公用事业行业周报（0410-0414）：国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》 ——公用事业行业周报（0410-0414） 报告发布日期2023年04月18日 核心观点 近日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》 供应保障能力持续增强 《指导意见》提出，2023年，全国能源生产总量达到47.5亿吨标准煤左右，能源自给率稳中有升。原油稳产增产，天然气较快上产，煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西 电东送”输电能力达到3.1亿千瓦左右。 结构转型深入推进 《指导意见》提出，2023年，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右。非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。稳步推进重点领域电能替代。 质量效率稳步提高 《指导意见》提出，2023年，单位国内生产总值能耗同比降低2%左右。跨省区输电通道平均利用小时数处于合理区间，风电、光伏发电利用率持续保持合理水平。新设一批能源科技创新平台，短板技术装备攻关进程加快。 提高能源系统调节能力 《指导意见》提出，大力推进煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。加快建设具备条件的支撑性调节性电源，开工投产一批煤电项目。健全完善抽水蓄能发展政策体系，加快建设一批抽水蓄能项目。 大力发展风电太阳能发电 《指导意见》提出，推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目，积极推进光热发电规模化发展。稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏。大力推进分散式陆上风电和分布式光伏发电项目建设。推动绿证核发全覆盖，做好与碳交易的衔接，完善基于绿证的可再生能源电力消纳保障机制，科学设置各省（区、市）的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)； 建议关注煤价下行、电价上行双因素驱动下，火电业绩改善弹性较大的上海电力 (600021，未评级)、浙能电力(600023，未评级)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 新能源配储技术导则出台，配储比例设置 2023-02-28 有标准：——公用事业行业周报（0220-0224）OPEC上调原油需求预期，下调原油供给 2023-02-20 预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217）2022年我国风电光伏新增装机1.25亿千 2023-02-20 瓦；已投运新型储能870万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告7 4、重要行业资讯10 5、风险提示14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：主要北方港口煤炭库存走势（万吨）7 表1：本周上市公司重要公告汇总7 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅+5.69%，申万公用事业指数涨跌幅+3.68%，跑输沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第14位。其中二级行业电力指数涨跌幅+3.31%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 50 40 30 20 10 0 (10) 传媒计算机通信电子 建筑装饰石油石化有色金属机械设备家用电器 钢铁沪深300非银金融医药生物国防军工公用事业 环保 （子）电力建筑材料社会服务纺织服饰交通运输轻工制造 煤炭基础化工农林牧渔 汽车银行综合 电力设备房地产食品饮料美容护理商贸零售 (20) 数据来源：wind，东方证券研究所 沪深300指数本周涨跌幅-0.76%，申万公用事业指数全周涨跌幅+2.48%，跑赢沪深300指数， 在31个申万一级行业中位列第5位。其中二级行业电力指数涨跌幅+2.62%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 6 4 2 0 (2) (4) 有色金属 建筑装饰 传媒石油石化 （子）电力公用事业 钢铁银行 医药生物电力设备机械设备社会服务房地产交通运输非银金融 环保家用电器沪深300 煤炭美容护理纺织服饰基础化工建筑材料 汽车商贸零售 电子综合 国防军工 通信轻工制造农林牧渔计算机食品饮料 (6) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +2.76%、+2.11%、-5.69%、-4.64%。本周来看涨跌幅分别为+6.79%、+1.15%、+0.05%、 +1.99%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 6 4 2 0 2023/01 2) 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 4) 6) 8 ( ( ( (8) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司本周表现来看，涨幅前5名分别为：浙能电力（+19.05%）、宝新能源 （+12.32%）、皖能电力（+11.51%）、建投能源（+10.68%）、华电国际（+10.20%）；涨幅后5名分别为：涪陵电力（-5.33%）、惠天热电（-5.06%）、山高环能（-4.14%）、露笑科技 （-3.90%）、聆达股份（-3.41%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，本周黄骅港动力末煤（Q5500）均值1017元/吨，较上周下跌47元/吨（-4.45%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2022-012022-032022-052022-072022-092022-102022-122023-022023-04 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，本周动力煤期货活跃合约（ZC305.CZC-动力煤2305）平均结算价801元/吨，与上周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-04 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，本周动力煤长协价格指数CCI5500为720元/吨，与上周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1285万吨，较 上周均值减少21万吨（-1.62%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为612万吨（-3.88%）、504万吨（+3.82%）、169万吨（-8.16%）。 图8：主要北方港口煤炭库存走势（万吨） 秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区合计 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2021-022021-052021-082021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04 数据来源：wind，东方证券研究所 3、重要公司公告 表1：本周上市公司重要公告汇总 公司名称 公告时间及主要内容 韶能股份 【项目签约】公司于与翁源县人民政府签订翁源抽水蓄能项目投资框架协议。本项目包括两个子项目，分别是长潭抽水蓄能项目、豺狗滩抽水蓄能项目。长潭抽水蓄能项目规划总装机80万千瓦，总投资52亿元；豺狗滩抽水蓄能项目规划总装机20万千瓦，总投资15亿元。（2023/4/10） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 三峡能源 【经营数据】根据公司初步统计，截至2023年3月31日，公司2023年第一季度累计发电量137.81亿千瓦时，较上年同期增长18.38%。其中，风电完成发电量103.33亿千瓦时，较上年同期增长20.61%（陆上风电完成发电量67.37亿千瓦时，较上年同期增长20.00%，海上风电完成发电量35.96亿千瓦时，较上年同期增长21.77%）；太阳能完成发电量33.48亿千瓦时，较上年同期增长12.99%；水电完成发电量0.85亿千瓦时，较上年同期下降15.84%；独立储能完成发电量0.15亿千瓦时，较上年同期增长50.00%。（2023/4/10） 中国核电 【经营数据】据公司统计，截止2023年3月31日，公司核电控股在运机组25台，装机容量2375.00万千瓦；控股在建项目9台，装机容量1,012.9万千瓦；控股核准待建机组2台，装机容量242.40万千瓦。公司新能源控股在运装机容量1306.06万千瓦，包括风电425.69万千瓦、光伏880.37万千瓦,另控股独立储能电站21.10万千瓦；控股在建装机容量763.98万千瓦，包括风电155.5万千瓦，光伏608.48万千瓦。截至2023年3月31日，公司2023年一季度累计商运发电量497.00亿千瓦时，同比增长5.67%；上网电量467.64亿千瓦时，同比增长5.23%。（2023/4/10） 川投能源 【经营数据】2023年1-3月，公司控股企业累计完成发电量7.09亿千瓦时，同比上年增长32.22%；上网电量6.96亿千瓦时，同比上年增长32