MLCC行业景气下行影响，公司2022年业绩承压

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

研报摘要

业绩概述：

• 年度表现：2022年，公司实现营收13.01亿元，同比下滑30.10%；归母净利润1.66亿元，同比减少57.35%；扣非归母净利润1.47亿元，同比减少61.21%。
• 季度表现：第四季度（4Q22），营收为3.09亿元，同比下滑23.56%，环比增长10.36%；归母净利润为0.4亿元，同比下滑62.49%，环比下滑48.72%。

业绩影响因素：

• 市场需求：受消费电子行业需求疲软影响，公司下游客户整体开工率降低，订单量减少。
• 成本压力：主要原材料价格大幅上涨，增加了运营成本。
• 费用增加：股权激励持股计划费用及折旧摊销费增长，导致管理费用同比增加35.87%。

业务亮点：

• 纸质载带：公司稳固其在全球纸质载带领域的龙头地位，通过优化产品组合并调整原纸生产线建设进度，以适应市场变化。
• 塑料载带与离型膜：新增生产线投入运营，增加了滚轮机生产线，提高了产能，并实现了精密模具和原材料的自主生产，客户基础迅速扩大。
• 流延膜：BOPET膜和流延膜项目进展顺利，产能持续扩张，产品线覆盖更多应用领域，如MLCC离型膜、偏光片制程及其他高端用途，已实现批量出货。

投资建议：

• 维持“买入”评级，鉴于公司在纸质载带领域的领先地位以及塑料载带、离型膜、CPP流延膜等产品的积极拓展，预计2023年至2025年的归母净利润分别为3.58亿元、5.45亿元和6.73亿元，同比增长116%、52%和24%。

风险提示：

• MLCC下游需求可能低于预期。
• 上游原材料价格波动风险。
• 新产品拓展可能不如预期。

请注意，上述内容已简化并进行了适当的格式调整以增强可读性，但保留了原始文本的关键信息和逻辑关系。