专注于智慧生物特征识别领域，下游信息化带动需求上涨

诺君安公司研究报告

公司概览

• 定位与核心业务：诺君安成立于2004年，专注于智慧政务领域，以密码技术、生物特征识别技术为核心，结合大数据应用技术，为客户提供软件开发、产品销售、系统集成、技术服务等服务。
• 客户群体：客户涵盖外交外事、交通海事、移民边检、智慧禁毒等领域，拥有优质的客户基础。

业务情况

• 产品与服务：
  • 领事认证系统：服务于中国公民及在华居留的外国人办理公证认证业务。
  • 外事管理系统：提供外事业务全流程管理解决方案。
  • 生物特征采集系统：用于采集申请人生物特征信息，支持高端防伪证件办理。
  • 芯片内操作系统（COS）：应用于电子证照芯片，集成多种安全技术。
• 硬件产品：
  • 生物特征采集设备：用于采集身份证、户口本信息等。
  • 证照智能查验设备：快速识别证照真伪。
  • 边检一体化采集设备：满足口岸出入境检查通道的生物特征采集需求。
  • 高性能专用加密机：适用于各类密码安全应用系统。

财务情况

• 营收与利润：2018年至2021年，营收与利润复合年增长率分别达到14.29%和74.50%。
• 财务指标：2021年，净利率为28.78%，毛利率为52.65%。

行业情况

• 市场空间：预计2023年我国电子政务市场规模可达4562亿元。
• 发展趋势：电子政务行业市场份额将进一步集中，流向重点企业。

核心看点

• 研发优势：加大研发投入，立足智慧政务领域，拥有176项软件著作权和3项发明专利。
• 成功案例：与部委中央、外事办公室、出入境边防检查等国家部门有成功合作案例。

估值对比

• PE比较：诺君安2021年PE为5.46倍，低于可比公司平均63.89倍PE。

风险提示

• 收入波动风险
• 行业技术研发及技术革新风险
• 税收优惠风险

结论

诺君安作为智慧政务领域的服务商，凭借其在密码技术、生物特征识别技术、大数据应用方面的研发实力和成功案例，有望受益于电子政务市场的增长。公司独特的业务模式和稳定的产品线使其具有投资潜力。然而，投资者应关注行业动态、技术研发进展和市场环境变化带来的潜在风险。

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