22年新签订单同比大幅增长，薄膜沉积龙头成长可期

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公司2022年度业绩亮点与展望

业绩概述

• 营收与利润增长显著：2022年，公司实现营收17.06亿元，同比增长125%；归母净利润3.69亿元，同比增长438%；扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏。
• 第四季度表现强劲：Q4营收7.14亿元，同比增长86%；Q4归母净利润1.31亿元，同比大幅增长。

订单与库存情况

• 订单规模：全年新签订单43.62亿元（不含Demo订单），同比增长95%；在手订单46.02亿元。
• 库存管理：截至2022年末，合同负债13.97亿元，存货22.97亿元，环比增长，其中80%以上为正式销售订单的发出商品。

产品与技术亮点

• 薄膜沉积设备：PECVD设备销售收入15.63亿元，同比增长131%，销售98台，销售单价1595万元。设备在客户端产线累计流片量突破1亿片，机台稳定运行时间超过90%。
• 设备多样性：ALD设备销售1台，收入3259万元；SACVD设备销售5台，收入8948万元。PE-ALD设备已实现产业化应用，Thermal-ALD设备已完成开发并发货验证。
• 新设备布局：推出混合键合系列产品，包含用于晶圆级三维集成应用的混合键合设备，以及针对芯片对晶圆键合表面预处理的产品。

市场前景与投资建议

• 业务增长预测：预计2023-2025年营收分别达28.85、40.85、53.49亿元，PS分别为20、14、11倍；归母净利润6.03、8.47、11.46亿元，PE分别为94、67、49倍。
• 投资策略：作为半导体设备领域的龙头，公司具有较高的研发壁垒和成长潜力，维持“买入”评级。

风险提示

• 新产品研发进度不确定性。
• 下游晶圆厂扩产可能放缓。
• 竞争环境加剧。