2022年年报点评：积极布局机器人产业，出海战略加速推进

公司2022年年报显示，营收同比增长39.52%，归母净利润同比增长67.13%，扣非归母净利润同比增长70.57%。2022年Q4营收同比增长34.33%，归母净利润同比增长86.21%，扣非归母净利润同比增长100.91%。核心客户放量推动营收增长，利润率逐步增长。内饰+底盘业务同比高增长，热管理业务放量在即。公司持续推进平台化战略，拥有8大系列产品，单车配套金额约3万元。我们维持2023-2024年营收预测234.41/340.17亿元，2025年营收预测为434.30亿元，同比分别+47%/+45%/+28%，维持2023-2024年归母净利润预测为23.85/36.09亿元，2025年归母净利润预测为45.44亿元，同比分别+40%/+51%/+26%，对应PE分别为27/18/14倍，维持“买入”评级。

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