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报告总结：
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业绩回顾：
- Q1业绩亮点：2023年一季度，中炬高新的调味品业务表现出色，实现营业收入13.67亿元，同比增长1.46%。其中，子公司美味鲜收入13.26亿元，同比增长7.87%，显示调味品主业增长亮眼。
- 成本与费用：尽管整体收入增速略低于美味鲜，但公司通过调整产品销售结构和控制成本，使得美味鲜的毛利率提升0.48个百分点至31.19%。同时，销售、管理、研发和财务费用均有不同程度的变化，其中管理费用率显著增加。
- 利润影响：本部实现净利润为负，减少了整体利润。但调味品主业的净利率得到恢复，归母净利润为1.50亿元，同比下降5.53%。
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经营展望：
- 外部环境：2023年外部环境改善，餐饮消费和家庭零售产品升级有望推动调味品行业实现恢复性增长。
- 成本趋势：预计调味品行业的利润弹性将随着核心原材料黄豆和包材价格的下行而提升。
- 渠道与策略：公司将继续加强东南沿海市场的稳定发展，重点提升中北部和东北市场，加速西南区域的开拓，逐步推进西北市场的布局，同时推动经销商数量的稳步增加。
- 产品开发：加快中档减盐酱油产品的开发，以及零添加减盐酱油等新品的筹备，以满足市场需求。
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投资建议：
- 营收与盈利预测：维持2023-2025年的营收预测分别为59.34亿元、67.83亿元和75.85亿元，EPS预测分别为0.92元、1.10元和1.28元。
- 估值：基于当前股价34.97元，对应2023年的市盈率为38倍，维持“买入”评级。
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风险提示：
- 行业竞争加剧的风险、餐饮渠道扩张不达预期的风险、食品安全风险、以及实控人变更的风险。
总结，中炬高新在2023年一季度展现出调味品业务的积极增长态势，但同时也面临成本、费用管理和利润波动的挑战。公司正采取一系列措施应对内外部环境变化，以期实现可持续增长，并获得了分析师的“买入”评级。
