2023年第一季度,中国快递行业总体增长稳定,其中3月份低基数下同比增长22.7%,预计第二季度将继续保持高增长态势。各家企业快递量增速分化趋势延续,申通/圆通/顺丰/韵达快递量增速分别为24%/20%/18%/-11%。随着2022年4月全国物流不通不畅,5-6月疫情的影响仍存,预计第二季度快递量将延续低基数高增长。未来数年,行业集中将加速,龙头公司份额提升目标坚定。建议近期关注边际改善导致的阶段修复,重点推荐长期龙头估值溢价修复。
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