工业硅周度报告：需求未见起色，硅市江河日下

周度报告—工业硅 需求未见起色，硅市江河日下 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年4月10日 ★工业硅现货周度表现 本周工业硅价格弱势运行，部分低品位硅以稳为主。截至4月 7日，华东不通氧553#硅价15600-15700元/吨，价格中枢较上 周下降300元/吨；通氧553#硅价在15600-16100元/吨，价格中 枢下降500元/吨；441#硅价位于16200-16500元/吨，价格中枢 下降550元/吨；421#硅价16900-17100元/吨，价格中枢下跌 400元/吨；3303#硅价16900-17100元/吨，价格中枢下跌350元 有/吨。 色本周工业硅价格延续跌势，已跌破四川、云南硅厂成本线，造金成停工炉数进一步增加。但弱需求背景下，供给减量并未带来属供需平衡局面的出现，工业硅市场依然供给过剩。库存方面，几大主产地库存持续累积，尤其西北地区累库幅度更大。盘面 弱势给到现货向下指引，各牌号工业硅均300元/吨以上。 ★供需基本面分析 从供应端看，行业开工率再创新低，主要原因是新疆、云南硅厂开工率下滑。新疆虽有成本优势，但硅价一路下跌使其利润空间大幅压缩，部分硅厂进行常规性停炉检修；云南硅厂大多已经亏损，开工率继续下降，且在产硅厂挺价出货意愿较强。行业内部分新产能得以释放，东方希望点火两台炉子，后续其余产能有望投放。 需求端看，本周下游需求难言强势，硅价下跌不止导致下游采购偏谨慎。多晶硅方面，多晶硅价格持续下跌导致其采购硅粉时压价情绪走强，继而传导至工业硅采购环节，且硅粉厂看跌后市导致采购量不多。有机硅方面，单体厂亏损程度继续加深，部分单体厂开始停产检修，周度产量环比减少2400吨左右，厂商原材料采购需求减弱。铝合金方面，下游消费无好转迹象，铝合金厂开工率持稳，对工业硅需求无明显改善。 ★风险提示 云南限电程度超预期，新产能爬产进度不及预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，供给继续收缩但相比需求依然过剩，高库存去化尚未开启，硅价压力依然较大。前期硅价已跌破部分厂商成本线，云南大部分硅厂已经停炉但对于提升价格效果甚微。除非硅价继续跌至西北地区成本线，引起西北地区硅厂相当规模的停产检修，否则基本面难以大幅改善。需求方面，短期内多晶硅价格走弱、投产有限背景下，对工业硅价格的支撑作用较难出现环比增强；有机硅市场已经受到终端疲弱拖累，单体厂反映新增订单数量并不乐观，利润水平走低且累库趋势不减，部分单体厂在3月底大规模停产检修，4月中旬以前对产量影响较为明显，预计单体厂对工业硅采购需求较弱；铝合金在23Q1由于汽车产销的低迷而难以迎来复苏，对工业硅仍将维持小批量的刚需采购；疫情影响环比减弱，今年1-2月份出口环比小幅增强，但同比去年依然较弱。总的来讲，下游企业悲观情绪向上传导，带动硅价继续弱势运行。 展望二季度，需求提振难以显著体现，市场情绪难言乐观，硅价或将继续弱势运行。供给上，西北地区产量大概率只增不减，西南地区4-5月份产量维持低位，但6月份开 工率或有大幅提升。需求上，有机硅方面，预计4月份单体厂产量环比走低，届时价格或将趋稳，单体厂开工率不会发生太大变化；多晶硅方面，依然是工业硅消费的最强支撑，但从采购数量及价格接受程度来看均无明显环比走强；铝合金方面，汽车或有小幅向好但程度相当有限。因此预计4-6月份国内工业硅过剩压力逐渐扩大，目前来看4月份难以出现明显去库趋势，5-6月份可能性则相对更小。二季度硅价以弱势运行为主，但当前盘面价格已处于较低位置，下方空间相对有限，因此并不建议继续追空，单边策略上建议继续观望。期现套利方面，当前基差上下空间皆有限，因此建议观望。 2、热点资讯整理 发改委：《横琴粤澳深度合作区鼓励类产业目录》涉及光伏产业 国家发展改革委发布关于印发《横琴粤澳深度合作区鼓励类产业目录》的通知。通知称，《产业目录》是引导投资方向、政府管理投资项目，以及制定实施人才、土地等产业发展政策的重要依据。请广东省和国务院有关部门结合职能，在项目布局、资金安排、要素保障等方面对鼓励类产业予以积极支持。该目录涉及光伏新能源等产业。 （来源：国家发改委） 商务部：聚焦汽车、家居领域，推动出台一批促消费政策措施 商务部消费促进司司长徐兴锋表示，今年以来，商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，着眼于发挥消费对经济发展的基础性作用，着眼于恢复和扩大消费。还提到要完善政策措施，疏堵点解难点。聚焦汽车、家居等重点领域，积极推动出台一批促消费的政策措施，加快推动汽车由购买管理向使用管理转变，促进新能源汽车消费，畅通二手车流通，发展绿色智能家居消费，进一步释放大宗消费潜力。（来源：国家商务部） 广东：2023年地面集中式光伏电站首批开发项目建设规模达1092.8万千瓦 4月6日，广东省能源局下达2023年地面集中式光伏电站开发建设方案的通知。其中提 到，按照《广东省能源局关于申报2023年度集中式光伏发电开发项目的通知》(粤能新 能函〔2023〕84号)要求，经汇总审核各地申报情况，确定2023年度首批开发项目82 个，建设规模累计达1092.8万千瓦。（来源：广东省能源局） 全球芯片销量2月暴跌逾20%，创2009年来最大降幅 据半导体产业协会（SIA）周四晚些时候发布的数据，2月份全球销售额从2022年2月的500亿美元骤降20.7%，至397亿美元。SIA的历史数据显示，上一次单月销量如此幅度下降还是在2009年，即全球金融危机刚爆发之际。具体而言，日本是唯一一个销售额增长的地区，尽管只是小幅增加1.2%，达到39亿美元。与此同时，中国的销售额2月份下降了34.2%，至109.7亿美元，但仍超过了美国，后者下滑14.8%至99.5亿美元。（来源：财联社） 上机数控：计划50亿投建组件项目 据上机数控公告，公司拟在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目。根据计划，项目分为二期实施，一期建设5GW光伏组件项目，将于近期启动，预计于今年三季度投产；二期建设11GW光伏组件项目，建设时间尚未明确。2022年，公司单晶硅片出货量31.18GW,同比2021年单晶硅片出货量17.41GW,增长79.09%。（来源：财联社） 四川丽豪：半导体一期项目启动，国产半导体设备有望加速崛起 四川丽豪半导体一期项目启动活动在四川宜宾珙县经开区举行。四川丽豪半导体一期项目总投资约110亿元，其中固定资产投资90亿元，将建设年产10万吨光伏级高纯晶 硅+2000吨电子级晶硅生产线，预计2024年8月竣工投运。（来源：财联社）间接入股亚洲硅业，爱旭股份加码硅料 4月4日，爱旭股份发布公告称，公司计划通过设立专项投资基金的方式参与对亚洲硅 业的投资。作为光伏电池巨头，爱旭股份为何会多次入股硅料企业？与其在2021年遭遇的“危机”不无关系。2021年，爱旭股份全年销售电池18.85GW，同比增长43.20%；实现营收154.71亿元，同比增长60.09%；但归母净利润却亏损1.16亿元，同比下降114.36%。对此，爱旭股份在公告中表示，受全球疫情、限电以及硅料供应紧张等多重因素影响，公司主要原材料硅片价格年内总体保持上涨态势，尽管电池片价格亦有所上涨但涨幅不及硅片价格的涨幅，导致公司业绩大幅下滑。（来源：OFWEEK太阳能光伏网） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及环比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC周度分省份产量图表27：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表28：国内DMC周度库存及环比图表29：国内DMC行业周度成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表30：国内DMC行业周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 图表31：国内多晶硅日度价格 图表32：国内多晶硅周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表33：国内多晶硅周度部分省份产量图表34：国内多晶硅月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表35：国内多晶硅周度分区域库存图表36：国内多晶硅周度生产成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表37：国内多晶硅部分省份生产成本图表38：国内多晶硅周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表39：国内多晶硅分省份毛利率 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）多晶硅