒为世界第五大啤酒厂商。 风险提示 1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情反复的风险；3、重大食品安全事件的风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 90 80 70 60 50 40 50% 40% 30% 20% 10% 青岛啤酒沪深300 30 20 10 0 15/0115/0816/0316/1017/0517/1218/0719/0219/0920/0420/1121/0622/0122/0823/03 0% -10% -20% 22/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/0123/0223/03 推荐理由 1、公司核心品种苏灵在2022版医保目录中解除报销限制，放量 弹性大。 2、密盖息2023年业绩承诺1.2亿净利润，兑现确定性强。 3、公司主要创新药品种推进至临床后期，价值有望重估。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司是蛇毒血凝酶行业龙头，且是国内唯一一个血凝酶创新药，创新经验丰富。 风险提示 1、临床研究进展不及预期。2、苏灵医保解限放量弹性不及预期。3、密盖息等品种纳入地方集采风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 80 70 60 50 40 30 20 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 康辰药业沪深300 10-10% 0-20% 推荐理由 1、一季报收入增速受短期因素影响，二季度增速有望显著提升。 2、重磅品种酮洛芬凝胶贴膏近期获批，具备20亿市场潜力。后续 管线持续丰富。 3、预计全年30%以上高增长无虞，对应2023年PE在25倍左右，估 值性价比突出。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及 业务结构 公司目前集制剂、原料药、辅料于一体，未来将战略性聚焦经皮给药蓝海市场，以凝胶膏剂品种发力镇痛市场。 风险提示 1、研发风险；2、产品放量不及预期；3、政策风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 120 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 120% 九典制药沪深300 100 80 60 40 100% 80% 60% 40% 20% 200% 0-20% 推荐理由 1、光伏组件龙头，国内外产能布局与销售渠道优越，以TOPCon电池为竞争抓手，年底N型电池产能有望达到40GW，随着上游材料价格下行、终端需求放量，在N型技术加持下，业绩有望实现量利齐升。 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 全球光伏一体化龙头，业务覆盖光伏组件、分布式系统、支架、光伏发电及运维服务、储能等板块，2022年全球组件出货排名前三，着力打造从工业硅到组件的加强版一体化产能布局，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。 风险提示 1、随着硅片电池企业向下游扩张，组件环节竞争加剧；2、光伏需求有增速放缓担忧，且受海外贸易保护影响。 2、在青海布局涵盖工业硅、多晶硅、拉棒切片、电池组件、辅材等加强版一体化产能，公司组件、分布式系统、支架、储能等业务快速推进，看好企业未来自身全产业协同和持续降本增益。 公司业务简介及风险提示 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 120 100 80 60 40 20 0 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 天合光能沪深300 推荐理由 1、公司是国内半导体设备龙头，产品种类多样性在全国领先，平台 优势显著，受益于行业景气上行和国产替代加速。 2、公司业绩增长动能强劲。2023年一季报业绩预告显示，公司一季度营业收入预计同比增长68.56%-87.29%，预计实现归母净利润同比增长171.24%-200.30%。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司主营半导体设备、真空设备和电子元器件，是国内半导体设备龙头。其领先产品包括硅刻蚀机、PVD设备、退火炉、立式炉、清洗设备等等。 风险提示 1、国内晶圆厂投资不及预期风险；2、新产品研发进度不及预期风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 400 350 300 250 200 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 60% 50% 40% 30% 20% 北方华创沪深300 15010% 1000% 50-10% 0 13/0414/0415/0416/0417/0418/0419/0420/0421/0422/0423/04 -20% 22/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/0123/0223/03 推荐理由 1、公司是国内处理器龙头企业，其以x86为基础进行技术的引进、 吸收、再创新，起点高，性能先进，产品矩阵丰富，综合竞争力强。 2、公司面向加速运算推出DCU协处理器，其具备强大的计算能力和高速并行数据处理能力，能够很好地满足市场对算力的需求。DCU将成为拉动公司业绩提升的新引擎。 3、公司将深度受益于国产化替代，未来成长空间可观。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司成立于2014年，总部设于天津，于2022年8月 公司简介及业务结构 在科创板上市。公司主营业务为研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，目前拥有海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）两条产品线。 风险提示 1、下游需求不及预期；2、市场竞争加剧；3、美国对华半导体管制。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 300 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 80% 海光信息沪深300 250 200 150 100 50 60% 40% 20% 0% -20% -40% 0 22/0922/1022/1122/1223/0123/0223/0323/04 -60% 22/0822/0922/0922/1022/1122/1222/1223/0123/0223/0223/0323/0423/04 资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：闫磊，计算机行业8 推荐理由 1、公司数字化转型持续推进，有望长期受益于数字经济发展。 2、公司传统业务稳中有升。个人市场方面，截至2023Q1，公司移动用户环比增长0.8%，其中5G套餐用户数环比增长超122%；家庭市场方面，截至2023Q1，有线宽带用户数环比增长超3%。 3、公司积极推进“网+云+DICT”融合发展，政企市场营收保持强劲增长，2023年一季度DICT业务收入同比增速接近24%。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务。 风险提示 1、5G业务发展不及预期；2、DICT业务推进不及预期；3、运营商竞争加剧。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期 20 18 80% 70% 中国移动沪深300 1614 12 10 8 6 4 2 0 22/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/03 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 22/0422/0522/0622/0722/0822/0922/1022/1122/1223/0123/0223/03 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司聚焦以网络游戏研发、发行和运营为基础的文化创意业务，同时通过外延投资等方式持续投资元宇宙、影视、音乐、艺人经纪、动漫、社交文娱、电竞、文化健康及新消费等领域，打造全产业链生态布局，推动产业价值与文化价值的互相赋能。 风险提示 1、版号监管政策趋严；2、新品上线进度及表现不及预期；3、创新技术应用不及预期。 推荐理由 1、公司所属游戏行业迎来修复机会。游戏版号开启常态化发放，高质量供给不断增加，整体游戏市场有望加速回暖；并且，ChatGPT插件有望加速AI产业渗透，未来游戏中的自动生成场景和任务有望带来更多新鲜的玩家体验，游戏行业有望迎来全新业绩增长点。 2、公司的全球化战略持续推进，自研产品储备丰富，后续国内外储 备陆续上线有望贡献更多业绩增量。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2022年PE-wind一致预期2023年PE-wind一致预期 70 60 50 40 30 20 10 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 三七互娱沪深300 0 17/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/0721/0121/0722/0122/0723/01 -50% 22/0422/0522/0622/0722/0822/0922/10