铁合金日报

铁合金日报Ferro-alloysDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年4月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅震荡下行，主力合约跌0.9%收于7086. 现货市场：锰硅现货市场价格维稳。内蒙主产区锰硅价格报7100元/ 吨，环比持平，贵州主产区价格报7200元/吨，环比持平，广西主产区 报7300元/吨，环比持平。 【重要资讯】 1、上周（4.6）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.57%，较上周减4.8%；日均产量31480吨，减1410吨。五大钢种对硅锰周需求146415吨，环比上周增0.52%，全国硅锰周度产量220360吨，环比上周减4.29%； 2、河钢集团4月硅锰采量：18100吨。3月硅锰采量：18800吨。（2022年4月采量：24450吨）。 3、据Mysteel，《山西省钢铁行业转型升级2023年行动计划》发布，要求1200立方米以下高炉、100吨以下转炉（电炉）、50吨以下合金电炉逐步实施产能置换，按照“先立后破”原则有序退出。力争到2025年实现先进工艺装备产能占比达到90%以上。重点推进长治市、临汾市、吕梁市钢铁企业实质性兼并重组，构建大型企业集团。 【交易策略】 锰硅产量继续下降，锰硅需求环比微增，整体供需继续好转。成材下游需求处于旺季预期，支撑黑色系整体估值。下游需求逐渐好转，现货市场较为平淡。4月北方大厂钢招量环比继续下降。焦炭价格走弱，锰矿外矿对华报盘价格走弱，短期锰矿维持弱稳运行，成本端对锰硅支撑力度下降。市场成交低迷，宁夏地区厂家春季正常检修，锰硅产量略有下降，百色电价上涨，后期预计锰硅厂家开工将继续下降。锰硅基本面稳中偏弱，但在旺季预期支撑下，锰硅价格下行空间有限，大概率仍处于区间震荡格局。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁盘面震荡下行，主力合约跌1.00%收于7700。 现货市场：硅铁现货价格维稳。内蒙主产区现货价格报7550元/吨，环 比持平，宁夏报7450元/吨，环比持平，甘肃报7750元/吨，环比持平， 青海报7700元/吨，环比持平。 【重要资讯】 1、上周（4.6）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国35.39%，较上期降0.93%；日均产量14220吨，较上期增920吨。 2、五大钢种对硅铁周需求24731.2吨，环比上周降0.31%，全国硅铁产量9.95万吨，环比回升0.64。 【交易策略】 全国硅铁产量环比回升明显。成材终端需求变动不大，五大钢种产量持 续增加，硅铁需求小幅下降。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。钢厂开工逐渐回升，对硅铁的需求有望增加。目前来看供给端处于低位硅铁下方存在支撑。但硅铁厂家库存高企叠加需求偏弱，对硅铁价格有一定压制。 一．期货走势回顾 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 硅铁2309 7700 7720 7634 7646 -80 -1.04 31516 7672 68835 8905 硅铁2305 7736 7760 7656 7700 -78 -1.00 118717 7712 139099 -851 锰硅2309 7058 7070 7004 7020 -62 -0.88 28194 7026 77762 8334 锰硅2305 7130 7132 7048 7086 -64 -0.90 93358 7084 165090 -1635 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比下降14.4万吨至601.3万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降 16.4万吨至435.1万吨，钦州港库存环比增加2万吨至151.2万吨。锰矿价格维稳，主要是外盘报价坚挺导致国内市场挺价情绪明显，成本端对锰硅存在一定支撑，短期锰矿仍将维持相对高位运行。South32对华2023年5月装船报价：高品澳块5.4美元/吨度，南非半碳酸4.35美元/吨度，高品澳矿报价有所下降。康密劳2023年5月对华锰矿装船报价加蓬块44.5%为5.1美元/吨度（降0.5）。Mn43%加蓬籽为4.9美元/吨度（降0.5）。后期高价矿将逐步到港，支撑港口锰矿现货市场信心。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度）日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/4/6 45 45 34 35 41 40 41 2023/3/29 45 45 33 34 43 41 41 周度价格变动 0.00% 0.00% 3.03% 2.94% -4.65% -2.44% 0.00% 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格日间维稳。截止2023-04-10，内蒙主产区锰硅价格报7,100.00元/吨，日环比变动0元/吨，贵州主产区价格报7,200.00元/吨，日环比变动0，广西主产区报7,300.00元/吨，日环比变动0。硅铁现货价格日间维持稳定。截止2023-04-10，内蒙主产区现货价格报7,550.00元/吨，日环比变动0，宁夏报7,450.00元/吨，日环比变动0，甘肃报7,750.00元/吨，日环比变动0，青海报7,700.00元/吨，日环比变动0。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-04-10 7550 7500 7550 0 7450 7500 7750 7800 7700 7650 10日平均价 7590 7540 7590 #DIV/0! 7500 7550 7750 7800 7700 7650 价差（当日-10日均价） -40 -40 -40 #DIV/0! -50 -50 0 0 0 0 价差（当日-主力合约） -150.00 -200.00 -150.00 -7700.00 -250.00 -200.00 50.00 100.00 0.00 -50.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-04-10 7100 7250 7300 7200 10日平均价 7115 7260 7370 7230 价差（当日-10日均价） -15 -10 -70 -30 价差（当日-主力合约） 14.00 164.00 214.00 114.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 12000 硅铁期现价格走势 11000 9500 9000 锰硅期现价格走势 8500 10000 8000 9000 8000 7000 6000 7500 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -4000 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端小幅下降。全国硅锰产量周产量220360吨，环比上周减4.29%。本周（4.6）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.57%，较上周减4.8%；日均产量31480吨，减1410吨。本周五大品种钢材供应水平延续回升，但品种分化，主要表现为长降板增，库存小幅下降，周表观消费量环比下降。五大钢种对硅锰周需求146415吨，环比上周增0.52%。锰硅自身基本面趋于稳定，对价格缺乏明显驱动。 硅铁厂家开工率持续下降，产量环比增加但仍处于低位。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率35.39%，较上期降0.93%；日均产量14220吨，较上期增920吨。。全国硅铁周度产量回升至9.95万吨。本周五大品种钢材供应水平延续回升，但品种分化，主要表现为长降板增，库存小幅 下降，周表观消费量环比下降。五大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24731.2吨，环比上周降0.31%。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。4月钢厂招标量继续下降，钢材价格回落，钢厂提产积极性不足，对硅铁的采购较为谨慎。 图7：硅铁周度产量季节性走势（单位万吨） 图8：锰硅周度产量季节性走势（单位:吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 锰矿港口库存 800 锰矿:库存:合计 锰矿:库存:天津港 锰矿:库存:钦州港 700 600 500 400 300 200 100 0 2019-02-15 2019-05-15 2019-08-15 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 图17：粗钢月度产量及同比数据 五．套利策略 合约间套利 从1-2月的信贷和社融以及固定投资数据来看，黑色系之前的强预期正在得到证实。2月国内制造业PMI超预期，高于临界点，制造业景气度提升，新订单指数创2017年9月以来最高水平，国内制造业2月供需两旺。2月份全国钢铁行业PMI为57.6%,环比大幅上升13.2个百分点，为5个月来首次回升至荣枯线上方。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点，两年平均增长8.8%。其中基建投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%，房地产开发投资下降5.7%，去年全年为下降10%。1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。销售额下