公司业绩概览
2022年及2023年第一季度表现
- 2022年：公司实现营业收入8.4亿元，同比增长48%；归母净利润1.7亿元，同比增长54%。
- 2023年第一季度：实现营业收入1.6亿元，同比下降8%；归母净利润0.33亿元，同比增长3%。业绩承压主要因下游库存压力。
成本管理与研发投入
- 成本控制：通过数字化管理、优化原材料采购和引入自动化生产流程，实现成本的有效管控。
- 研发投入：增加研发人员至280人，研发费用同比增长76.5%，着重通讯、汽车新产品的开发。
业务亮点
- 通讯连接器组件：收入5.5亿元，同比增长33.2%。新品如2xNCage和结构件产品实现量产，并成功进入泰科等新客户。
- 汽车连接器产品线：收入1.6亿元，同比增长113%，合作客户包括比亚迪、南都电源、蜂巢能源等，新客户有中国长安、小鹏汽车、富奥汽车等。
生产能力与市场扩张
- 产能扩建：河南鼎润二期全部投产，完成定增扩充产能，预计新增通讯连接器组件4770万、汽车连接器2490万年产能。
- 海外市场拓展：新设马来西亚子公司，旨在进一步开拓国际市场并降低贸易风险。
风险提示
- 疫情影响：可能对生产和供应链造成干扰。
- 客户开拓：面临未达预期的风险。
- 产能扩张：可能存在不达预期的情况。
投资建议
- 考虑到一季度业绩承压，调整了2023-2024年的盈利预测。
- 预计2023-2025年归母净利润分别为2.2/3.0/3.9亿元，对应PE分别为24/18/14倍。
- 长期看好在AI驱动下通讯服务器业务的潜力，以及汽车连接器的多元化客户基础和产品线扩展，维持“买入”评级。
盈利预测假设
- 通讯连接器组件：预计2023-2025年收入同比增速分别为27%/28%/25%，受益于AI服务器需求的回暖和新产品开发。
- 汽车连接器及其组件：预计2023-2025年收入增速分别为80%/60%/40%，得益于新客户合作和产品线的丰富化。
- 精密模具、模具零件及其他业务：假设收入增长保持稳定。
免责声明
- 提供的信息仅供参考，不构成投资决策依据。投资前应充分了解风险，并考虑个人情况。
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