传媒行业简评报告：《灌篮高手》预售创纪录，关注国内厂商大模型

评级：看好 李甜露 联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 辛迪分析师 SAC执证编号：S0110522110003 xindi2022@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 0.5 传媒 沪深300 0 -0.5 市场指数走势（最近1年） 13-Apr 31-Jan 20-Nov 9-Sep 29-Jun 18-Apr 资料来源：聚源数据 相关研究 AIGC重估数据价值，《速10》定档利好影院标的 百度推出企业级大模型平台，AIGC 加速细分渗透 插件接入指引模型迭代，AIGC释放内容产业生产力 《灌篮高手》预售创纪录，关注国内厂商大模型 传媒|行业简评报告|2023.04.18 报告摘要 【核心观点】《灌篮高手》在4月18日预售已超过7100万，成为中国影史动画片零点场票房冠军。内地影院上映首日排片13万场，排片占比近八成。推荐关注标的：中国电影、万达电影。AIGC对于内容生产行业的效率和交互模式具备革新价值，关注游戏、营销、影视等领域的应用落地。重视AIGC带来的生产力快速发展下，版权和数据价值的重估。我们从5个方向筛选AIGC场景应用端标的:1.AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势,相关标的有腾讯、网易、昆仑万维、汤姆猫；2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术将帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀、三人行、值得买；3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在游戏、影视领域，相关标的有腾讯控股、网易、完美世界、光线传媒、百纳千成等；4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买；5、数据资产价值重估：中文在线、阅文集团、掌阅科技。 【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅3.01%，在30个中信一级行业中位列第4位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅16.99%，出版、影视表现次之。 【重要行业新闻】公安部网安局近日部署开展为期100天的网络谣言打击整治专项行动；快手StreamLake首款自研智能视频处理芯片StreamLake-200夺得世界编码器大赛硬件编码器赛道全部三个赛道共12指标中七项第一；腾讯宣布发布面向大模型训练的新一代HCC高性能计算集群；4月16日影片《灌篮高手》预售总票房突破5000万；流浪地球手游预计在今年6月份开启“启航”测试；腾讯系头部游戏已可在字节系流量平台上买量投放；张艺谋透露九月开拍网剧《英雄联盟》；PICO宣布正式启动PICO4Pro预售活动。 【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1本周核心观点 《灌篮高手》预售票房超7000万，春季进口片密集上映。随着《速度与激情10》、 《小美人鱼》真人版等好莱坞电影陆续定档5月，春季进口片观影热度不断升温。此 前已定档4月20日的《灌篮高手》在4月18日预售已超过7100万，其中上映首日预 售票房超4000万，仅零点场预售票房已超过千万，成为中国影史动画片零点场票房冠 军。内地影院上映首日排片13万场，排片占比近八成。电影版《灌篮高手》已于2022 年12月3日在日本上映，获得了观众和影评人的一致好评，八周蝉联日本周末票房冠 军，累计收入达到107.75亿日元（约合5.49亿人民币）。推荐关注标的：中国电影、万达电影。 各大厂商推出大模型，行业应用加速落地，龙头价值重估。阿里云峰会上，阿里巴巴集旗下大模型产品“通义千问”面世，活动现场，张勇表示阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，钉钉、天猫精灵已率先接入通义千问测试，并会在评估认证后正式发布新功能。我们认为，可以从两个角度理解各大厂商推出大模型的意义：第一，百度、阿里、腾讯等大厂技术储备领先且旗下具备丰富的产品矩阵，丰富的场景接入有望推动应用端加速落地；第二，AI技术发展赋能各大厂商核心业务，关注此背景下的互联网龙头价值重估。 AIGC对于内容生产行业的效率和交互模式具备革新价值，关注游戏、营销、影视等领域的应用落地。游戏端，AIGC技术发展有望加速核心要素资源生产，提升研发效率，助力产品运营，并革新产品与用户的交互方式；营销端，AIGC工具可以帮助公司快速响应客户需求、简化创意产出流程，提高生产质效，并可以将创意人才更多的投入到增值服务中；影视端，AIGC多模态的进步，将助益影视作品的产出，版权和素材上具备优势的影视公司有望最先受益。 重视AIGC带来的生产力快速发展下，版权和数据价值凸显。AIGC发展有望大大提升内容创意行业生产力，但从内容价值分级角度，AIGC对头部内容替代性较弱，核心创意资源重要性将日趋提升；此外，国内厂商在大模型领域加速探索，大模型的训练需要投喂大量数据资源，数据要素价值有望加速体现。 我们从5个方向筛选AIGC场景应用端标的:1.AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势,相关标的有腾讯、网易、昆仑万维、汤姆猫；2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术将帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀、三人行、值得买；3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在游戏、影视领域，相关标的有腾讯控股、网易、完美世界、光线传媒、百纳千成等；4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买；5、数据资产价值重估：中文在线、阅文集团、掌阅科技。 2市场表现回顾 2.1板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅3.01%，在30个中信一级行业中位列第4位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅43.12%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第1位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 2.2细分行业表现 从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅16.99%，出版、影视表现次之。年初以来，表现最佳的板块是游戏，出版、信息搜索与聚合表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.3个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 601858.SH 证券简称 中国科传 周涨跌幅 （%）48.96 证券代码 600242.SH 证券简称 *ST中昌 周涨跌幅 （%） -22.92 300533.SZ 冰川网络 44.61 002555.SZ 三七互娱 -11.84 300654.SZ 世纪天鸿 41.15 603444.SH 吉比特 -9.04 002712.SZ 思美传媒 31.87 002995.SZ 天地在线 -8.77 002292.SZ 奥飞娱乐 31.78 002558.SZ 巨人网络 -7.26 603258.SH 电魂网络 29.08 002530.SZ 金财互联 -6.67 300148.SZ 天舟文化 27.95 300113.SZ 顺网科技 -6.32 002174.SZ 游族网络 23.30 600996.SH 贵广网络 -6.16 601949.SH 中国出版 21.95 300336.SZ 新文化 -5.91 000802.SZ 北京文化 21.30 300071.SZ 华谊嘉信 -4.28 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 证券代码 证券简称 所属中信三级行业 周平均换手率（%） 300364.SZ 中文在线 出版 28.05 300148.SZ 天舟文化 出版 19.35 300299.SZ 富春股份 游戏 18.46 002292.SZ 奥飞娱乐 动漫 17.38 002315.SZ 焦点科技 信息搜索与聚合 16.32 300459.SZ 金科文化 游戏 15.57 000681.SZ 视觉中国 信息搜索与聚合 15.50 300182.SZ 捷成股份 影视 15.49 300654.SZ 世纪天鸿 出版 15.49 300058.SZ 蓝色光标 互联网广告营销 15.40 资料来源：Wind，首创证券 3本周消息面 3.1行业新闻 表3上周传媒行业新闻一览表 类别新闻内容 行业监管 1.为有效净化网络环境，依法打击网络谣言，公安部网安局近日部署开展为期 100天的网络谣言打击整治专项行动。2.为促进生成式人工智能技术健康发展和规范应用，根据《中华人民共和国网络安全法》等法律法规，国家互联网信息办公室起草了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2023年5月10日。 流媒体抖音：1.抖音发布《2023抖音读书生态报告》，2022年读书类视频播放量同比 增长65.17%，时长≥5分钟的读书类视频数量同比增长279.44%。抖音读书类直播场次同比增长66.23%，观看总人次同比增长96.73%，场均观看人次2700+。2.抖音宣布「抖音电商MCN机构等级体系」上线，将为MCN机构经营提供更全面、多向、灵活的提升引导。3.抖音生活服务率先启动“心动五一”活动，餐饮行业开启“寻味五一”，发出“美食号召令”，让亿万用户上抖音解锁“吃得丰富、吃得地道、吃得优惠”的独家攻略。4.南京大牌档联动抖音生活服务平台级新品营销IP“抖音心动上新日”近期推出春季新品菜单推广活动，南京大牌档总支付GMV达到2787万，首次下单用户突破10万人次，Genz人群占总新客人数28.8%。5.抖音集团与三星堆博物馆正式签订框架合作协议，双方将共建三星堆抖音营销与开发体验计划。三星堆博物馆正式入驻抖音生活服务，达成一系列官方合作。6.2022年湖北省内非遗类直播超17万 场，总观看次数超8.4亿。1.6万名湖北非遗主播在抖音开播，带来超297万小时演艺内容；其中64%的主播获观众打赏支持，人数同比增长44%，获赞量同比增长49%。7.2023年4月30日前，抖音平台将分批完成全部医疗健康类认证账号（含机构）私信与粉丝群互动功能的调整，并鼓励医学专业人士进行认证并发布专业、权威、有用的医疗科普内容。8.抖音电商食品饮料行业快速增长，2022年同比增长133%，2018-2022年的复合增长率高达264%，远超整体线上市场大盘增速。 快手：1.快手StreamLake首款自研智能视频处理芯片StreamLake-200夺得由莫斯科国立大学举办的MSU2022世界编码器大赛硬件编码器赛道全部三个赛道共12指标中七项第一，是唯一一个在三个赛道中均入围前二的编码器。2.快手电商平台上线推广店铺功能，将“暂停使用购物车功能”进行处置升级。 3.4月13日起，快手电商将正式启动“快手健康节”，主推营养代餐、0卡饮料等健康食品。4.4月14日至26日，快手电商推出“踏青尝鲜季”活动，面向商家推出流量加持、现金补贴、磁力金牛返点三大扶持政策。5.快手磁力引擎发布《2023快手母婴行业数据报告》，2022年快手母婴视频日均用户数量1.6亿+，同比增长17.0%；2022年快手母婴月均消费用户数1100万+，同比增长33.3%。6.快手小店商家端4月12日起将调整对秒