根据所提供的研报内容，以下是总结归纳：
策略摘要
- 原油看涨情绪达到七周新高，黄金看涨情绪创下逾一年新高，反映了市场对供给紧张（如OPEC+减产）和需求不确定性的预期。
- 在需求尚未显著减少的情况下，市场定价了预期的不确定性。类比加拿大和澳洲央行在面临需求压力时暂停加息的行为，这些央行在平衡经济与通胀目标的同时考虑了货币政策的政治影响。
- 随着4月初法国对中国之行后，欧洲央行对抗通胀的决心似乎增强。
核心观点
- 中国：经济活动环比改善，但高度取决于后续数据。货币政策方面，中国央行净回笼资金11320亿元，表明了政策收紧的趋势。一季度调查问卷显示宏观经济热度上升，倾向消费和投资的居民数量增加。然而，3月挖掘机销量同比下降31%，显示出潜在的经济下行压力。
- 海外：市场整体呈现短期回调态势，但仍保持避险情绪。日本央行更换行长，日本央行可能在4月结束收益率曲线控制政策。新西兰和澳大利亚分别加息50基点和暂停加息，将现金利率维持在3.60%。美国经济数据显示3月ISM制造业指数为46.3，非制造业指数为51.2，消费信贷增长152.9亿美元。就业方面，2月JOLTS职位空缺降至1000万以下，3月ADP就业人数增加14.5万人，非农就业新增23.6万，失业率为3.5%。通胀数据方面，欧元区2月PPI同比增长13.2%，美国3月时薪同比增加4.2%。
- 风险因素包括地缘冲突升级、疫情风险加剧和欧洲债务风险。
策略
- 维持收益率曲线扁平的判断，采取做空指数基差、做多跨期价差的策略。
风险
- 地缘政治冲突加剧、疫情形势恶化、欧洲可能出现的债务问题。
研报还提供了全球宏观图表，对比了不同国家的经济指标，包括总量经济预期、库存周期、产能周期、利率周期等，以及结构层面的数据如PMI、CPI、消费、进出口、M2等。此外，还列出了未来一周的宏观交易日历和全球主要经济体的经济指标对比。
