投资策略周报：4月可以积极一些，三条投资主线

报告总结：

海外市场

• 美联储加息尾声：美联储的加息周期接近尾声，关注美国经济衰退的风险。美国制造业PMI连续5个月位于荣枯线下方，经济景气度放缓。3月新增非农就业人数略低于预期，失业率虽有轻微下降但仍保持在低位，显示就业市场韧性。
• 市场预期：市场对美联储5月继续加息的预期上升至70%以上，年内降息不确定性大，需关注美国经济衰退的进程。

国内经济

• 复苏初期：国内经济处于复苏早期，制造业、非制造业PMI持续扩张，经济内生动力修复。企业盈利方面，一季度企业盈利将触底，二季度有望逐步回升。
• 消费与投资：投资端率先发力，居民消费仍显不足。居民储蓄意愿高位略有回落，收入感受指数环比上升，消费者信心好转，但仍待进一步恢复。

杠杆资金与外资

• 资金动态：北向资金引领年初的增量资金流入，2月后外资流入放缓，3月市场呈现双向波动。基金发行温和回升，杠杆资金接力外资，成为主要增量资金。
• 市场表现：TMT板块交易热度提升至历史高位，4月市场关注点或转向算力层。融资资金连续10周净买入，强化了TMT板块的成长行情。

投资策略

• 4月策略：鉴于国内外流动性环境有利、权益市场有望展开“小阳春”，建议4月采取更为积极的投资策略。
• 关注领域：
  • AI相关的数字经济：作为贯穿全年的重要主题，关注其发展动态。
  • 半导体行业：受益于美债利率下行和AI应用的推动，行业前景看好。
  • 中特估值体系和一带一路：关注优质央企/国企的投资机会。

风险提示

• 政策力度不足的风险。
• 海外市场的大幅波动。
• 地缘政治冲突带来的不确定性。

总结了报告的主要观点和数据，涵盖了海外市场动态、国内经济状况、资金流向及投资策略等方面，提供了基于当前经济环境的分析与建议。

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。