行情回顾:4月10日-14日,电力、环保、燃气、水务板块分别上涨3.60%、0.36%、1.77%、0.81%,同期沪深300指数下滑0.11%。 “西氢东送”,推动氢能全产业链发展:4月10日,中国石化宣布,“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》,标志着我国氢气长距离输送管道进入新发展阶段。通过输氢管道可以实现氢气大规模、长距离输送,相较于高压罐车更兼顾经济性。中国石化规划在乌兰察布市建设大规模绿电制绿氢项目,通过建立风光发电-绿电制氢-氢气管输-炼化与交通用氢的一体化氢产业发展模式,实现氢能产业制、储、输、用全产业链示范布局。随着“西氢东送”管道的建设投产,周边发电企业可以利用“弃风弃光”发电制氢,通过管道运输,构成源网荷储氢的一个重要组成方式。 投资建议:《指导意见》提出全年风光新增装机160GW为“双碳”政策推进打下强心剂;水火核三类电源各有亮点;围绕着能源局近期出台的政策,《意见》重申对于能源数字化、农村能源革命的重视,指明重点发展方向。水电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火电板块推荐申能股份、福能股份;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核; 绿电板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力、浙江新能。目前,氢能储运成为制约行业发展的制约因素,在示范项目的带动下,氢能储运技术有望迎来高速发展,具有相关技术储备的公司有望受益。建议关注氢能固态储能相关企业复洁环保、圣元环保等。 风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周观点 1.1行情回顾 4月10日-14日,电力、环保、燃气、水务板块分别上涨3.60%、0.36%、1.77%、0.81%,同期沪深300指数下滑0.11%。 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为: 电力:浙能电力、科林退、宝新能源; 环保:浩通科技、深水海纳、工大科雅; 燃气:新奥股份、东方环宇、九丰能源; 水务:祥龙电业、江南水务、中原环保。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为: 电力:涪陵电力、惠天热电、聆达股份; 环保:*ST博天、凯龙高科、新动力; 燃气:ST金鸿、美能能源、洪通燃气; 水务:联合水务、国中水务、ST新城。 图1:4月10日-14日,公用事业子板块中,电力涨幅最大、环保涨幅最小 表1:4月10日-14日,公用事业各子板块涨跌幅榜 1.2行业观点 1.2.1注入强心剂,稳固基本盘 4月12日,国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》,我们认为《指导意见》的出台: 强心剂,全年新增风光装机160GW:《指导意见》明确2023年全年风光新增装机160GW,新增装机规模为历史之最;风光发电量占全社会用电量的比重达到15.3%,较2022年提高3.1pct。光热发电规模化发展、海上光伏启动建设成为太阳能发电产业的新看点。 基本盘,水火核各有亮点:“加快电力系统调节能力建设”表述变为“提高能源系统调节能力”,《意见》提出:大力推进煤电“三改联动”、加快建设具备条件的支撑性调节性电源,开工投产一批煤电项目。正如我们此前对于煤电的判断,面对风光等不可控电源的快速发展,火电的角色定位由基核电源加速向调峰电源转变。“有序推进水电核电重大工程建设”表述变为“积极推进核电水电项目建设”,面对当下的缺电大背景,目前在建水电、核电有望加速新项目核准。 数字化赋能电力市场建设与电力低碳转型:《意见》提出:加快建设全国统一电力市场体系,持续提升跨省区电力交易市场化程度、实推进现货试点结算试运行,积极稳妥推进电力现货市场建设。考虑电力交易的实时性,电力市场的构建依赖数字化赋能以提高电源侧、电网侧的影响效率。加强风、光电站运营中数字化建设将有效提高电厂、电网对于风、光电源实时出力的判断,缓解风、光出力不可控特性,并通过实时调度数字化网络下的水电、抽蓄、气电、灵活性煤电机组进行辅助调峰,进一步提升新型电力系统对风、光的消纳能力。 农村能源革命助力乡村振兴:近期,多个省份发布《乡村振兴重点工作实施意见》,农村能源问题成为聚焦点,分布式光伏、分散式风电将成为发电侧开展农村能源革命的重要抓手,而强化农村电网数字化、可靠化建设提升对分布式电源的消纳能力则是推进落地应用的重要辅助。3月28日,自然资源部、国家林业和草原局、国家能源局联合发布《关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》。 图2:2022年光伏装机容量同比增长28.1% 图3:2022年光伏新增装机同比增长60.3% 图4:2022年风电装机容量同比增长11.2% 图5:2022年风电新增装机同比下降21.0% 1.2.2“西氢东送”,推动氢能全产业链发展 4月10日,中国石化宣布,“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》,标志着我国氢气长距离输送管道进入新发展阶段。 “西氢东送”起于内蒙古乌兰察布市,终点位于北京燕山石化,管道全长400多公里,是我国首条跨省区、大规模、长距离的纯氢输送管道。通过输氢管道可以实现氢气大规模、长距离输送,相较于高压罐车更兼顾经济性。中国石化规划在乌兰察布市建设大规模绿电制绿氢项目,通过建立风光发电-绿电制氢-氢气管输-炼化与交通用氢的一体化氢产业发展模式,实现氢能产业制、储、输、用全产业链示范布局。 近几年,我国西部地区风、光发电规模高速增长,成为我国新能源电力发展的重地。但由于当地消纳能力有限,西部部分地区仍存在“弃光”、“弃风”的情况。绿氢生产及储能可有效缓解我国新能源电力消纳问题,当前我国输氢管道建设尚处于起步阶段,随着“西氢东送”管道的建设投产,周边发电企业可以利用“弃风弃光”发电制氢,通过管道运输,构成源网荷储氢的一个重要组成方式。 目前,氢能储运成为制约行业发展的制约因素,在示范项目的带动下,氢能储运技术有望迎来高速发展,具有相关技术储备的公司有望受益。 图6:西部部分地区弃风率情况 图7:西部部分地区弃光率情况 目前在国内, 碱性电解槽制氢设备发展相对更为成熟 。 根据Agora Energiewende氢能团队设计的制氢平整化成本计算工具,当电力成本在0.2-0.35元/千瓦时之间时,考虑电解槽折旧、工程建设和设施运营的情况下,碱性电解槽制绿氢成本在20.6-29.3元/公斤之间,电力占制氢成本的56.5%—69.4%。 图8:碱性电解槽制绿氢平整化成本 2行业动态 2.1电力 青海省发改委等14部门联合印发《青海省支持大数据产业发展政策措施》。(2023/04/10) 《措施》指出,1)依托青海省清洁能源资源优势,结合大数据产业规划布局,强化清洁能源规划布局,构建以大型风光电基地为基础、以大中型水电、抽蓄电站等为支撑,以坚强智能电网为载体的大数据绿电供应体系,支撑“多能互补”“源网数储”一体化发展。2)大数据中心纳入重点供电保障范围,不分摊火电,按一定比例建设用户侧储能,保障绿电的稳定性、安全性、平衡性和可持续性。3)推动国家大型风电光伏基地等项目按期建成并网,为大数据园区提供稳定电源保障。4)通过储能设施充放电,利用现行峰谷电价政策提供部分大数据低价电量。5)持续推进电力直接交易,探索建立绿电市场交易,增加交易电量规模,降低企业用电成本。6)使用尖峰电价收入兜底大数据用电价格,有效控制数据中心用电成本。实行双(多)回路电力保障,对新建(扩建)数据中心免收高可靠性供电费用。 河北省发改委发布关于进一步做好河北南部电网电力需求响应市场运营工作的通知。(2023/04/10) 《通知》提到:1)需求响应补贴费用按照运营规则中“以支定收”的方式分摊。日前和日内响应采用电量补偿方式。实时响应采用容量+电量补偿方式。2)电量补偿:日前响应按照出清价格进行补偿;日内提前4小时响应按照出清价格1.3倍进行补偿,提前2小时级响应按照出清价格2倍进行补偿;实时响应按照出清价格的3倍进行补偿。电量补偿按照运营规则,采用“基于响应负荷的阶梯式”补贴方案。3)容量补偿:在需求响应执行月,给予实时需求响应主体容量补偿,标准按照8元/千瓦·月。电网企业按月持续监测中标主体的用电状态,当月晚峰时段(夏季20~22时、冬季晚峰17~19时)协议约定备用容量应不低于平均监测负荷的80%,否则视为无效容量,不给与补贴。 山东电力交易中心对申请注册的2家独立储能设施主体信息进行了完整性校验,予以公示。(2023/04/10) 本次参与电力现货市场的包含微山博思储能科技有限公司、郯城县中能新能源有限公司两家市场主体,容量共计200MW/400MWh。2021年以来,山东省公布了6批独立储能参与电力现货市场主体名单,已有10个独立储能电站进入电力现货市场,总规模达到912MW/1904MWh。 大连市工信局印发 《2023年大连市有序用电方案 》 的通知 。 (2023/04/10) 《通知》中提到,科学研判电力供需形势,主动应对电力供需矛盾。严防拉闸限电,切实保障群众生活、城市运行和基本公共服务用电。坚持需求响应优先,有序用电保底,节约用电助力,最大限度减少对全省经济社会发展的影响。结合2022年大连电网电力电量变化趋势和2023年投产项目,2023年大连电网负荷仍将保持增长,预测全区电力增速为3.94%。 行业新闻。(2023/04/10) 安徽省能源集团与合肥综合性国家科学中心能源研究院在皖能铜陵发电有限公司300MW机组现场,发布双方联合研发的大型煤电机组大比例掺氨燃烧示范工程,在皖能电力所属皖能铜陵发电公司300MW燃煤机组实现多工况负荷下掺氨10-35%平稳运行。 中共四川省委、四川省政府发布关于做好2023年乡村振兴重点工作加快推进农业强省建设的意见(2023/04/11) 意见指出:1)开展乡村水务百县建设行动,推进农村规模化供水工程建设和小型供水工程标准化改造,开展水质提升专项行动。2)加快农村电网现代化建设及薄弱地区电网建设改造,因地制宜推进乡村光伏发电和风电项目建设。鼓励支持各地开展农村低碳能源项目建设,加快农村能源消费转型升级。 行业新闻(2023/04/11) 青海电力市场管理委员会发布青豫直流配套电源偏差电量结算原则,当配套电源上网电量大于省间外送结算电量时,偏差电量按227.7元/兆瓦时结算,全额向电力用户传导。 广东省潮州市发展和改革局发布潮州市 “ 十四五 ” 光伏发展规划(2023/04/11) 《规划》指出,1)十四五”期间分布式光伏项目规划装机规模为1360兆瓦,远期规划装机规模为2250兆瓦;集中式光伏示范项目规划装机规模为1000兆瓦,远期规划装机规模为2000兆瓦,2)实施新建分布式光伏项目财政补贴,新增的本市行政区域范围内已完成报批流程并建成的分布式光伏项目,且年实际发电量达到50万千瓦时以上,按每年实际发电量给予投资者0.01元/千瓦时电价财政补贴。 行业新闻(2023/04/11) 华能贵州分公司2023-2024年光伏组件中标候选人公示,其中常州华耀光电科技有限公司以单价1.533元/W成为第一中标候选人;东方日升新能源股份有限公司以1.545元/W为第二中标候选人;常州亿晶光电科技有限公司以1.55元/W为第三中标候选人,三者各自中标1000MW。值得注意的是,项目在招标期间就规定了采取限价招标模式,最高投标价格(招标人项目现场交货价)不得超过1.55元/瓦。供货期方面,华能要求2023年供应不少于300MW组件(计划供货时间2023年7月1日-10月31日);原则上2024年10月31日前,供应剩余组件,特殊情况延期供货需取得招标人同意。 行业新闻(2023/04/11) 华能岱山1号海上风电项目风力发电机组(含塔筒、五年整机维护)采购结果公布:电气风电中标Ⅰ标段,投标报价96084万元,折合单价3768元/kW(含塔筒);远景能源中标Ⅱ标段,投标报价18258万元,折合单价为3580元/kW