汽车行业周报：电动化成为车展主旋律，自主超越合资品牌成为焦点

电动化成为车展主旋律，自主超越合资品牌成为焦点 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 4月18-27日，第二十届上海国际汽车工业展览会在上海隆重 举行，超过20个国家和地区的1000家整车及零部件企业参会。据 统计，本次亮相的新车车型达93款，其中新能源车型达69款，自 主新能源车型达42款，新能源成为本次车展的绝对主角。本次车展新能源的占比之高史无前例，各品牌也将自家新能源汽车放于最佳展位，全品类车型迎来大爆发。在国内新能源市场高速发展的新时代，比亚迪、一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽等传统汽车集团纷纷推出自家的旗舰车型，蔚小理、哪吒等自主新势力发力冲击中高端市场，宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌携产品宣布步入电动化新时代，大众、丰田、本田等主流合资以本土化生 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 产追赶新能源赛道。2023年第一季度，比亚迪累计销量为440798300 辆，首次超越大众，成为首个位居国内销量榜首的自主品牌。电 30% 起，正向着智能化与高端化不断迈进。 0%10% 周度行情回顾 0%-10% 本周上证综指、深证成指和沪深 300指数涨跌幅分别为- -0% 动化时代合资品牌已失去优势转变为追赶者，自主品牌已全面崛 0% 0% 1.11%、-2.96%、-1.45%。汽车板块的涨跌幅为-3.57%，涨跌幅排行位列30个行业中第20位，与上周持平。 从分子板块来看，商用车、乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为-2.61%、-2.69%、-3.47%、-4.44%、-4.46%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为35.78x/25.07x/24.96x/24.28x/21.90x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.03x/2.29x/1.95x/1.65x/0.85x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年04月23日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 2021A 2022A/E 2023E 2021A 2022A/E 2023E 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.72 0.78 1.28 21.48 13.55 8.26 -4.26% 10.57 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.71 10.53 256.32 42.56 23.08 -1.24% 243.00 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 1.11 32.63 13.73 10.14 -5.77% 11.26 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.91 1.2 66.65 30.08 22.81 -1.12% 27.37 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 7.90 6.50 -0.54% 16.52 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.71 2.24 56.35 37.10 28.32 -5.03% 63.44 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.15 2.92 94.34 49.05 36.12 -4.13% 105.46 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.17 2.41 67.41 60.69 8.69% 146.27 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 1.77 3.06 90.90 52.15 30.16 -8.61% 92.30 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.52 82.61 49.99 36.18 -8.32% 54.99 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.29 0.51 -8.01 48.90 27.80 -6.22% 14.18 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 3.3 3.66 61.46 34.60 31.19 -4.24% 114.17 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 4.47 6.08 62.95 32.14 23.63 -0.85% 143.65 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 1.3 1.95 64.58 55.23 36.82 -12.87% 71.80 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 2.35 3.72 125.28 56.30 35.57 -5.05% 132.31 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.54 2.29 57.42 33.67 22.64 -11.85% 51.85 推荐 603305.SH 旭升集团 0.92 1.1 1.54 53.96 21.02 15.01 -6.51% 23.12 推荐 股票名称股票代码 EPS(元/股)PE（X） 周涨跌幅最新收盘价投资评级 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中商用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态7 五、投资建议15 六、风险提示16 一、本周观点更新 4月18-27日，第二十届上海国际汽车工业展览会在上海隆重举行，超过20个国家和地 区的1000家整车及零部件企业参会。据统计，本次亮相的新车车型达93款，其中新能源车 型达69款，自主新能源车型达42款，新能源成为本次车展的绝对主角。本次车展新能源的占比之高史无前例，各品牌也将自家新能源汽车放于最佳展位，全品类车型迎来大爆发。在国内新能源市场高速发展的新时代，比亚迪、一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽等传统汽车集团纷纷推出自家的旗舰车型，蔚小理、哪吒等自主新势力发力冲击中高端市场，宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌携产品宣布步入电动化新时代，大众、丰田、本田等主流合资以本土化生产追赶新能源赛道。2023年第一季度，比亚迪累计销量为440798辆，首次超越大众，成为首个位居国内销量榜首的自主品牌。电动化时代合资品牌已失去优势转变为追赶者，自主品牌已全面崛起，正向着智能化与高端化不断迈进。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中商用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.11%、-2.96%、-1.45%。汽车 板块的涨跌幅为-3.57%，涨跌幅排行位列30个行业中第20位，与上周持平。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是神通科技、贝斯特、宁波方正、威孚高科、华达科技，涨幅分别为11.40%、11.22%、10.13%、3.75%、3.28%，跌幅前�位的公司是德宏股份、正裕工业、明新旭腾、光庭信息、菱电电控，跌幅分别是-17.19%、-14.78%、-13.33%、-13.27%、-12.87%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-1.50% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 605228.SH 神通科技 9.28 11.40% 87.52 2.67 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 300580.SZ 贝斯特 23.89 11.22% 22.33 2.32 300998.SZ 宁波方正 35.11 10.13% 402.32 8.73 000581.SZ 威孚高科 17.69 3.75% 8.65 0.93 603358.SH 华达科技 20.46 3.28% 27.72 2.86 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 603701.SH 德宏股份 11.85 -17.19% 279.62 4.17 603089.SH 正裕工业 8.13 -14.78% 25.64 1.65 605068.SH 明新旭腾 22.04 -13.33% -157.55 2.13 301221.SZ 光庭信息 49.30 -13.27% 143.47 2.24 688667.SH 菱电电控 71.80 -12.87% 52.04 2.46 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，商用车、乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为-2.61%、-2.69%、-3.47%、-4.44%、-4.46%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为35.78x/25.07x/24.96x/24.28x/21.90x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.03x/2.29x/1.95x/1.65x/0.85x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 -1.11 0.87 深证成指 -2.96 -2.35 沪深300指数 -1.45 -0.45 乘用车 -2.69 -6.03 整车 商用车 -2.61 -6.07 零部件 -4.44 -8.84 零部件及其他 销售及服务 -4.46 -5.04 摩托车及其他 -3.47 -4.59 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 11.22 1.33 深证A股 23.42 2.52 沪深300 10.89 1.33 乘用车 21.90 1.95 表4：汽车板块估值比较 整车 商用车24.281.65 零部件及其他零部件24.962.29 销售及服务 35.78 0.85 摩托车及其他 25.07 3.03 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 600679.SH 上海凤凰 2023-04-24 (万股) 472.09 总股本 51,529.43 流通A股 29,471.34 占比(%) 57.19 总股本 51,529.43 流通A股 29,943.43 占比(%) 58.11 603529.SH 爱玛科技 2023-04-24 279.72 57,470.00 14,617.40 25.43 57,470.00 14,897.12 25.92 605088.SH 冠盛股份 2023-04-26 173.25 16,579.50 7,691.80 46.39 16,579.50 7,865.05 47.44 60