想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。
公司业绩与展望
业绩回顾与挑战：
- 2022年：公司预计实现营业收入39.1亿元，同比增长2.83%，归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比下降39.28%。业绩下滑主要因素包括增加的研发费用投入和商誉减值准备。
2023年第一季度展望：
- 业绩反弹：公司预计一季度实现归母净利润在1.8至2.0亿元之间，同比增长96%-118%，相较于全年的业绩预期，实现了显著的季度性反转。
游戏业务分析
- 游戏产品线：公司深耕休闲益智类游戏，包括《捕鱼炸翻天》、《指尖捕鱼》、《姚记捕鱼3D版》等国内产品，以及《Bingo Party》、《Bingo Journey》、《Bingo Wild》等海外产品。
- 增长动力：游戏板块的高增长主要得益于2022年以来的加大研发投入和广告投放，以及2023年一季度的推广费用减少，促进了业绩的高速增长。预计全年业绩将保持这一增长趋势。
新业务布局
- 体育文化收藏卡：公司通过战略投资卡淘，涉足体育文化收藏卡业务，包括球星卡。DAKA和CardHobby作为卡淘的两个分支，分别在IP发行和二手交易平台占据主导地位。
- 国际市场潜力：鉴于北美二手交易市场的成熟和中国市场的起步阶段，体育卡片收藏业务预计将在未来3-5年内迎来爆发，并成为公司的利润增长点。
- 卡牌业务扩展：公司还获得了宝可梦卡牌的代理权，预示着卡牌业务的加速发展。
投资建议
- 业绩拐点：尽管面临成本和费用的挑战，但预计2022-2024年归母净利润分别为3.47亿、6.58亿、7.86亿，增速分别为-39.5%、89.6%、19.4%。
- 估值与评级：当前股价对应的PE分别为36、19、16倍，看好公司2023年业绩反转，以及新业务（如球星卡、AIGC）的长期成长潜力，维持“增持”评级。
风险提示
- 新业务不及预期：新业务的发展存在不确定性。
- 政策监管风险：政策变化可能影响业务运营。
- AIGC技术进步低于预期：人工智能技术的进步速度可能影响业务前景。
