公司2023年一季度业绩概览
营收与利润
- 营收：一季度实现营收2.6亿元，同比下降32%，主要受特殊宏观事件、公司主动调整EPC业务策略以及订单集中于3月影响。
- 归母净利润：扭亏为盈，实现414万元，去年同期为亏损381万元，得益于政府补贴（1200万元，同比增长599万元）、收款情况良好以及部分坏账准备转回（0.19亿）。
主营业务表现
- 建筑设计：实现营收18944万元，同比下滑20%，占总营收的比重最高。
- 造价咨询：营收2858万元，同比微降2.7%。
- 工程总承包及全过程工程咨询：营收3945万元，同比减少63%。
订单增长
- 建筑设计：新签订单3.7亿元，同比增长51%，其中装配式订单占比55%，同比增长135%，设计主业订单快速反弹。
- 造价咨询：订单4971万元，略有下降。
毛利与费用
- 毛利率：14.6%，同比下降1.6个百分点，预计因收入下降和成本刚性所致，随着营收恢复，毛利率有望回升。
- 期间费用率：23.0%，同比上升5.7个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别上升0.6、3.1、1.8、0.3个百分点。
- 现金流：经营活动现金净流入0.83亿元，为2018年以来首次Q1正现金流，主要得益于销售回款良好、支出控制以及代建项目资金增加。
技术与战略
- BIM技术：公司自2008年起深耕建筑BIM业务，技术与开发团队实力雄厚，推出多款BIM相关产品，并与中望软件合资开发国产BIM软件，与万翼科技战略合作，以集成AI技术，旨在解决行业关键问题并推动业务发展。
- AI+设计：公司作为华南地区房建设计龙头，BIM技术领先，数据资源丰富，预期将重点受益于AI+设计的发展浪潮。
投资建议与风险提示
- 投资建议：预计公司未来三年归母净利润复合年增长率（CAGR）可达32%，EPS为0.89、1.09、1.32元，当前股价对应PE分别为16、13、11倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：包括地产政策变动风险、新业务拓展不达预期风险、跨地域经营风险等。
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