公司业绩概览
2022年度：
- 营收：21.11亿元，同比增长0.64%。
- 归母净亏损：3.67亿元，较前一年大幅下滑1348.13%。
- 鸡苗销量：支撑营收正增长，父母代鸡苗销量持续增长，商品代鸡苗外销量5.4亿只，同比增长18.05%，市场占有率提升至11.12%，位列全国第一。
2022年下半年：
- 行业景气度：随着行业景气度的改善，鸡苗价格上升，第四季度营收同比增加73.07%，利润端扭亏为盈，实现归母净利润0.35亿元。
- 毛利率与净利率：分别达到24.38%、4.53%，与前一年相比，分别增加了59.07个百分点和58.89个百分点。
2023年第一季度：
- 营收：9.14亿元，同比增长185.27%。
- 利润：实现归母净利润3.14亿元，同比增长208.96%。
- 毛利率与净利率：分别提升至46.20%、36.02%，与前一年同期相比分别增加了111.04个百分点和128.81个百分点。
主要业务亮点
鸡苗销售：
- 小白鸡益生909：性能优势显著，全年销售额1.16亿元，外销量超7600万羽，2023Q1销量达2336万羽，预计全年销量超8000万羽。
种鸡业务：
- 2022全年营收18.96亿元，同比增长0.58%。
产能扩张与战略规划
- 产能规划：计划通过定增募资不超过11.6亿元，用于种猪养殖项目和种鸡孵化场项目，以提升产能。
- 目标产能：至2025年，商品代鸡苗产能可达7亿羽，种猪场项目投产后，原种猪存栏1.2万头，年供原种猪10万头；祖代猪存栏1.5万头，年供二元猪12万头；益生909产能目标为3亿羽。
市场展望
- 白羽鸡行业：预计2023H2海外祖代白羽鸡引种供给短缺问题将传导至商品代，推动行业景气上行，毛鸡价格有望上涨。
- 盈利预测：根据近期鸡价景气趋势及对白羽鸡周期的预期，调整2023-2025年的鸡苗售价及盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为11.2、11.7、5.6亿元，对应EPS为1.12、1.18、0.56元/股，维持“买入”评级。
风险提示
- 鸡价上涨不及预期
- 原材料价格变动
- 海外禽流感持续爆发
财务报表和主要财务比率
- 财务报表：具体数据未详细列出，包括但不限于收入、成本、利润等。
- 主要财务比率：如毛利率、净利率、资产负债率等关键指标，未在本摘要中详细展示。
找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这是一个资源超级丰富的专业平台。我们的用户群体庞大，深受投资者信赖。研报内容覆盖面极广，宏观、行业、公司报告应有尽有，数量巨大。我们专注于提升您的效率，界面简单好用，技术强大，帮您迅速获取关键信息。在这里，您可以深度洞察市场，做出最精准的投资判断。
