2023年一季度营运概要点评：复苏周期借势而上，整体业绩稳中有增

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远东宏信发布2023年一季度营运概要，营收同比增长近5%，归母净利润提升约10%，业绩表现符合预期。公司在金融主业方面保持稳健步伐，生息资产规模与质量均有所提升，净息差达3.94%，较去年底增加73个基点。一季度，随着宏观经济的温和复苏，公司外部压力减小，金融业务持续平稳运行，生息资产投放有序进行，息差保持稳定。此外，公司资产质量保持稳健，不良资产率与年初基本持平。

在产业运营方面，宏信建发已通过港交所聆讯，预计近期将在港股上市，这将为公司带来估值提振。2022年，宏信建发实现营收79亿元，同比增长28%，推动产业运营业务收入增长16%至132亿元。宏信健康在疫情后也实现了业绩增长，2022年营收同比增长5.32%至42.16亿港元，尽管面临疫情挑战，仍展现出较强的抗风险能力。

基于上述业绩表现和公司战略，维持对远东宏信的盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为67.29亿、70.34亿、75.20亿元，对应年增长率分别为9.74%、4.53%、6.91%。每股收益（EPS）预计分别为1.56元、1.63元、1.74元。当前市值对应的PE分别为3.92倍、3.75倍、3.51倍。考虑到公司中长期的成长潜力，维持“买入”评级。

风险方面，监管政策的收紧可能限制融资租赁业务的开展，以及产业运营业务增长可能低于预期，需关注这两个潜在风险。