苹果周报：下跌反抽， 仍在探底阶段
苹果周报—下跌反抽，仍在探底阶段 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 苹果策略：短期反抽，下跌趋势没有改变 品种 周观点 周度展望 主要内容： 苹果 1、期货和现货价格回顾：本周苹果期货在其他商品大幅上涨带动下，新合约AP2310大幅反弹，而AP2305合约临近交割，涨幅较小，总持仓变化不大。现货方面，本周山东地区纸袋富士80#以上一二级货源成交加权平均价为3.97元/斤，与上周加权平均相比持平；陕西地区纸袋富士70#起步半商品货源成交加权平均价格为3.99元/斤，与上周加权平均相比上涨0.35元/斤，幅度9.62%。2、供应分析：目前全国苹果库存有序减少，递减速度2022年差别不大，冷库剩余库存比较充足，短期内供应相对稳定，不会出现供应不足情况。冷库中优质货源占比逐渐提高，低质量低价货需求旺盛，消化比较快，低价货逐渐减少。西北产区随着果农货结束，客商货普遍报价较高。 震荡下跌 3、需求分析：清明节过后，市场客商采购积极性比较高，近段时间产地客商数量增加，采购量比较大，出货速度良好。山东地区苹果客商出库销售收益和存储收益与上周持平。4、操作建议：新合约AP2310在今年苹果天气正常下，绝对价格仍比较高，处于探底走势，如果急速上涨，理想抛空价位8400-8450，重要支撑点位8000元。 本周苹果期货在其他商品大幅上涨带动下，新合约AP2310大幅反弹，而AP2305合约临近交割 ，涨幅较小，总持仓变化不大 2022/10/11 2022/10/18 2022/10/25 2022/11/1 2022/11/8 2022/11/15 2022/11/22 2022/11/29 2022/12/6 2022/12/13 2022/12/20 2022/12/27 2023/1/3 2023/1/10 2023/1/17 2023/1/24 2023/1/31 2023/2/7 2023/2/14 2023/2/21 2023/2/28 2023/3/7 2023/3/14 2023/3/21 2023/3/28 2023/4/4 2023/4/11 本周山东地区纸袋富士80#以上一二级货源成交加权平均价为3.97元/斤，与上周加权平均相比持平；本周四加权收盘价格为3.97元/斤，与上周四收盘价格相比持平。 4.5 4 3.5 3 2.5 2 栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)日度市场成交价 洛川市场苹果(纸袋70#以上上不封顶)日度市场成交价 白水市场苹果(纸袋70#以上上不封顶)日度市场成交价 本周陕西地区纸袋富士70#起步半商品货源成交加权平均价格为3.99元/斤，与上周加权平均相比上涨0.35元/斤，幅度9.62%。 • 随着5月合约临近交割，苹果现货价格比较稳定，而期货价格在出货量增加和需求力减弱预期下，基差扩大到0后，小幅走弱。 苹果主力合约基差 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2023/1/31 2023/2/2 2023/2/4 2023/2/6 2023/2/8 2023/2/10 2023/2/12 2023/2/14 2023/2/16 2023/2/18 2023/2/20 2023/2/22 2023/2/24 2023/2/26 基差横盘缩小 2023/2/28 2023/3/2 2023/3/4 2023/3/6 2023/3/8 2023/3/10 2023/3/12 2023/3/14 2023/3/16 2023/3/18 2023/3/20 2023/3/22 2023/3/24 2023/3/26 2023/3/28 2023/3/30 2023/4/1 2023/4/3 2023/4/5 2023/4/7 2023/4/9 2023/4/11 2023/4/13 2023/4/15 2023/4/17 1-5价差不断缩小 •苹果依然是“近高远低”合约分布明显，从季节性来看，价差处于5年平均水平，绝对数已经很小，套利机会不大。 •山东地区冷库库容比为40.72%，本周期内（20230406-0412）库容比减少2.94个百分点。本周山东地区出货速度加快，整体出货速度与上周相比明显加快。 91 81 71 61 51 41 31 21 11 1 •陕西冷库库容比为36.19%，本周期内库容比减少2.70个百分点。清明节过后市场整体需求未见明显缩减，客商采购积极性良好，整体出货速度提高。部分客商从甘肃转往陕西采购，低价区电商出货速度稍有加快，小车采购比之前也稍有增加。目前陕西地区出货速度不及去年同期。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 •全国苹果库存减少，但比去年同期较高，截止4月13日，库存为518.93万吨，同比增加9.7%，环比减少6.6%。 1201 1001 801 601 401 201 •山东苹果库存减少，但比去年同期较高，截止4月13日，库存为201.54万吨，同比增加9.1%，环比减少6.7%。 451 401 351 301 251 201 151 101 51 •陕西苹果库存减少，但比去年同期较高，截止4月13日，库存为143.33万吨，同比增加24%，环比减少7.5%。 351 301 251 201 151 101 51 5 4.8 4.6 4.4 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 9 8 7 6 5 4 3 2 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 批发价：香蕉 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 5.40 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 5.20 批发价:鸭梨 9.50 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 5.00 净持仓与收盘价 前20名机构持有净空，对于多单持有者不利。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用 、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究所肖锋波010-82292680 xiaofengbo@swhysc.com 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com
