铁合金周报

铁合金周报Ferro-alloysWeeklyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年4月21日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：上周锰硅震荡下行，主力合约跌2.97%收于6920. 现货市场：锰硅现货市场价格上周普遍下降。截止2023-4-21，内蒙主产区锰硅价格报6950元/吨，周环比下降50元/吨，贵州主产区 价格报7000元/吨，周环比下降150，广西主产区报7150元/吨，周环比下降50。 【重要资讯】 1、Jupiter公布2023年5月对华锰矿装船价Mn36.5％南非半碳酸块 4.05美元/吨度，下调0.55美元/吨度。 2、据统计局，2023年3月，中国粗钢日均产量308.81万吨，创历年 同期新高；生铁日均产量251.84万吨；钢材日均产量410.48万吨。3 月，中国粗钢产量9573万吨，同比增长6.9%；生铁产量7807万吨，同比增长7.3%；钢材产量12725万吨，同比增8.1%。 【交易策略】 黑色系整体走弱，上周五大钢材周产量环比下降，总需求环比小幅下降，炉料端价格承压，从基本面来看，上周锰硅产量继续下降，锰硅需求环比变动不大，整体供需偏弱。锰矿价格偏弱，近期低价加蓬矿到港，港口库存处于高位，锰矿成交价格走弱，同时焦炭价格下降明显，锰硅成本支撑力度下降，锰硅厂家库存环比大幅增加，库存压力较大。锰硅自身基本面偏弱，供应和库存处于高位，钢厂利润微弱，压低炉料价格，短期预计锰硅震荡偏弱运行。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：上周硅铁盘面下行，主力合约跌5.36%收于7444。 现货市场：硅铁现货价格上周小幅下跌。截止2023-4-21，内蒙主产区现货价格报7450元/吨，周环比下降100，宁夏报7450元/吨，周环比 持平，甘肃报7650元/吨，周环比下降100，青海报7650元/吨，周环比下降50。 【重要资讯】 1、据统计局，2023年3月，中国粗钢日均产量308.81万吨，创历年 同期新高；生铁日均产量251.84万吨；钢材日均产量410.48万吨。3 月，中国粗钢产量9573万吨，同比增长6.9%；生铁产量7807万吨，同比增长7.3%；钢材产量12725万吨，同比增8.1%。 2、财联社鹰眼讯，成本端原料相对较稳，部分硅铁高成本地区仍面临亏损压力，青海、宁夏等地利润情况较好，大多都在避峰生产，个别厂家有检修停炉情况。据我的钢铁网调研结果显示，全国136家独立硅铁样本企业开工率周环比下降1.27%至33.67%，刷新2019年7月末有统计以来最低水平，日均产量为13850吨，较上期减少520吨，创7个月 新低。应注意本周青海发布2023年迎峰度夏电力负荷管理预案告知书，暂时对厂家生产供应没有影响。 【交易策略】 钢材终端下游需求一般，黑色系从成材到炉料端走势均偏弱，钢厂利润处于低位，4月份硅铁钢招价格继续走低，均显示出硅铁需求端的压力较大。从供给端来看，各别产区生产小幅亏损，硅铁厂家开工率持续下降，上周开工率环比下降1.27%至33.67%，是近4年的最低位。但青海、宁夏产区硅铁厂家尚有盈利，两个产区维持正常生产。同时硅铁库存处于高位，硅铁厂家库存增加4.31%。短期来看，硅铁供应虽持续减量，但需求偏弱叠加库存高企，硅铁价格预计将继续在低位徘徊，等待厂家库存去化以及钢材下游终端好转后硅铁或将企稳回升。 目录 一、期货走势回顾3 二．现货价格3 三．价差走势与行情展望4 四．供需格局7 五．套利策略10 一、期货走势回顾 铁合金周度行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 周度涨跌 周度涨跌幅 周度成交量 结算价 持仓量 周度持仓变动 锰硅2309 6990 7104 6850 6862 -150 -2.14 381611 6902 132750 18449 锰硅2306 7026 7218 6902 6920 -124 -1.76 869566 6958 204899 28493 硅铁2309 7720 7840 7520 7556 -174 -2.25 248199 7572 98278 23254 硅铁2306 7670 7794 7412 7444 -236 -3.07 818560 7468 200396 42513 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比增加3.5万吨至633.80万吨，其中天津港进口锰矿库存环比减少 1.1万吨至461.70万吨，钦州港库存环比增加4.6万吨至157.10万吨。锰矿价格走弱，需求偏弱，库存压力增大，氧化矿仍有一定下跌空间，锰硅成本端或将继续下移。South32对华2023年5月装船报价：高品澳块5.4美元/吨度，南非半碳酸4.35美元/吨度，高品澳矿报价有所下降。康密劳2023年5月对华锰矿装船报价加蓬块44.5%为5.1美元/吨度（降0.5）。Mn43%加蓬籽为4.9美元/吨度（降0.5）。Jupiter公布2023年5月对华锰矿装船价Mn36.5％南非半碳酸块4.05美元/吨度，下调0.55美元/吨度。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度）日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/4/20 44 43 33 34 38 39 40 2023/4/13 44 44 33 34 39 39 40 周度价格变动 0.00% -2.27% 0.00% 0.00% -2.56% 0.00% 0.00% 表：进口锰矿价格周度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格本周普遍下降。截止2023-4-21，内蒙主产区锰硅价格报6950元/吨，周环比下降50元/吨，贵州主产区价格报7000元/吨，周环比下降150，广西主产区报7150元/吨，周环比下降50。硅铁现货价格本周小幅下跌。截止2023-4-21，内蒙主产区现货价格报7450元/吨，周环比下降100，宁夏报7450元/吨，周环比持平，甘肃报7650元/吨，周环比下降100，青海报7650元/吨，周环比下降50。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-04-21 7450 7450 7500 0 7400 7450 7650 7650 7650 7600 10日平均价 7540 7495 7545 #DIV/0! 7445 7495 7740 7785 7695 7645 价差（当日-10日均价） -90 -45 -45 #DIV/0! -45 -45 -90 -135 -45 -45 价差（当日-主力合约） 6.00 6.00 56.00 -7444.00 -44.00 6.00 206.00 206.00 206.00 156.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-04-21 6970 7000 7150 7000 10日平均价 7033 7200 7240 7155 价差（当日-10日均价） -63 -200 -90 -155 价差（当日-主力合约） 50.00 80.00 230.00 80.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 12000 硅铁期现价格走势 9500 锰硅期现价格走势 11000 9000 10000 9000 8000 7000 6000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -4000 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端继续下降。全国硅锰周产量206500吨，环比上周减1.8%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率55.78%，较上周减1.87%；日均产量29500吨，减540吨。五大品种周表观消费量微降，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五大钢种产量小幅增加，五大钢种对硅锰周需求143910 吨，环比上周减1.84%。（4.13）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量277700吨，环比增7800 吨。锰硅自身基本面偏弱，供应和库存处于高位，价格相对承压。 硅铁厂家开工率、产量再度下降，产量再度下降至10万吨以下。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率33.67%，较上期降1.27%；日均产量13850吨，较上期降520吨。全国硅铁周度产量9.70万吨。本周五大品种周表观消费量微降，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五 锰硅周产量 240000 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24216.4吨，环比上周降2.46%。金属镁价格回落，带动75硅铁价格走低，75硅铁需求维持稳定。硅铁钢厂招标价格继续下跌，市场信心受到影响。最新一期（4.13）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量7.75万吨，较上期增4.31%。钢厂采购谨慎叠加产量增加，硅铁厂家厂内库存增加，硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 图7：锰硅周度产量季节性走势（单位：吨） 14 13 12 11 10 2020年度 硅铁周产量 2021年度2022年度 2023年度 9 8 7 6 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 图8：硅铁周度产量季节性走势（单位:万吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 锰矿港口库存 800 锰矿:库存:合计 锰矿:库存:天津港 锰矿:库存:钦州港 700 600 500 400 300 200 100