中国三江化工年报 2022

年报 ©版权中国三江精细化工有限公司。本公司保留一切版权。本产品采用FSCTM认证的和其他受控来源的材料。 目录 2 6 10 12 23 29 46 50 51 52 54 55 57 147 148 主席报告书 管理层讨论及分析董事及高级管理层 环境、社会及管治报告企业管治报告 董事报告书 独立核数师报告财务报表 综合损益表 综合全面收益表综合财务状况表综合权益变动表综合现金流量表财务报表附注五年财务摘要公司资料 主席 报告书 主席报告书 于截至二零二二年十二月三十一日止年度（“回顾年度”）内，新型冠状病毒全球大流行（“新冠疫情”）的爆发及若干全球突发事件，继续给本集团以及中华人民共和国（“中国”）的石油及化工行业（“本行业”）带来始料未及与前所未有的挑战。该等挑战已对部分商品╱原料╱产品的需求╱供应╱定价造成影响，导致：1)我们主要产品（即环氧乙烷（“环氧乙烷”）、乙二醇（“乙二醇”）及聚丙烯（“聚丙烯”）平均售价（“平均售价”）的定价变动╱涨幅低于我们原料甲醇的平均售价的定价变动╱涨幅；及2）就用于丙烯转化的烯烃转化装置生产设施一次性计提减值拨备约人民币55.9百万元。尽管如此，由于中国中央政府于二零二二年十二月解除了与新冠疫情有关的严格预防措施，预计将于二零二三年推动我们主要产品的需求，进而拉升平均售价。于回顾年度内，本集团收益减少约7.2%，主要是由于二零二二年本集团主要产品（即环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯）的平均售价较二零二一年下跌约3.3%至约13.5%。截至二零二二年十二月三十一日止年度，本集团的整体毛利率大幅下降约7.6%至约毛亏率约0.7%，股东应占纯亏为约人民币307.9百万元，每股基本亏损为约人民币26.18分，与二零二一年相比均减少约180.9%。鉴于本集团于回顾年度内录得纯亏，董事会不建议就截至二零二二年十二月三十一日止年度派发末期股息。 本集团整体毛利率下降约7.6%至毛亏率约0.7%，主要是由于受以下各项的综合影响，主要业务线（即环氧乙烷业务线、乙二醇业务线及聚丙烯业务线）的毛利率分别下降约15.6%、16.7%及7.7%：1）受若干全球突发事件影响，上游商品╱原料的平均市场价格走高，导致甲醇及乙烯（合共占本集团当前原料采购的约80%）的价格分别上涨约1.6%及–2.3%（降价）（按简单平均计算），高于环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯于回顾年度内分别约–4.5%、–11.0%及–1.3%的价格变动；及2）在二零二二年十二月解除相关措施前，新冠疫情曾造成重大中断，导致下游需求降低，是因为环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯与清洁及洗涤剂、水泥、纺织品、包装等众多产品╱行业的需求挂钩，而新冠疫情预防措施使贸易、生产及物流中断。 3中国三江精细化工有限公司|二零二二年年报 主席报告书 有多个一次性项目╱事件导致截至二零二二年十二月三十一日止年度录得本公司股东应占纯亏，包括：1)就烯烃转化装置生产设施计提减值拨备约人民币55.9百万元；2)因人民币兑美元贬值而产生外汇亏损（二零二二年：净亏损人民币125.4百万元；二零二一年：净收益人民币35百万元）；及3）与乐天化学株式会社的合资企业停运，该合资企业于二零二二年产生成本约人民币100百万元（包括停运成本及折旧）。烯烃转化装置生产设施是甲醇制烯烃生产设施的附属生产设施，主要用于将乙烯及碳四转化为丙烯。本集团管理层于回顾年度内为烯烃转化装置生产设施计提全额拨备，乃基于本集团认为乙烯及碳四与丙烯之间的价差比在可见将来不会上升至足以支撑其营运的水平。另外一个一次性项目╱事件为回顾年度内人民币兑美元贬值造成外汇亏损。以上贬值乃由若干全球突发事件而引发，导致商品价格大幅波动，部分地区出现粮食供应短缺以及物流中断。因此，消费者物价指数上升，促使美联储加息，导致美元升值。本集团于二零二二年暂停与乐天化学株式会社的合资企业的运营，因而产生停运成本、折旧及其他开支等多项成本。该等成本已计入截至二零二二年十二月三十一日止年度本公司股东应占纯亏，是导致亏损的若干一次性项目╱事件之一。暂停合资企业运营的决定是在对市况及经营业绩进行全面评估后而作出，就解决本集团面临的财务及运营挑战而言被认为属必要之举。 尽管本集团于回顾年度内的整体毛利率大幅下降，但得益于更有利的市场环境及第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施的预期商业运营，本集团预期二零二三年的毛利率将大幅提升。随着中国中央政府于二零二二年十二月解除新冠预防措施，预期我们主要产品（包括环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯）的需求将高企，从而拉升其平均售价。随着世界继续适应疫情及全球突发事件╱从中恢复，本集团管理层预计本行业的市场环境及商品定价将更加稳定，使本集团能够更好地适应及蓬勃发展。此外，本集团管理层相信，烯烃转化装置生产设施的减值拨备及与乐天化学株式会社的合资企业暂停运营等对本集团二零二二年财务表现产生负面影响的一次性事件，不太可能于下一年重现。此外，本集团正在最后完成新生产设施—年产量1,000,000公吨的第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及其配套上游水平生产设施的建设工作，并预期将于二零二三年第二季度投入商业运营，届时将使本集团能够在原料采购方面分散市场风险，到二零二三年第三季度时将原料构成比例由目前的乙烯、丙烯及甲醇的构成比例20%–10%–70%重新平衡为以石脑油、乙烷及丙烷的总计与甲醇相比的70%–30%原料构成比例的预期水平（在前述的70%中也可大幅度调整石脑油、乙烷及丙烷之间的进料比率）。通过调整石脑油、乙烷、丙烷及甲醇的进料比例，本集团可更好地应对甲醇以及环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯（即石脑油、乙烷及丙烷的下游产品）的价格波动，最终提高盈利能力。 第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施可使本集团于华东地区的环氧乙烷╱乙二醇市场份额翻番，且本集团预期，在第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及其配套上游水平生产设施投入商业运营后，整体收益将会有50%以上的增长，将使本集团能够利用新设施的新增产能满足环氧乙烷╱乙二醇产品不断增长的需求，并把握后疫情时代市场环境复苏带来的机遇。 中国三江精细化工有限公司|二零二二年年报4 主席报告书 截至二零二二年十二月三十一日止年度，本集团的资产负债比率上升至57.5%（二零二一年：43.8%），已达至可见未来的最高水平，因为本集团已结算第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施的大部分资本开支。本集团的资产负债比率指引（以计息借贷总额对资产总值的百分比计算）不多于66.7%，惟本集团管理层认为，由于由生产设施兴建至自该等设施产生溢利及收益的期间有大约两年时差，故该比率较按计息借贷总额对权益总额的百分比为基准的计算方法更佳。基于本集团在考虑预期加工成本及财务成本后对比所有产出及投入的当前市价时所作出的内部评估，本集团预期第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及石脑油╱乙烷╱丙烷制乙烯╱丙烯生产设施可实现较好的资产回报率，且本集团管理层认为该回报率可长期维持。 鸣谢 本人谨代表董事会，藉此机会衷心感谢各股东、银行、客户及卖家的支援及信赖，并向本集团管理层及全体员工于年内勤奋挚诚的服务致以谢意。 主席 韩建红 中国，二零二三年三月二十八日 5中国三江精细化工有限公司|二零二二年年报 管理层 讨论及分析 管理层讨论及分析 业务及财务回顾 收益 于回顾年度及截至二零二二年十二月三十一日止年度（作比较用途），按业务划分的收益、销量、平均售价及毛利率的明细载列如下： 二零二二年全年 所占收益百分比 二零二一年全年 所占收益百分比 变动+/(–) 收益（人民币千元）环氧乙烷 2,423,417 27% 2,561,142 27% –5.4% 乙二醇 724,196 8% 1,016,527 11% –28.8% 聚丙烯 2,991,788 34% 3,831,421 41% –21.9% 表面活性剂及减水剂 1,196,215 14% 800,628 8% 49.4% 甲基叔丁基醚╱碳四 737,688 8% 493,942 5% 49.3% 粗戊烯 349,935 4% 226,036 2% 54.8% 聚丙烯加工服务 14,970 0% 20,443 0% –26.8% 表面活性剂加工服务 60,781 1% 45,308 0% 34.2% 其他 318,885 4% 503,261 5% –36.6% 8,817,875 100% 9,498,708 100% –7.2% 销量（公吨）环氧乙烷 372,996 376,464 –0.9% 乙二醇 169,730 211,946 –19.9% 聚丙烯 412,769 521,991 –20.9% 表面活性剂及减水剂 159,176 98,527 61.6% 甲基叔丁基醚╱碳四 113,909 96,945 17.5% 粗戊烯 58,430 49,118 19.0% 聚丙烯加工服务 30,165 37,081 –18.7% 表面活性剂加工服务 203,231 151,473 34.2% 平均售价（人民币元）环氧乙烷 6,497 6,803 –4.5% 乙二醇 4,267 4,796 –11.0% 聚丙烯 7,248 7,340 –1.3% 表面活性剂及减水剂 7,515 8,126 –7.5% 甲基叔丁基醚╱碳四 6,476 5,110 26.7% 粗戊烯 5,989 4,602 30.1% 聚丙烯加工服务 496 551 –10.0% 表面活性剂加工服务 299 299 —% 毛利率(%)环氧乙烷 –6.9% 8.7% –15.6% 乙二醇 –20.8% –4.1% –16.7% 聚丙烯 –3.1% 4.6% –7.7% 表面活性剂及减水剂 12.1% 14.0% –1.9% 甲基叔丁基醚╱碳四 8.7% 3.1% 5.6% 粗戊烯 –4.0% 0.4% –4.4% 聚丙烯加工服务 56.2% 66.5% –10.3% 表面活性剂加工服务 65.8% 65.1% 0.7% 管理层讨论及分析 环氧乙烷销售 于回顾年度内，环氧乙烷业务于二零二二年的收益与二零二一年比减少约5.4%，主要归因于环氧乙烷的平均售价因主要商品价格波动而下跌约4.5%，及环氧乙烷销量减少约0.9%的综合作用。 乙二醇销售 于回顾年度内，乙二醇业务的收益较二零二一年减少约28.8%，此乃归因于本集团减少第五期环氧乙烷╱乙二醇生产设施的乙二醇产能，从而令乙二醇的销量较二零二一年减少约19.9%。 聚丙烯销售 于回顾年度内，聚丙烯业务的收益较二零二一年减少约21.9%，主要归因于聚丙烯的平均售价因主要商品价格波动而下跌约1.3%，及聚丙烯销量减少约20.9%的综合作用。 毛利率 整体毛利率减少约7.6%，主要是由于受以下各项的综合影响，主要业务线（即环氧乙烷业务线、乙二醇业务线及聚丙烯业务线）的毛利率分别下降约15.6%、16.7%及7.7%：1）受若干全球突发事件影响，上游商品╱原料的平均市场价格走高，导致甲醇及乙烯的价格分别上涨约1.6%及–2.3%（降价）（按简单平均计算），高于环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯分别约–4.5%、–11.0%及–1.3%的价格变动；及2）新冠疫情造成的重大中断导致下游需求降低，是因为环氧乙烷、乙二醇及聚丙烯与清洁及洗涤剂、水泥、纺织品、包装等众多产品╱行业的需求挂钩，而新冠疫情预防措施使贸易、生产及物流中断。 行政开支 行政开支主要包括员工相关成本、多项地方税项及教育附加费、折旧、土地使用权摊销、经营租赁租金开支、审计费用及杂项开支。 流动资金及财务资源 财务状况及银行借贷 本集团的现金及银行结余约为人民币224.6百万元（二零二一年：约人民币593.7百万元），当中大部分以人民币计值。于二零二二年十二月三十一日，本集团的计息借贷约为人民币10,498.7百万元（二零二一年：约人民币6,249.5百万元）。有关借贷及相关资产抵押的详情，请参阅本报告之综合财务报表附注17。 本集团于二零二二年十二月三十一日的资产负债比率（为计息