卷螺日报：发改委再提铁矿价格，黑色期货震荡走弱

卷螺日报 |2023-04-20 作者：林滋然 从业资格号：F3058665 交易咨询号：Z0019732 王彬彬 从业资格号：F03095193 电话：15993379356 邮箱： wangbb@hrrdqh.com 【题目】发改委再提铁矿价格，黑色期货震荡走弱 摘要： 【行情回顾】 卷螺主力合约夜盘震荡运行，上午开盘后持续震荡回落；最终螺纹2310合约价格收于3927元/吨，跌幅0.63%；热卷2310合约价格收于4009元/吨，跌幅0.69%。 【现货概述】 钢材现货价格整体下调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E20MM价格4050元/吨(-20)，4.75上海热卷价格4210元/吨 (-10)，钢银现货成交量202307吨(-39312)。 【市场分析】 今日卷螺盘面价格震荡偏弱运行；从基本面数据来看，钢厂铁水、粗钢产量明显偏高，而近期利润再度回到亏损线附近，后续产量易降难升；需求方面，钢材需求数据表现依然不佳，螺纹库存降速放缓、热卷库存开始累积，需求继续走弱，国内金融数据再超预期，三月新开工面积同比降幅扩大，高频商品房成交有所降低，市场心态继续回落；成本方面，炼焦煤进口不断增加，煤焦维持弱势，第三轮焦炭提降落地，铁矿发运淡季逐渐过去，发改委再提铁矿价格不合理上涨，成本支撑继续弱化；总体来说，当前“银四”过半，整体需求恢复不及预期，加上商品房高频成交数据的回落，市场心态不佳，行情继续震荡偏弱运行。 【策略建议】暂时观望 【风险提示】 需求回升不及预期 价格：螺纹价格(杭州)(元吨) 201820192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 价格：螺纹主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 3927 -0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 螺纹——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-19 2023-04-18 涨跌 涨跌幅 现货价格 螺纹价格(杭州) 4080 4080 0 0% 螺纹价格(天津) 3970 3970 0 0% 螺纹价格(广州) 4200 4200 0 0% 期货价格 螺纹01合约价格 3845 3865 -20 -0.52% 螺纹05合约价格 3949 3971 -22 -0.55% 螺纹10合约价格 3927 3950 -23 -0.58% 基差 螺纹01合约基差 205 205 0 0% 螺纹05合约基差 101 99 2 2.02% 螺纹10合约基差 123 120 3 2.5% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 22 21 1 4.76% 4,5004080 4,200 4,200 3,900 3,900 3,600 3,600 3,300 3,300 01-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 3,00001 基差：螺纹01合约基差（元/吨） 20192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 205 02-0103-0804-1305-2206-2607-3109-0410-1611-2012-2 基差：螺纹05合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 101 06-0107-0608-1009-1410-2611-3001-0502-0903-1604-21 基差：螺纹10合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 11-0112-07 2018-2019 2019-20202020-20212021-2022 123 01-1302-18 03-2605-0306-0807-1408-1909-2 跨期价差：螺纹01-05合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 06-0106-2307-1508-0608-2809-1910-1811-0912-0112-23 跨期价差：螺纹10-01合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 82 0 -100 02-0102-2703-2504-2105-1806-1307-0908-0408-3009-25 0 -50 -100 11-0111-2112-1112-3101-2102-1003-0203-2204-12 跨期价差：05-10合约价差（元/吨） 2017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023 450400 700600 350300 500 250200 400300 150100 20022 50 100 远期结构曲线：螺纹 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4,100 4,050 4,000 3,950 3,900 3,850 3,800 2023-01-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-07-19 2023-09-01 2023-10-19 2023-12-01 2024-01-19 2024-03-19 远期结构评估：螺纹 历史评估【螺纹_远期结构】 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 2020-01-022020-04-302020-08-252020-12-212021-04-192021-08-112021-12-082022-04-072022-08-012022-11-252023-03-2 数据来源：wind、钢联 螺纹——利润结构 类别 指标名称 2023-04-19 2023-04-18 涨跌 涨跌幅 现货利润 螺纹利润 -50.79 -37.86 -12.93 -34.17% 盘面利润 螺纹01合约利润 421.65 430.9 -9.25 -2.15% 螺纹05合约利润 104.8 124.8 -20 -16.03% 螺纹10合约利润 365 369.7 -4.7 -1.27% 利润基差 01合约利润基差 -472.44 -468.76 -3.68 -0.79% 05合约利润基差 -155.59 -162.66 7.07 4.34% 10合约利润基差 -415.79 -407.56 -8.23 -2.02% 利润：螺纹盘面利润 01合约盘面利润05合约盘面利润10合约盘面利润 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 2018-08-012019-08-072020-08-132021-08-182022-08-25 利润：长流程螺纹利润（元/吨） 2020202120222023 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -50.793 01-0202-0903-1904-2706-0807-1708-2410-0911-1612-24 利润差： 螺纹利润 螺纹长短 电炉钢利润 程 华东 利润差 )利润差 -600 -200 -800 -400 -1,000 01-02 02-10 03-2104-30 06-09 07-18 08-26 10-1111-19 12-2 2019-08-01 202 0-05-27 2021-03-18 2022-01-06 2022-10-31 利润：电炉钢利润(华东)（元/吨） 201820192020202120222023 1,400 1,400 1,200 1,2001,000 1,000 800 800 600 600 400200 400 0 200 -8.548 -200 0 -400 流 ( 远期结构曲线：螺纹利润 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 2023-01-01 2023-03-01 2023-05-01 2023-07-01 2023-09-01 2023-11-01 2024-01-01 2024-03-01 跨期价差：热卷01-05合约价差 201820192020202120222023 120 90 60 30 06-0106-2307-1508-0608-2809-1910-1811-0912-0112-23 100 0 -100 -200 11-0112-0701-1302-1803-2605-0306-0807-1408-1909-2 热卷——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-19 2023-04-18 涨跌 涨跌幅 现货价格 上海热卷价格 - - - - 天津热卷价格 - - - - 广州热卷价格 - - - - 期货价格 热卷01合约价格 3926 3952 -26 -0.66% 热卷05合约价格 4130 4150 -20 -0.48% 热卷10合约价格 4009 4037 -28 -0.69% 基差 热卷01合约基差 284 268 16 5.97% 热卷05合约基差 80 70 10 14.29% 热卷10合约基差 201 183 18 9.84% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 121 113 8 7.08% 价格：热轧板卷(上海)(元吨) 201820192020202120222023 6,900 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 01-0202-10 4220 03-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 价格：热卷主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 4009 01-0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 基差：热卷01合约基差 201820192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 02-0103-0804-1305-1906-2307-2809-0110-1311-1712-22 284 基差：热卷05合约基差 2017-2018 2022-2023 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 06-0107-06