煤+铝业务稳定发展，新能源业务全面推进

公司2022年度业绩概览

• 总收入：267.9亿元，同比增长8.6%。
• 归母净利润：39.9亿元，同比增长11.3%。
• 净利润总额：47.1亿元，同比下降1.8%。

主要业务亮点

煤炭业务

• 收入：84.1亿元，同比增长12.5%。
• 毛利率：49.7%，同比增长2.2个百分点。
• 产量：4600万吨，同比增长0.04%。
• 销量：4600万吨，同比下降0.08%。
• 成本：约91.9元/吨，同比增长7.9%。
• 售价：约182.8元/吨，同比增长12.6%。

电解铝业务

• 收入：150亿元，同比增长4.2%。
• 毛利率：18.3%，同比下降7.8个百分点。
• 成本：14267元/吨，同比增长17.7%。
• 产量：86.4万吨，同比下降1.7%。
• 销量：86.2万吨，同比下降2.1%。

新能源业务

• 装机规模：2.17GW。
• 新增项目：多个风电项目及综合智慧能源项目全容量并网发电。
• 未来规划：“十四五”末，新能源装机规模预计达到7GW以上。

铁铬液流电池项目：已完成单体充放电试验，正进行与飞轮储能、锂电储能的联合调试准备。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计2023年至2025年归母净利润分别为44.0亿元、48.3亿元、52.3亿元。
• 估值：对应PE分别为6.8、6.2、5.7。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：在建项目投产进度不及预期、煤价大幅下跌的风险。

财务报表与主要财务比率

• 详细财务数据：包括资产负债表、利润表、现金流量表的关键指标和财务比率分析。
• 比率分析：如盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率等，用于评估公司的财务健康状况和经营效率。

此报告全面展示了公司在煤炭、电解铝和新能源三大核心业务领域的表现与展望，强调了其在新能源转型中的战略布局与潜力，并提供了对投资者的业绩预测和估值分析。同时，报告也明确指出了可能影响公司发展的风险因素，为决策提供了重要参考。

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。