石油化工周报：塑料：也无风雨也无晴

编制日期:2023/4/16 华安期货投研石油化工周报 作者2：安然 从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 能源化工团队： 作者1：陆哲远 从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1176号 塑料：也无风雨也无晴 投资策略建议： 塑料：石化出厂部分涨跌互现，终端采购谨慎，实盘成交欠佳，线性主流8100-8450元/吨。虽然国际油价高位支撑，对化工品支撑有限，当前供给压力偏大，产业库存消化缓慢，预计短期行情偏弱整理。操作策略：建议投资者做空L09合约，上方8200阻力较强，下方支撑位7900，短线波动区间在7900-8200。 PP：石化及中油企业出厂价格部分下调，现货报盘窄幅整理。塑膜行业开工整体变化不大，终端企业多根据订单情况刚需采购，成交未有明显放量。拉丝主流价格徘徊在7500-7730元/吨。预计短期PP市场维持弱势震荡。操作策略：建议投资者做空PP09合约，上方7800阻力较强，下方支撑位7200，短线围绕7200-7800区间波动。 操作建议： 单边：震荡思路看待套利：暂无 期现：基差走弱期权：暂无 下周关注:国家经济刺激政策；下游订单走向 ∟.本周要闻 1.国内3月金融数据重磅出炉，M2、社融、新增贷款均超预期。3月我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。当前企业预期和实际投资需求仍有进一步提升空间，实体经济活跃度仍需政策继续呵护改善。 2.国家统计局发布数据显示，中国3月CPI同比上涨0.7%，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3%；核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。3月PPI同比降幅进一步扩大至2.5%，环比则持平。食品价格持续下行拖累CPI走势。 3.截止2023年4月7日当周，美国商业原油库存量4.70549亿桶，比前一周增长59.7万桶，原油库存比去年同期高11.57%；比过去五年同期高3%；美国汽油库存总量2.22245亿桶，比前一周下降33.1万桶；馏分油库存量为1.12445亿桶，比前一周下降60.6万桶。汽油库存比去年同期低4.67%；比过去五年同期低7%；馏分油库存比去年同期高0.94%，比过去五年同期低11%。 4.俄罗斯削减石油产量的计划终于开始成为现实，俄罗斯的海运运输量上周大幅下降。上周俄罗斯港口的原油出口量下降124万桶/天，为去年12月中旬风暴袭击两个出口港口以来的最大单周降幅。根据彭博汇编的油轮跟踪数据，这使得其在八周内首次低于300万桶/天。 ∟.上游产量 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约6.68万吨，较上期损失量减少0.18万吨。沈阳化工线性、中安联合线性、镇海炼化全密度/2#全密度二线、黑龙江海国龙油全密度、烟台万华低压、中韩石化二期低压装置继续停车检修中。下周暂无新增装置计划检修，预计损失量减少。 ∟.社会库存 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 农地膜订单减少明显，工厂开工普遍下滑，其他行业开工整体变化不大，较上周多数持平。 ∟.下游开工率 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 ∟.跨月价差变动 图7.塑料5-9合约价差图8.PP5-9合约价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.基差变动 图9.塑料基差图10.PP基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：173元/吨PP基差：108元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层