福建港口整合——行政改革、企业整合、省级归集3步走

福建港口整合——行政改革、企业整合、省级归集3步走 YY团队2023/4/10 摘要 福建港口承担了全省90%以上的煤炭和100%的铁矿石、石油等能源进口，以及95%以上的外贸进出口运输（2020年口径），支撑保障着区域经济的发展。 同大多数省份的港口相同，福建港口也经历了从无序竞争渐渐到大体上一盘棋的过程，但路径不尽相同，本文主要是对福建港口的现状、特点、整合过程和成果进行梳理，并对省港口集团的经营和财务进行了分析。 （1）港口现状方面，福建港口处在长三角与珠三角之间，体量和竞争力一般（22年货物吞吐量占全国沿海港口的7.05%，排名6/11），好在18年-22年吞吐量增速保持在全国平均水平以上，发展情况尚可。 （2）港口特点方面，福建港口经营主体分散（省港口集团只占到经营许可证的27%，21年货物吞吐量占全省的52%，同期山东为85%），集中度低，央企、民企和外资布局多，不利于大港的打造。虽然整合起步早（07年开始），但进度偏慢（如12年泉州港整合失败等，拖慢了进程）。 （3）整合过程方面，大致可分为3步。先是跨市整合行政资源（如厦门港和漳州港整合为新厦门港），再按港口整合经营主体（如整合厦门港务、国贸和象屿等港口资产成立集装箱码头集团），最后再归集到省港口集团（20年成 立）。 （4）整合只是促进港口健康发展的手段，具体的成果方面，省内港口逐渐按规划合理分工（如厦门港散杂货的占比下降），厦门港务股份22年码头业务毛利率水平提升较多（21年和22年分别为9.97%和15.34%）。 具体到平台来看，省港口集团经营情况中规中矩，20年和21年货物吞吐量分别为3.28亿吨和3.61亿吨，23年面临下滑压力，但区域经济韧性尚可；贸易（物流）板块21年毛利贡献占34%，上下游前五大无明显瑕疵。但财务表现欠佳，负债率偏高且近年继续提升（18年末和22Q3末分别为64.58%和73.11%）。 整体看，福建港口已初步完成了整合（过程有一定曲折），但时间尚短，先是疫情，后又面临吞吐量下滑的压力，整合的效果尚需更多时间来验证（如厦门港务控股集装箱业务毛利率16年-21年下滑约15%，22年报表尚未披露，且一年的改善论证力度不够）。 如何整合非公共码头，如何与央企码头合力经营，是福建进一步深入港口整合中政府部门需要统筹考虑的问题。而作为区域港口的核心运营平台，省港口集团需要做的是管控好非港口业务的经营和投资风险（18年末-22Q3末在港口板块的投入占增量资金的37%左右，在地产和贸易投入偏多），以及控制住偏高的负债率。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：