金融期权日报：波动率走低，股指窄幅震荡

专业研究·创造价值 2023年4月12日金融期权 波动率走低，股指窄幅震荡 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均窄幅震荡。3月下旬以来股指持续上涨已经接近前高压力位，投资者获利了结的意愿将有所上升，前期热门板块走势分化，资金轮动效应明显，预计短期内股指陷入区间震荡整固的行情。国内二季度稳增长政策预期仍明确，社融与信贷复苏显著，稳增长政策持续推进有望使国内需求端得到显著修复，国内经济复苏的核心逻辑未变,中长期来看股票盈利修复的逻辑下股指仍趋势向上。 目前期权隐含波动率处在偏低的历史分位数水平。操作上，可以在股指向下回调遇阻时布局牛市认沽价差策略，做时间的朋友，同时控制风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/14请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 央行公布的数据显示，3月份社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点；3月份，人民币贷 款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元；一季度人民币存款增加15.39万亿 元，同比多增4.54万亿元。 商务部：自4月12日起就台湾地区对大陆贸易限制措施进行贸易壁垒调查。 2期权指标 2023年04月12日,50ETF跌0.56%,收于2.669；300ETF(上交所)跌0.10%,收于 4.088；300ETF(深交所)跌0.10%,收于4.159；沪深300指数跌0.07%,收于4097.29；中证1000指数涨0.53%,收于7021.02；500ETF(上交所)涨0.34%,收于6.453；500ETF(深交所)涨0.41%,收于6.579；创业板ETF跌0.38%,收于2.353；深证100ETF 跌0.39%,收于3.062；上证50指数跌0.53%,收于2665.77。 上证50ETF期权成交量PCR为80.81,上一交易日成交量PCR为93.43；持仓量PCR为90.24,上一交易日持仓量PCR为95.13。上交所3000ETF期权成交量PCR为84.21,上一交易日成交量PCR为88.21；持仓量PCR为113.32,上一交易日持仓量PCR为112.31。深交所300ETF期权成交量PCR为78.77,上一交易日成交量PCR为102.27；持仓量PCR为119.01,上一交易日持仓量PCR为125.96。沪深300指数期权成交量PCR为83.15,上一交易日成交量PCR为77.00；持仓量PCR为102.77,上一交易日持仓量PCR为103.54。中证1000指数期权成交量PCR为98.67,上一交易日成交量PCR为93.81；持仓量PCR为111.91,上一交易日持仓量PCR为107.12。上交所中证500ETF期权成交量PCR为86.03,上一交易日成交量PCR为89.16；持仓量PCR为130.19,上一交易日持仓量PCR为128.36。深交所中证500ETF期权成交量PCR为86.75,上一交易日成交量PCR为120.17；持仓量PCR为125.10,上一交易日持仓量PCR为123.08。创业板ETF期权成交量PCR为90.82,上一交易日成交量PCR为94.81；持仓量PCR为87.22,上一交易日持仓量PCR为91.22。深证100ETF期权成交量PCR为89.19,上一交易日成交量PCR为97.40；持仓量PCR为94.37,上一交易日持仓量PCR为95.17。上证50股指期权成交量PCR为68.10,上一交易日成交量PCR为67.12；持仓量PCR为64.65,上一交易日持仓量PCR为65.77。 上证50ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为15.01%,标的30交易日历史波动率为11.15%。上交所300ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为13.66%,标的30交易日历史波动率为11.56%。深交所300ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为14.06%,标的30交易日历史波动率为11.57%。沪深300指数期权2023年04月平值期权隐含波动率为13.76%,标的30交易日历史波动率为11.45%。中证1000指数期权2023年04月平值期权隐含波动率为13.30%,标的30交易日历史波动率为13.13%。 专业研究·创造价值2/14请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 上交所中证500ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为13.35%,标的30交易日历史波动率为11.69%。深交所中证500ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为12.86%,标的30交易日历史波动率为11.71%。创业板ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为16.93%,标的30交易日历史波动率为13.80%。深证100ETF期权2023年04月平值期权隐含波动率为15.42%,标的30交易日历史波动率为12.98%。上证50 股指期权2023年04月平值期权隐含波动率为14.74%,标的30交易日历史波动率 为11.11%。 专业研究·创造价值3/14请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2022-01-04 2022-01-25 2022-02-22 2022-03-15 2022-04-07 2022-04-28 2022-05-24 2022-06-15 2022-07-06 2022-07-27 2022-08-17 2022-09-07 2022-09-29 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-20 2023-02-17 2023-03-10 2023-03-31 2022-01-04 2022-01-25 2022-02-22 2022-03-15 2022-04-07 2022-04-28 2022-05-24 2022-06-15 2022-07-06 2022-07-27 2022-08-17 2022-09-07 2022-09-29 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-20 2023-02-17 2023-03-10 2023-03-31 金融期权 | 日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 3.4 3.2 3 2.8 2.6 2.4 2.2 2 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量(万手) 标的收盘价(左轴) 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率 (%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /14 请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2022-01-04 2022-01-25 2022-02-22 2022-03-15 2022-04-07 2022-04-28 2022-05-24 2022-06-15 2022-07-06 2022-07-27 2022-08-17 2022-09-07 2022-09-29 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-20 2023-02-17 2023-03-10 2023-03-31 2022-01-04 2022-01-25 2022-02-22 2022-03-15 2022-04-07 2022-04-28 2022-05-24 2022-06-15 2022-07-06 2022-07-27 2022-08-17 2022-09-07 2022-09-29 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-20 2023-02-17 2023-03-10 2023-03-31 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所