电气设备行业周报：硅料价格缓跌，上海车展开幕

硅料价格缓跌，价格拉锯明显。4月19日，PVInfoLink发布最新光伏供应链现货价格，硅料价格维持缓慢下跌态势，与下游价格拉锯博弈明显。近期硅料价格持续下跌，致密块料主流价格范围跌至每公斤180元-192元区间，均价降至每公斤189元水平，主流硅料企业价格均呈现更加明显的降幅，另外颗粒料与块料之间的价差保持承接更大压力。整体来看，由于买方各家的实际需求纯度、体量、时长等因素有所不同，用料需求各有差异，显现出在硅料价格下行的长坡过程中，阶段性购料成本或出现价差，但是不影响整体价格向下走势。目前买方的买涨不买跌情绪较为浓重，行业预测下半年硅料或面临产能过剩情况导致的硅料价格下跌会引发恐跌情绪，可能导致硅料销售短期内难度有所提升。 上海车展开幕，行业瞩目。两年一度的全球汽车盛宴，以“拥抱汽车行业新时代”为主题的2023上海车展今日在国家会展中心（上海）拉开帷幕。两天媒体日将举办151场新闻发布会，再创历届新高。首个媒体日共计接待12000余名中外记者竞相采访报道。行业内各家公司争相参与，展示汽车相关的最新产品和技术。 沪深300 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份等。 风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险 1.硅料价格缓跌，价格拉锯明显 1.1.光伏上游价格继续下跌，状态或延续 4月19日，PVInfoLink发布最新光伏供应链现货价格，硅料价格维持缓慢下跌态势，与下游价格拉锯博弈明显。近期硅料价格持续下跌，致密块料主流价格范围跌至每公斤180元-192元区间，均价降至每公斤189元水平，主流硅料企业价格均呈现更加明显的降幅，另外颗粒料与块料之间的价差保持承接更大压力。整体来看，由于买方各家的实际需求纯度、体量、时长等因素有所不同，用料需求各有差异，显现出在硅料价格下行的长坡过程中，阶段性购料成本或出现价差，但是不影响整体价格向下走势。目前买方的买涨不买跌情绪较为浓重，行业预测下半年硅料或面临产能过剩情况导致的硅料价格下跌会引发恐跌情绪，可能导致硅料销售短期内难度有所提升。 硅料：根据PVInfoLink4月19日公布的数据，本周国内多晶硅致密料价格区间在176-196元/kg，成交均价为189元/kg，环比上升。 硅片：根据PVInfoLink4月19日公布的数据，单晶硅片182mm/150μm、210mm/150μm硅片价成交均价分别为6.38元/片、8.05元/片，环比微降。 电池片：根据PVInfoLink4月19日公布的数据，182mm单晶PERC电池片、210mm单晶PERC电池片成交均价分别为1.07元/W、1.13元/W，环比持平。 组件：根据PVInfoLink4月19日公布的数据，单面单玻组件182mm和210mm的组件均价为1.70元/W和1.71元/W。双面双玻组件182mm单晶PERC和210mm单晶PERC组件均价为1.72元/W和1.73元/W。 据PVInfoLink：硅料环节本周延续下跌态势，主要与当前买方恐跌情绪加重叠加需求增量有限两个因素有关。此外，对于不同规模以及需求的买方，硅料价格也会有所波动。硅片环节一方面供应端的数量和节奏已经开始明显加快，另一方面石英坩埚对于拉晶过程中单炉产出的影响虽然仍在发酵，但是通过增加炉台数量等方式的调节，暂时发挥出比较明显的结果，即指对硅片产量的影响，不包括对品质方面的缓解。电池片环节尽管当前价格维稳，观察组件大厂的签单情况，整体的成交价格仍在维稳中小幅度的下行，难挡后续跌势。预期在上游硅片的跌价过程中，电池片价格将陆续松动下跌，然而若电池产线尺寸的切换过猛，导致M10与G12的供需错配，电池片价格仍将有机会出现横盘甚至上行的走势。组件环节目前出现小幅降价，一线厂家部分分销渠道库存堆积，局部订单项目价格略有松动，整体价格仍僵持在每瓦1.68-1.72元人民币不等。而二三线厂家则为了争抢订单、挤进短名单，项目价格持续下落至每瓦1.63-1.68元人民币，低价甚至可听闻1.63元人民币的价格执行交付，投标价格也持续以低价抢进短名单之中为目标报价，价格持续混乱。终端压价心态明显，二季度后续价格仍有缓跌的迹象。 重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。 1.2行业数据跟踪 图1：多晶硅料价格（单位：元/公斤） 图2：单晶硅片价格（单位：元/片） 图3：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图4：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.3行业要闻及个股重要公告跟踪 表1：新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表2：新能源发电行业个股公告追踪 2.上海车展开幕，行业瞩目 两年一度的全球汽车盛宴，以“拥抱汽车行业新时代”为主题的2023上海车展今日在国家会展中心（上海）拉开帷幕。两天媒体日将举办151场新闻发布会，再创历届新高。首个媒体日共计接待12000余名中外记者竞相采访报道。行业内各家公司争相参与，展示汽车相关的最新产品和技术。 国际一线零部件供应商如博世、电装、采埃孚等世界百强供应商超过半数参展，引领最新汽车关键技术发展趋势；国内知名企业如：华为数字能源、德赛西威等将面向汽车行业展示汽车相关的最新产品和技术。 未来出行领域如百度、地平线等近百家芯片、雷达、ADAS、自动驾驶解决方案、车联网、高精地图领军企业，加速推进汽车行业与新技术、新材料、电子电力、先进制造等多领域的跨界融合。同时，新能源板块中宁德时代、三星SDI等国内具有代表性的新能源制造企业将展示电池、电驱、电控等最新技术和产品。 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 2.1.行业数据跟踪 图5：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图6：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图7：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图8：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图9：正极材料价格（单位：万元/吨） 图10：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图11：隔膜价格（单位：元/平方米） 图12：电解液价格（单位：万元/吨） 图13：负极价格（单位：万元/吨） 图14：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表3：新能源汽车行业要闻追踪要闻简介 表4：新能源汽车行业个股公告追踪 3.工控及电力设备 投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注：四方股份、新风光、金盘科技等。 3.1行业数据跟踪 图15：工业制造业增加值逐渐回暖 图16：工业增加值累计同比增速维持高位 图17：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图18：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 3.2行业要闻及个股重要公告跟踪 表5：电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表6：电力设备及工控行业个股公告追踪 4.本周板块行情（中信一级） 本周板电力设备及新能源行业下跌2.56%，涨跌幅居中信一级行业第14名，跑输沪深300指数1.11个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-1.83%、-4.19%、-2.59%、-3.47、-2.59%、-4.07%。 图19：中信指数一周涨跌幅 表7：细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为特锐德（20.55%）、ST天龙（15.08%）、长园集团（8.43%）、炬华科技（8.39%）、阳光电源（7.8%）。 跌幅前五名分别为麦克奥迪（-15.07%）、智洋创新（-14.18%）、经纬辉开（-13.78%）、亿华通-U（-12.42%）、露笑科技（-12.30%）。 图20：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险