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菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：周四，菜粕主力09合约下跌，午后收于2832元/吨，下跌81元/吨，跌幅2.78%；菜油09合约下跌，午后收于8517元/吨，下跌131元/吨，跌幅1.51%。 菜粕现货价格下跌，南通3100元/吨跌40，合肥2940元/吨跌40，黄埔3040元/吨跌70。菜油现货价格下跌，南通9080元/吨跌150，成都9280元/吨跌150。 【重要资讯】 据Mysteel调研显示，截止到2023年4月14日，沿海地区主要油厂菜籽 库存为39.7万吨，较前一周增加8.8万吨；菜粕库存为3.22万吨，环比前一 周减少2.53万吨；未执行合同为22.1万吨，环比前一周减少0.1万吨；【利空】 北京时间4月1日凌晨，USDA报告显示2023年美国农户计划播种8750.5 万英亩大豆，略高于2022年的播种面积8745万英亩，与2月美国农业部农业 经济展望论坛预估值持平，但低于市场分析师平均预期的8823万英亩；【利多】 北京时间4月1日凌晨，USDA季度库存报告显示，截至3月1日美国大豆 库存为16.9亿蒲，同比降低13%，低于业内分析师平均预期的17.53亿蒲。 【利多】 【交易策略】 菜粕观点不变，考虑逢高空07和09合约。目前基差偏高，菜粕05合约空单考虑离场或逢高换月至07、09。菜系基本面情况变化不大，国际菜籽丰产使得欧洲菜籽供应充足，且我国菜籽持续大量到港，菜粕远月期价考虑空单继续持有或换为买入看跌期权持有。 随着时间窗口来到了4月中旬，菜籽出口旺季接近尾声，供应增量将会逐 步递减，菜油预计将会逐步强于豆油，可考虑做空07和09豆菜油价差。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-04-19至2023-04-20 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4957 -109 -2.15% 153252 18399 豆二 主连 4117 -52 -1.25% 18743 -3126 豆粕 2401 3423 -48 -1.38% 158064 18205 2305 3619 -14 -0.39% 241151 -28592 2309 3445 -45 -1.29% 1372077 57669 豆油 2401 7764 -160 -2.02% 21364 2299 2305 8026 -120 -1.47% 82532 -14354 2209 7744 -170 -2.15% 472602 30548 菜粕 2301 2672 -60 -2.20% 42102 1527 2305 2892 -57 -1.93% 43464 -10956 2309 2832 -81 -2.78% 357067 -2784 菜油 2401 8506 -133 -1.54% 11525 924 2305 8655 -108 -1.23% 45523 -7713 2309 8517 -131 -1.51% 241161 -1079 棕榈油 2401 7184 -146 -1.99% 10900 3803 2305 7790 -66 -0.84% 87067 -15427 2309 7232 -154 -2.09% 415400 -22628 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-04-19至2023-04-20 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3100 -40 428 20 91 208 17 69 268 41 124 合肥 2940 -40 268 20 91 48 17 69 108 41 124 菜粕 宁波 3070 -40 398 20 91 178 17 69 238 41 124 黄埔 3040 -70 368 -10 151 148 -13 129 208 11 184 2022-04-24 2022-05-08 2022-05-22 2022-06-05 2022-06-19 2022-07-03 2022-07-17 2022-07-31 2022-08-14 2022-08-28 2022-09-11 2022-09-25 2022-10-09 2022-10-23 2022-11-06 2022-11-20 2022-12-04 2022-12-18 2023-01-01 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 2022-04-24 2022-05-08 2022-05-22 2022-06-05 2022-06-19 2022-07-03 2022-07-17 2022-07-31 2022-08-14 2022-08-28 2022-09-11 2022-09-25 2022-10-09 2022-10-23 2022-11-06 2022-11-20 2022-12-04 2022-12-18 2023-01-01 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 5月盘面基差-南通 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日 RM1905 RM2005 RM2105 RM2205 RM2305 2、菜油： 盘面基差走势 2023-04-19至2023-04-20 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 9080 -150 574 -17 19 425 -42 6 563 -19 18 武汉 9180 -150 674 -17 19 525 -42 6 663 -19 18 成都 9280 -150 774 -17 19 625 -42 6 763 -19 18 遵义 9290 -150 784 -17 19 635 -42 6 773 -19 18 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI1805 OI1905 OI2005 OI2105 OI2205 OI2305 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-04-19至2023-04-20 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通1月 5月 9月 价差 1250 751 727 613 涨跌 -10 12 43 36 上月同期价差 710 846 730 744 去年同期价差 450 868 194 331 近7日走势 研判 震荡 - 震荡走低震荡走低 C1901C2001C2101C2201C2301 14501月合约豆菜粕价差 1250 1050 850 650 450 250 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-04-19至2023-04-20 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.93 -0.01 2.94 3.54 震荡 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.18 0.02 3.21 4.27 震荡 5月 2.99 0.02 2.99 3.21 震荡 9月 3.01 0.04 2.96 3.45 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-05合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 15周 14周 变化值 去年同期 5年同期均值 近四周均值 年内均值 主要油厂菜籽库存 39.7 30.9 8.8 16.2 31.1 35.9 36.1 主要油厂菜粕库存 3.2 5.8 -2.5 3.2 4.7 4.6 3.6 华东地区菜