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公司年度及一季度财报总结
核心财务数据概览
- 2022全年：公司实现营收174.31亿人民币，同比增长19.5%；归母净利润10.09亿人民币，同比增长9.6%；扣非归母净利润9.89亿人民币，同比增长10.05%。
- 2022Q4：受益于防护物资和用药需求的提升，营收54.06亿人民币，同比增长32.2%；归母净利润3.32亿人民币，同比增长111%。
- 2023Q1：实现营业收入44.35亿人民币，同比增长11.02%；归母净利润2.39亿人民币，同比增长33.49%。
业务发展亮点
- 门店扩张与布局：截至2022年底，公司拥有9206家门店，全年净增646家，其中云南省外布局加速，新开门店550家，云南省内新开459家。2023Q1新增138家门店至9344家，显示公司扩张步伐加快。
- 全渠道经营网络：公司构建了线上线下结合的全渠道销售网络，线上业务销售额突破6亿人民币，同时积极发展个护美妆专业品类和公益彩票事业，推动多元化业务增长。个护美妆覆盖超过5000家门店，专柜数接近1000个，销售额近3亿人民币，彩票代销总额2691.7万人民币。
- 盈利预测与估值：考虑到22-23年的外部因素影响，公司调整了盈利预测，预计2023-25年收入分别增长至203.33亿、242.16亿、286.51亿人民币，归母净利润分别为12.04亿、14.27亿、17.07亿人民币，对应EPS分别为2.02元、2.39元、2.86元。基于可比公司估值，给予公司23年22倍PE，目标价上调至44.45元，评级调整为“买入”。
风险提示
- 新增门店风险：面临新增门店数量不及预期的风险。
- 政策风险：可能受到政策变动的影响。
- 市场竞争加剧：市场竞争可能加剧，影响公司的市场份额和盈利能力。
