轻工制造行业专题：23Q1基金轻工、纺服配置比例下降，龙头持仓有所调整

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_Title] 23Q1基金轻工、纺服配置比例下降，龙头持仓有所调整 [Table_IndNameRptType] 轻工制造 !"#$/!"%& [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-04-23 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：马远方 执业证书号：S0010521070001 邮箱：mayf@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.地产数据与家具企业近端预期共振，木浆仍行向下通道 2023-04-10 2.22Q4 家居获基金增配，龙头持仓集中度提升 2023-01-30 !"#$% l 本周观点： [Table_Summary] l 行业专题：23Q1基金轻工、纺服配置比例下降，龙头持仓有所调整。 轻工板块基金持仓：基金轻工配置比例下滑。截至23Q1末，基金对轻工板块的配置比例为 0.71%，环比减少0.12pcts，同比减少 0.34pcts。轻工板块基金持仓占比小幅下滑，持仓仍位于低配区间。造纸/包装印刷/家用轻工配置比例分别为 0.19%/0.06%/0.45%，环比分别+0.01pcts/-0.013pcts/-0.122pcts，包装印刷与家用轻工呈下降趋势。基金个股持仓分析：龙头持仓有所调整。轻工行业基金持仓集中在板块内龙头企业，顾家家居、欧派家居、太阳纸业、周大生、老凤祥分列前五。持仓基金数前十的公司，顾家家居、欧派家居、裕同科技、晨光股份、索菲亚持股基金数较22Q4下降25、31、20、28、8支，太阳纸业、周大生、老凤祥、潮宏基、喜临门持股基金数较22Q4增加15、11、9、21、2支。陆股通持仓分析：索菲亚、晨光股份和裕同科技占比高，外资持仓有所集中。 纺服板块基金持仓：基金纺服配置比例下滑。截至23Q1末，基金对A股纺服板块的配置比例为 0.30%，环比下降0.04pcts，同比下滑0.01pcts。2023Q1基金持仓纺服板块占比环比有所减少，持仓位于低配区间。纺织制造/服装家纺配置比例分别为0.07%/0.22%，环比分别+0.04pcts/-0.07pcts，服装家纺基金持仓减少，纺织制造基金持仓回升。基金个股持仓分析：持仓集中于部分个股，比音勒芬、巨星农牧、报喜鸟分列前三。板块持仓基金数前十的公司中，比音勒芬、巨星农牧、报喜鸟、海澜之家、遥望科技、富安娜、森马服饰持股基金数较2022Q4末增加18、14、17、2、3、3、7支。伟星股份、华利集团的持股基金数分别较22Q4末减少了4、12支。陆股通持仓分析：陆股通对A股纺服板块个股森马服饰、华利集团的配置有所提升，对太平鸟、伟星股份略有减持。 l 风险提示 地产复苏可持续性不及预期、原材料价格波动、需求恢复不及预期、行业竞争加剧、可选消费增长不及预期等风险。 -28%-19%-11%-2%7%16%3/226/229/2212/22轻工制造沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 !"#$%&'()*+,-.* 2 / 9 /01234 正文目录 1 23Q1轻工板块基金持仓分析 ...................................................................................................................................... 4 1.1一级板块：23Q1基金轻工配置比例下降 .............................................................................................................. 4 1.2二级板块：Q2包装印刷、家用轻工板块持仓有所减少 ......................................................................................... 4 1.3基金个股持仓分析：龙头持仓有所调整，造纸板块龙头持仓有所增加 .................................................................. 5 1.4陆股通持仓分析：索菲亚、晨光股份、裕同科技占比高，外资持仓有所集中 ....................................................... 5 2 23Q1 A股纺织服装板块基金持仓分析 ........................................................................................................................ 6 2.1一级板块：Q1基金A股纺服配置比例略有下滑 ................................................................................................... 6 2.2二级板块：服装家纺基金持仓减少，纺织制造持仓回升 ....................................................................................... 7 2.3基金个股持仓分析：龙头企业持仓基金数和持股总市值环比减少 ......................................................................... 7 2.4陆股通持仓分析：森马服饰、华利集团占比高，外资持仓上升 ............................................................................ 8 风险提示： ..................................................................................................................................................................... 8 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 9 证券研究报告 图表目录 图表 1 轻工板块基金配置比例（%）及超配比例（%） ................................................................................................ 4 图表 2 轻工细分板块配置比例（%） ............................................................................................................................. 4 图表3 23Q1轻工板块持仓基金前十（支） .................................................................................................................... 5 图表4 23Q1轻工板块基金重仓持股总市值前十（亿元） .............................................................................................. 5 图表 5 轻工行业外资持股占自由流通市值比例前十的公司（%） .................................................................................. 6 图表6纺服板块基金配置比例（%）及超配比例（%） ................................................................................................. 6 图表7纺服细分板块配置比例（%） .............................................................................................................................. 7 图表8 2023Q1纺服板块持仓基金前十（支） ................................................................................................................ 8 图表9 2023Q1纺服板块基金重仓持股总市值前十（亿元） .......................................................................................... 8 图表10纺服行业外资持股占自由流通市值比例前十的A股公司（%） ......................................................................... 8 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 9 证券研究报告 1 23Q1轻工板块基金持仓分析 1.1一级板块：23Q1基金轻工配置比例下降 截至2023Q1末，基金对轻工板块的配置比例为 0.71%，环比减少0.12pcts，同比减少 0.34pcts。2023年Q1轻工行业基金在 28 个行业中配置比例排名第24位。轻工板块基金持仓占比小幅下滑，持仓仍位于低配区间，建议自下而上优选个股配置。2023Q1轻工板块的超配比例为-0.43%，环比上升0.01pcts。 1.2二级板块：Q2包装印刷、家用轻工板块持仓有所减少 细分板块方面，造纸/包装印刷/家用轻工配置比例分别为 0.19%/0.06%/0.45%，环比分别+0.01pcts/-0.013pcts/-0.122pcts，包装印刷与家用轻工呈下降趋势。 图表 1 轻工板块基金配置比例（%）及超配比例（%） 资料来源：wind，华安证券研究所 图表 2 轻工细分板块配置比例（%） 资料来源：wind，华安证券研究所 -1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%2017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12