3月份汽车产销复苏延续，上海车展有望加速Q2车市回暖

1、上海国际车展火热进行，或从供给端加速车市回暖 2023第二十届上海国际汽车工业展览会于4月18日至27日在上海举行，共吸引来自20个国家和地区的约1000家整车及零部件公司参展。 零部件：约300家汽车科技及供应链企业参展，包括阿尔特、舍弗勒、采埃孚等。例如，阿尔特在本次展会中展示了200kW电驱动四合一总成D1M50A、单档两级减速器、DHT动力传动、牙嵌式电磁离合器、新一代3.0T V6发动机等核心产品；D1M50A深度集成驱动电机、变速器、域控制器，电机峰值转速达18000 rpm，平台功率达170-220 kW@30s。 阿尔特成立于2007年，是亚洲最大的独立汽车设计公司，也是中国首家上市的独立汽车设计公司；公司主营业务包括整车研发、核心零部件研发制造、新能源汽车研发、软件开发等，覆盖汽车设计开发全过程，是中国独立汽车设计领军品牌。 整车：根据盖世汽车研究院统计，本届参展新车型为93款，其中新能源新车69款，参展占比高达74.2%，较2021年上海车展+30.6pct。受上海车展驱动，4月份上市的重点新车型达11款；其中常规燃油车型6款，分别为全新奔驰GLC、全新福特锐界L、红旗H6、本田HR-V、标致408X、新款T-ROC探歌；新能源车型5款，分别为岚图追光、魏牌蓝山、别克Electra E5、极氪X、比亚迪海鸥。 2、3月份汽车产销复苏延续，新能源车增长势头强劲 2023年3月，国内汽车产销量分别为258.4/ 245.1万辆，同比+15.3%/ +9.7%，环比+27.2%/ +24.0%；1-3月份汽车累计产销量分别为621.0/ 607.6万辆。 细分市场类型看： 乘用车：3月份产销量分别为214.9/ 201.7万辆，同比+14.3%/+8.2%，环比+25.3%/ +22.0%；1-3月累计产销量分别为526.2/ 513.8万辆。 商用车：3月份产销量均为43.4万辆，同比+20.4%/ +17.4%，环比+37.1%/+34.2%；1-3月累计产销量分别为94.8/ 93.8万辆。 新能源汽车：3月份产销量分别为67.4/ 65.3万辆，同比+44.8%/ +34.8%，环比+22.0%/ +24.4%；1-3月累计产销量分别为165.0/ 158.6万辆，同比+27.7%/ +26.2%，市场占有率达26.1%。 出口方面，2023年3月中国汽车企业实现出口36.4万辆，同比增长1.1倍； 其中，新能源汽车实现出口7.8万辆，同比增长3.9倍，维持强劲表现。 投资建议：短期视角看，我们认为受4月份上海车展影响，需求端Q1存在部分消费者持币观望，供给端加速近期新车型上市，有望在Q2双轮驱动车市进一步回暖；中长期视角看，电动智能化轮番开启汽车革命，看好汽车零部件、智能座舱、自动驾驶增量机会。建议关注：阿尔特 （中国独立汽车设 计领军品牌，零部件业务放量可期） 、双环传动、蓝黛科技 （齿轮行业重塑者，新能源时代全 球供应商龙头） 【与汽车组联合覆盖】 （动力传动、触控显示双主业协同， 困境反转在即） 、万里扬 、奥比中光 （变速器业务困境反转在即，储能新业务放量可期） 【与汽 车&电新组联合覆盖】 （国内3D视觉感知龙头，布局纯固态激光雷达有望 后发先至） 【与电子组联合覆盖】。 风险提示：宏观经济波动/行业政策变化/市场竞争加剧等风险。