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《蓝晓科技公司快报》
蓝晓科技2023年一季度业绩平稳释放,收入和利润分别增长50.9%和66.3%,显示出其业务的稳健增长。公司2022年度营业收入19.2亿元,同比增长60.7%,归母净利润5.38亿元,同比增长72.9%。单季度来看,第四季度收入增长显著,环比增长75%,净利润增长92.6%。
核心业务方面,吸附材料和系统装置贡献了主要毛利,其中吸附材料的毛利率为44%,系统装置为43.3%,技术服务为50.4%。扣除盐湖提锂大项目后的基础业务收入同比增长51.3%,占全年总收入的85.4%,显示公司基本盘业务稳健。
研发投入方面,2022年研发费用占营收比例为6.3%,涵盖金属资源、生命科学等领域。公司已建成多个新材料产业园,2022年吸附材料总产量4.85万吨,同比增长43%,销量4.32万吨,同比增长34%。
生命科学领域业务高速增长,2022年实现收入3.18亿元,同比增长58%。公司签订了多项重要合同,产品应用于GLP-1类糖尿病及肥胖症治疗药物市场,同时积极推进新产品市场化。
水处理业务方面,公司在芯片、面板领域的合作稳定,超纯水及高性能水试验进展良好,中试项目稳定运行,出水指标优良。
盐湖提锂业务是公司增长的关键动力,已签订多个产业规模项目,合计碳酸锂/氢氧化锂产能7.8万吨,已完成并投运项目5个。与多家企业签订战略协议,持续推动技术交流和项目工业化落地。
公司投资建议为“买入-A”,预计2023-2025年营业收入分别为26.92、31.85、38.94亿元,净利润7.29、9.43、11.35亿元。当前股价对应PE分别为40.9、31.6、26.3倍,维持目标价108.7元。
风险提示:行业竞争加剧、市场需求低于预期、项目进展不及预期。