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丽珠集团发布2023年一季报,公司2023年第一季度实现营业收入34.13亿元,同比下滑1.90%,归母净利润5.82亿元,同比增长5.17%,归母扣非净利润5.70亿元,同比增长1.59%。公司积极布局高壁垒复杂制剂和特色生物药研发,23Q1研发费用3.11亿元,同比增长8.00%,占比营收9.12%,对比2022Q1提升0.84pp。我们预计2023-2025年归母净利润分别为22.49亿元、26.28亿元、30.30亿元,增长分别为17.8%、16.9%、15.3%。我们看好公司长期发展,维持“买入”评级。