计算机行业深度研究：数据分析服务行业投资指南

大数据服务和市场调研双轮驱动，我国数据分析服务市场有望释放最大约847亿潜在空间。随着全球数据消费量和国内数字经济规模的稳步增长，我国大数据行业获得快速发展，大数据服务市场持续扩容，市场调研行业规模有望保持两位数扩张，与此同时，全党开始大兴调查研究之风，政务端口数据分析服务市场潜在空间向上突破。预计2024年我国大数据市场规模达1577亿元，其中大数据服务市场规模预计达85.7亿美元，市场调研行业规模达268.1亿元。据国金证券研究所测算，我国数据分析服务市场潜在市场空间约455~847亿元，其中公共事务端约201~337亿元，商务市场端约254~510亿元。 通过梳理国内外数据分析服务玩家的发展历程、财务数据和各项指标，我们发现全球市场龙头厂商先发优势显著、并购积极，全球格局相对集中在美国、英国和中国地区，2021年分别占比53%、9%和3%；而数据分析服务行业在我国的行业集中度仍较低，暂未形成显著领先的行业龙头，行业内新兴企业仍有较大发展空间。随着大数据、AI等新兴技术带来的方法论变革，加之我国今年来数据安全的相关政策逐步落实，国产玩家行业格局有望重新洗牌。与此同时，随着全球研究龙头企业在亚太区的收入增速放缓，国产企业叠加大兴调研之风有望重新抢占市场。 从商业模式上来看，我国数据分析服务行业主要通过软件化、解决方案化和数据变现三条发展主线。新兴数据智能应用软件形式相比传统决策分析报告形式在定制化程度、毛利、可视化效果与交互能力、开放性、时效性等方面具备优势，适合最新的行业应用场景，同时从需求侧看国内对类SaaS的软件化服务的需求将逐步提高，规模效益作用明显；数据分析服务行业从解决单一业务问题的第一代软件化到可以覆盖并连接财务、人力资源、采购、供应链流程等现代云应用，业务解决方案化无疑是数据分析服务行业的重要增量市场；随着数据成为继土地、劳动力、技术和资本后的第五大生产要素，数据要素利用大数据、AI、区块链等数字技术重构数据价值，从咨询报告到转型软件的过程中，数据分析服务行业有望成功实施数据变现。 推荐关注我国数据分析服务行业的重点企业，如零点有数、慧辰股份。零点有数在政务和商务市场并重发展，G端市场尤其具有举足轻重的地位，是行业头部公司之一，公司与从国家到市辖区级别的党政机构、科研机构等均有业务往来，随着公司中算力模型的研发应用和稳健的兼并收购策略的有序并重地推进，公司有望进一步打开数据分析与决策支持市场空间；慧辰股份深耕数据分析服务行业，积累了丰富的行业优质客户和技术储备，行业头部公司之一，公司以“数字技术+专业算法模型”的业务特点驱动商业领域和公共服务领域数据价值实现，在解决方案化方面具备多领域成熟可复制的应用案例，XMfactory体验工厂和DMengine引擎及其向腰部客户的渗透有望推动公司业务高速增长。 国内宏观经济环境波动的风险；政策落地不及预期的风险；技术应用普及不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 内容目录 1.市场空间：大数据服务&调研咨询双轮驱动，数据分析服务市场最大释放约800亿潜在空间5 1.1大数据服务：市场占比提升至29%，2024年我国大数据服务市场规模或达85.7亿美元5 1.2调研咨询：企业单位增长提供需求保障，2024年我国市场调研规模或达268.1亿元6 1.3市场空间：潜能释放，我国数据分析服务行业潜在空间有望超800亿元8 1.3.1公共事务端：调研之风吹向G市场，公共事务端实现客户等级全覆盖8 1.3.2商业服务端：数字化转型助推B端市场拓宽应用行业、提升业务渗透9 2.竞争格局：海内外市场调研型、数据技术型厂商百花齐放，国内玩家机遇涌现10 2.1发展路径：数据技术驱动与咨询公司转型10 2.2国内市场：行业集中度低，尚未出现巨头厂商11 2.3全球市场：龙头厂商先发优势显著，并购积极，全球格局相对集中12 2.4国产机遇：技术变革叠加泛G端需求，国产厂商有望实现弯道超车14 3.商业模式：把握软件化、解决方案化和数据变现三条发展主线17 3.1软件化：可视化交互创新报告交付形式，云端部署、迭代更新服务多元化场景17 3.2解决方案化：平台方案提升交互体验，“一步到位”满足多样化需求19 3.3数据变现：数据要素方兴未艾，传统模式有望实现多形态数据价值变现20 4.重点标的分析23 4.1零点有数：深耕数据分析决策30年，逐步实现智能化、软件化转型23 4.2慧辰股份：融合数据技术和专业模型，创新解决方案突破行业应用壁垒25 4.3公司对比：零点软件化进程加速推进，慧辰产业数字化积极突破28 5.投资建议29 6.风险提示29 图表目录 图表1：2021-2025年全球数据消费量CAGR或达23%5 图表2：2017年后我国数字经济占比维持在30%以上5 图表3：2024年我国大数据市场规模或达1577.4亿元6 图表4：我国大数据服务占比由24.7%提升至29.0%6 图表5：2024年我国大数据服务行业市场规模或达85.7亿美元6 图表6：2014-2021年我国企业法人单位数由1061万增长至2866万家7 图表7：我国市场调研行业规模有望重回稳步增长态势，2024年或达268.1亿元7 图表8：《关于在全党大兴调查研究的工作方案》助力G端市场潜力释放8 图表9：数据分析服务市场公共事务端实现由中央到基层、机关到组织的全覆盖8 图表10：数据分析服务市场公共事务端市场空间或达151亿~287亿元9 图表11：市场商业服务端满足多行业、宽领域的数据分析服务需求9 图表12：数据分析服务市场商业服务端市场空间或达254~510亿元10 图表13：市场调研型与数据技术型玩家对比分析11 图表14：数据分析服务市场国内外主要玩家11 图表15：2022年我国数据和调研行业市场规模或达32.45亿美元12 图表16：国内主要数据和调研分析厂商12 图表17：2021年我国主要数据分析服务厂商营收规模均为达到行业龙头标准12 图表18：2018-2022年我国数据分析项目稳定增长，咨询服务项目逐年下降12 图表19：2021全球市场研究行业规模或达1177亿美元13 图表20：美国占据全球市场研究行业半壁江山13 图表21：龙头企业共约占全球市场研究体量的25%13 图表22：全球头部市场研究公司近年营收（十亿美元）13 图表23：全球头部市场研究公司客户数量庞大，人均产出和客户单价优势明显14 图表24：2021年益普索并购历程14 图表25：益普索计划每年使用1-2亿欧元用于并购14 图表26：我国基于大数据技术开展市场调研占整体比例不足10%15 图表27：2018-2022年AI、大数据等新技术对益普索收入贡献逐年上升至21%15 图表28：近年来我国数据安全相关政策持续催化企业开展数字化转型15 图表29：全国一体化政务大数据体系总体架构图16 图表30：全球市场头部公司亚太区收入增速放缓，国产企业有望抢占市场16 图表31：数据分析服务包含决策分析报告和智能应用软件两种交付形式17 图表32：数据智能应用软件在定制化、可视化开放性和时效性等方面强于传统决策分析报告交付形式17 图表33：中国SaaS规模边际增速略低于全球，未来有望逐渐提升18 图表34：我国劳动力成本与劳动力资源状况日益严峻18 图表35：零点有数助力搭建绵阳市营商环境智能监测平台19 图表36：零点有数“敏捷供应链中台系统”架构20 图表37：慧辰“XMfactory体验工厂”图示20 图表38：2016-2025年我国数据要素市场规模有望由62亿元大幅扩张1990亿元21 图表39：与数据分析服务相关的要素规模约占整个数据要素市场的58%21 图表40：数据资源化、资产化和资本化构成数据价值化的主要路径21 图表41：数据变现包含数据获取、数据分析和数据应用变现等多种形式22 图表42：佰聆数据通过数据处理、分析挖掘、应用开发和运营等多种形式参与数据变现22 图表43：零点有数：深耕数据分析咨询30年，逐步转型智能数字化服务23 图表44：零点有数公共事务端和商业服务端细分业务图示23 图表45：零点有数输出决策分析报告业务的流程24 图表46：零点有数输出数据智能应用软件业务的流程24 图表47：零点有数G端和B端市场业务并重发展25 图表48：零点有数软件形式业务占比逐年提升25 图表49：零点有数在数据融汇、算法和应用等方面积极布局算法与技术25 图表50：慧辰股份：深耕数据分析领域15年的市场研究服务商和智能解决方案提供商26 图表51：慧辰股份拥有能够满足不同行业多种类型的完备产品服务体系26 图表52：慧辰股份通过数据科学技术和专业分析模型构建自身技术特点27 图表53：慧辰股份以数据分析为主业务营收逐年提升27 图表54：慧辰股份业务在各行业保持较高水平的毛利率27 图表55：慧辰股份AI+助力产业数字化转型案例28 图表56：零点有数“公共事务＋软件化”，慧辰股份“商业领域+解决方案化”28 图表57：推荐数据分析服务相关标的29 1.1大数据服务：市场占比提升至29%，2024年我国大数据服务市场规模或达85.7亿美元 全球数据消费量和国内数字经济规模稳步增长。随着全球大数据发展的进程加快，全球数据消费量稳步增长，据艾瑞咨询统计，2021年全球数据消费量约79ZB，预计2025年达181ZB，复合增长率约23%。同时随着数据资产的不断积累，大数据应用场景和需求逐渐丰富，据IDC统计，2021年全球大数据和分析支出约2,157亿美元，相较于2020年增长约10.1%，且预计未来�年全球大数据和分析支出将进一步提升，复合增长率约12.8%。中国数据经济发展紧跟全球步伐，随着数字经济规模逐渐提升、国内数字化转型需求持续放量，我国大数据产业生态日渐完善丰富，大数据与云计算、人工智能、区块链和AIGC等新一代信息技术产业加速融合创新。据中国电信招股说明书统计，2021年中国数字经济规模占GDP比例达39%，相较于2005占比12%已有显著提升，未来中国大数据在关键技术领域将继续快加自主创新，推动数据市场全面发展。 图表1：2021-2025年全球数据消费量CAGR或达23%图表2：2017年后我国数字经济占比维持在30%以上 来源：艾瑞咨询，国金证券研究所来源：中国电信招股说明书，国金证券研究所 我国大数据行业快速发展，大数据服务占比提升。近年来我国兴起大数据发展浪潮，据赛迪CCIDnet统计，2019年我国大数据市场规模达619.8亿元，2021年市场规模增长至 863.1亿元，复合增长率约18.0%。随着新冠疫情对经济的影响逐渐降低，我国经济复苏保持稳定增长态势，且伴随国家对数字经济的投入力度加大，企业部署大数据平台的技术、资金门槛不断降低，传统行业结合大数据技术派生出智慧医疗、工业4.0等新商业模式，未来我国大数据市场将继续保持快速增长态势，预测2024年我国大数据市场规模将达到1,577.4亿元，未来3年复合增长率约22.6%。大数据市场的稳定发展将辐射其细分市场，中国大数据行业细分市场包括大数据硬件市场、大数据软件市场和大数据服务市场，据赛迪CCIDnet统计，2021年全国重点国家大数据硬件、大数据软件和大数据服务占比分别约为24.2%、36.0%和39.8%，而我国由于大数据服务和软件的基础相对较弱，导致目前大数据硬件占比最高，未来我国大数据服务和软件占比将会逐渐提升，预计2024年我国大数据硬件、服务和软件占比分别为26.7%、34.3%、29.0%。 图表3：2024年我国大数据市场规模或达1577.4亿元图表4：我国大数据服务占比由24.7%提升至29.0% 来源：赛迪CCID，国金证券研究所来源：赛迪CCID，国金证券研究所 我国大数据服务市场有望持续扩容。大数据服务作为大数据市场的重要分支，是指基于大数据和人工智能技术对数据资源进行分析和管理的服务，包括大数据采集、交易、分析、可视化和安全等类型。随着数字经济