计算机行业点评报告：强监管利好AIGC持续稳定发展，“大安全”仍是主线

强监管利好AIGC持续稳定发展，“大安全”仍是主线 计算机证券研究报告/行业点评报告2023年04月16日 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 启明星辰 34.36 0.92 0.92 1.20 1.54 30.92 37.40 28.59 22.31 买入 安恒信息 237.34 0.18 -3.19 1.85 3.45 1425.73 -62.03 128.19 68.71 买入 三未信安 142.25 1.30 1.40 2.07 2.89 -- 72.36 68.70 49.30 未评级 美亚柏科 27.68 0.39 0.17 0.37 0.48 44.65 74.75 75.31 57.39 未评级 奇安信 76.55 -0.81 0.12 0.53 1.09 -108.10 812.59 144.69 70.10 买入 备注：股价采用2023年4月15日收盘价，所有公司采用Wind一致预期 投资要点 4月11日，国家互联网信息办公室就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》 （以下简称《征求意见稿》）公开征求意见。《征求意见稿》重点强调了生成式人工智能产品训练数据及生成内容的真实性。 强调生成内容真实性，强化数据安全、内容安全。《征求意见稿》中提到，利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确，采取措施防止生成虚假信息，同时规定提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责，并保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性。这也是对数据产业链的整体要求，是对整个行业数据收集、传输、交易、检验、维护与保护的全面规制。本次《征求意见稿》涉及到了《网 络安全法》、《数据安全法》和《个人信息保护法》等法律法规，将在需求侧进一步拉动数据安全的发展。 强监管将利好AIGC持续稳定发展。随着深度合成和生成式AI技术的开放开源及产品服务不断增多，GPT技术的发展导致网络攻击的门槛不断降低，信息泄露的风险及网络安防压力都在不断增强。《征求意见稿》指出，提供者应当按照《互联网信息服务深度合成管理规定》对生成的图片、视频等内容进行标识，从合规监管方面明确主体责任。国家支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用、国际合作，鼓励优先 采用安全可信的软件、工具、计算和数据资源，体现了政策端对于新技术的支持。随着 AI行业的标准化步伐加快，AIGC产业可持续发展的政策红利期即将来临。 “大安全”仍是主线，看好网络安全隐私计算。无论是AI与网络安全的双向赋能还是AI自身的安全，安全都是技术发展中的基石和底座，AI是嵌入安全单品和安全解决方案中的有效提升效率的模块。在网络安全领域，人工智能逐步走向实际落地，近年的趋势是脱离“黑盒”模式，不断落地隐私计算技术、构建并积累高质量的网络安全数据集。 截至2021年，人工智能已经成为构建检测、分析等安全能力的基础组件，在安全分析平台、IDS、NGFW、勒索软件检测等产品。规则类产品基本受益于人工智能从而提升效率。目前联邦学习可以解决“数据孤岛”问题，确保用户隐私和数据安全。 投资建议：我们认为《征求意见稿》的发布意味着加强监管并规范服务，同时AIGC的发展必然会拉动需求侧对网络安全、数据安全等概念进一步重视，由于AI本身就是网络安全产品和解决方案中的组成模块，无论是政策、需求还是技术方面，大安全都会核心受益。建议关注网络安全板块：【深信服】、【启明星辰】、【安恒信息】、【天融信】、【三未信安】、【迪普科技】、【安博通】、【奇安信】、【信安世纪】、【中孚信息】、【亚信安全】、 【山石网科】、【绿盟信息】。 风险提示事件：AI技术突破超预期，供给侧反应速度不及预期，相关技术落地不及预期，行业竞争加剧等。 评级：增持（维持） 分析师：闻学臣 执业证书编号：S0740519090007 分析师：苏仪 执业证书编号：S0740520060001 基本状况 上市公司数268 行业总市值(百万元)3,443 行业流通市值(百万元)1,865 行业-市场走势对比 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 投资评级说明： 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。