中国债券市场概览（2022年版）

中国债券市场概览 （2022年版） 从1981年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了四十多年不同寻常的发展历程。1996年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。 债券市场的重要性日渐凸显。十八届三中全会决议提出，要发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通，稳妥推进债券产品创新。“十四五”规划纲要指出，要完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。党的二十大报告提出，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。作为资本市场重要组成部分，中国债券市场正步入重大战略机遇期。 中央结算公司中债研发中心自2016年起组织编制并逐年修订《中国债券市场概览》，介绍中国债券市场的最新发展成果和现状，旨在为境内外有志于投资、参与和研究中国债券市场的人士垫石铺路。立足新发展阶段，债券市场应深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，在降低社会融资成本、推动经济提质增效方面发挥积极作用。希望《中国债券市场概览（2022）》能够帮助各方对更好地建设我国债券市场形成有益思考，推动债券市场实现更加安全、更加透明、更可持续、更高质量的发展。 囿于编者的认知和所掌握资料的程度，疏漏之处难免。本书内容仅供参考，欢迎各界人士的批评指正和咨询建议，联系人请见附件I。 目录 W.1市场基本信息..-1- W.2债券品种........................................................-4 一、按照发行主体划分...............................................-4 二、按照付息方式划分...............................................-7 三、按照币种划分...................................................-8 四、其他...........................................................-8 W.3债券市场参与者.................................................-13 一、债券现货市场参与者............................................-13 二、债券衍生品市场参与者..........................................-15 W.4中央托管机构...................................................-17 一、中央结算公司..................................................-17 二、其他登记托管机构..............................................-20 W.5法律与监管.....................................................-23 一、债券市场相关法律法规..........................................-23 二、债券业务监管机构..............................................-27 W.6债券发行.......................................................-29 一、发行方式......................................................-29 二、发行系统......................................................-30 三、跨境发行......................................................-31 W.7债券登记托管...................................................-34 一、债券登记......................................................-34 二、债券托管体系..................................................-34 三、债券跨市场转托管..............................................-36 四、对外开放托管体系..............................................-37 五、债券兑付付息..................................................-39 W.8债券交易.......................................................-40 一、市场格局......................................................-40 二、交易业务类型..................................................-40 三、交易达成方式..................................................-44 四、净价交易和全价结算..-47- 五、投资者适当性制度..............................................-48 W.9债券结算.......................................................-50 一、结算方式......................................................-50 二、结算周期......................................................-51 三、结算期限......................................................-51 四、结算系统及其联接方式..........................................-52 五、结算流程......................................................-54 六、特殊情况处理..................................................-58 七、市场监测......................................................-59 W.10债券担保品管理................................................-61 一、担保品管理的重要性............................................-61 二、担保品管理的服务领域..........................................-61 三、中债担保品管理系统功能........................................-68 四、中债担保品管理的服务优势......................................-69 W.11债券信息服务..................................................-72 一、债券信息披露..................................................-72 二、债券统计......................................................-72 三、中债信息产品..................................................-74 四、绿色债券指标体系及数据库......................................-86 W.12债券市场对外开放..............................................-88 一、债券市场对外开放历程..........................................-88 二、明珠债发展情况................................................-90 三、金融基础设施跨境互联合作......................................-92 W.13参考资料......................................................-94 附录I中央结算公司债券业务联系信息.................................-95 附录II2022年债券业务统计分析报告.................................-98 附录III境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程..............-113 附录IV境外机构投资者进入银行间市场联网和开户操作指引.............-134 附录Ⅴ债券市场参与者名单.........................................-144 W.1市场基本信息 国家 中国 货币 人民币（CNY） 格林威治时间 +8小时（北京时间，东八时区） 主要交易场所 现货：银行间债券市场、交易所、商业银行柜台期货：中国金融期货交易所（简称“中金所”）国债期货市场 债券品种 政府债券（国债、地方政府债券）中央银行票据政府支持机构债券金融债券（政策性金融债券、商业银行债券、非银行金融债券等）企业信用债券（企业债券、非金融企业债务融资工具、公司债券等）资产支持证券熊猫债券 交易业务类型 现券交易回购交易债券借贷债券远期国债期货 交易时间 银行间债券市场09:00-17:00交易所09:30-11:30,13:00-15:00商业银行柜台10:00-15:30（柜台流通式债券业务）08:30-16:30（储蓄国债（电子式）业务）中金所国债期货09:30-11:30,13:00-15:15 09:30-11:30（最后交易日交易时间） 结算机制 全额结算（RTGS）净额结算（NS） 结算方式 券款对付（DVP）（银行间债券市场） 结算周期 境内投资人：T+0、T+1境外投资人：T+0、T+1、T+N 债券托管机构 中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）：负责政府债券和企业债券总托管，及政策性银行债、政府支持机构债、信贷资产支持证券等品种托管中国证券登记结算有限公司（简称中证登）：负责政府债券和企业债券分托管，及公司债券等品种托管银行间市场清算所股份有限公司（简称上清所）：负责非金融企业债务融资工具等品种托管 中央对手方 中证登（为其托管品种提供中央对手清算服务）上清所（为其托管品种提供中央对手清算服务）中金所（中国金融期货市场的中央对手方） 其他中介 货币经纪公司做市商（兼）结算代理人（兼）估值机构评级机构会计师事务所律师事务所绿色债券评价认证机构 政府相关部门 中国人民银行（简称人民银行）中华人民共和国财政部（简称财政部）中华人民