市场偏空 油脂继续回落

油脂周报 市场偏空油脂继续回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年4月24日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂期价冲高回落震荡下跌，全周豆油Y2309合约下跌3.38%，报收7550元/吨，棕榈油P2309合约上涨0.03%，报收7080元/吨，菜油OI2309合约下跌1.46%，报收8357元/吨。 【重要资讯】。 榈油方面：周三欧洲议会批准一项具有里程碑意义的法律，要求向欧盟销售商品的公司提供可核实的信息，证明其商品不是在2020年后砍伐森林的土地上生长，否则将面临巨额罚款。该法律将适用于大豆、牛肉、棕榈油、木材、可可、咖啡、橡胶、木炭，以及包括皮革、巧克力和家具在内的衍生产品。马棕榈油期价本周上涨0.05%。 美豆方面：美国农业部在每周作物生长报告中称，截至4月16日当周，美豆种植率为4%，高于市场预估的2%，也高于去年同期1%和5年均值1%的水平。不过，由于近期洪水和霜冻天气同在，预计本周及以后几周美豆种植进度将明显放缓。美豆本周下跌1.74%。美豆本周下跌1.24%。 【操作建议】： 国内三大油脂库存维持高位，直至本周此格局仍未改变。进口大豆到港情况有所改善，油厂开机率将显著回升，豆油供应增加，利空价格。五一集中消费刚需过后，油脂即将进入淡季，高库存背景下，需要时间去消化。另外开斋节结束后，印尼棕榈油出口政策也将作调整。油脂经过前期的持续暴跌之后，后市下跌空间应该不大，但国内大宗商品整体偏弱，短期价格继续探底，为未来提供逢低做多的机会。 一、现货分析： 截止至2023年04月20日，张家港地区四级豆油现货价格8,620元/吨，较上一交易 日下跌160元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年04月20日，广东地区24度棕榈油现货价格7,830元/吨，较上一交易 日下跌110元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年04月20日，江苏地区四级菜油现货价格8,780元/吨，较上一交易日 下跌330元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年4月7日，全国豆油库存减少1.10万吨至73.80万吨。2023年4月19 日，全国棕榈油商业库存减少5.00万吨至88.20万吨。 截至2023年4月21日港口进口大豆库6599590吨。 截止至2023年04月20日，张家港地区四级豆油基差876元/吨，较上一交易日上涨10 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年04月20日，广东地区24度棕榈油基差598元/吨，较上一交易日上涨 44元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年04月20日，江苏地区菜油基差263元/吨，较上一交易日下跌199元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在平均水平。 三、综合分析： 本周油脂期价冲高回落震荡下跌，全周豆油Y2309合约下跌3.38%，报收7550元/吨，棕榈油P2309合约上涨0.03%，报收7080元/吨，菜油OI2309合约下跌1.46%，报收8357元/吨。 榈油方面：最近的两项事态发展有可能对印尼和马来西亚的棕榈油业务造成巨大冲击，同时也可能使菲律宾提高国内棕榈油产量的任何目标落空。最大的打击是欧盟一项新的反森林砍伐法，该法律要求进口棕榈油必须经过可核实的认证，证明其生产于未被砍伐的土地。这几乎会影响马来西亚所有的棕榈油出口供应以及大部分的印尼供应，因为现有的认证机制会失效，如可持续棕榈油认证(RSPO)。根据欧盟的法律，向欧盟销售商品的公司提供尽职调查声明和“可核实”的信息，证明其商品不是在2020年之后被砍伐的土地上种植的。周三欧洲议会批准一项具有里程碑意义的法律，要求向欧盟销售商品的公司提供可核实的信息，证明其商品不是在2020年后砍伐森林的土地上生长，否则将面临巨额罚款。该法律将适用于大豆、牛肉、棕榈油、木材、可可、咖啡、橡胶、木炭，以及包括皮革、巧克力和家具在内的衍生产品。马棕榈油期价本周上涨0.05%。 美豆方面：巴西大豆丰收上市、阿根廷大豆开始收割、阿根廷政府推出“大豆美元”政策刺激出口措施等，对国际豆类市场的影响不大。目前，市场关注焦点已经转向美国新 作大豆播种面积、播种进度以及播种期的天气。但这些题材存在较大的不确定性，目前来看，美豆播种还算正常。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至4月16日当周，美豆种植率为4%，高于市场预估的2%，也高于去年同期1%和5年均值1%的水平。不过，由于近期洪水和霜冻天气同在，预计本周及以后几周美豆种植进度将明显放缓。美豆本周下跌1.24%。 国内三大油脂库存维持高位，直至本周此格局仍未改变。进口大豆到港情况有所改善，油厂开机率将显著回升，豆油供应增加，利空价格。五一集中消费刚需过后，油脂即将进入淡季，高库存背景下，需要时间去消化。另外开斋节结束后，印尼棕榈油出口政策也将作调整。油脂经过前期的持续暴跌之后，后市下跌空间应该不大，但国内大宗商品整体偏弱，短期价格继续探底，为未来提供逢低做多的机会。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211