传媒行业简评报告：百度推出企业级大模型平台，AIGC加速细分渗透

百度推出企业级大模型平台，AIGC加速细分渗透 传媒|行业简评报告|2023.4.4 评级：看好 李甜露 联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 辛迪分析师 SAC执证编号：S0110522110003 xindi2022@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 0.4 传媒 沪深300 0.2 0 -0.2 -0.4 市场指数走势（最近1年） 1-Apr 19-Jan 8-Nov 28-Aug 17-Jun 6-Apr 资料来源：聚源数据 相关研究 插件接入指引模型迭代，AIGC释放内容产业生产力 多模态模型上线，关注营销、影视场景下AIGC应用 【首创传媒互联网】行业简评报告：3月进口版号发放，游戏行业内容供给有望加速 报告摘要 【核心观点】百度推出企业级大模型服务平台“文心千帆”，AIGC有望加速细分领域渗透。文心千帆大模型平台包括文心一言、百度全套文心大模型及相应的开发工具链，未来还会支持第三方开源大模型。现场实时演示中，文心千帆可实现三分钟做ppt、数字人直播带货、订机票和酒店等操作；当前，文心千帆已收到12万家企业的申请测试；收费模式上，文心千帆的推理服务按调用输入输出总字数付费，定价0.012元/1000tokens（略低于OpenAI的0.002美元 /1000tokens）。我们认为，文心千帆的推出，除已在政务、金融、办公、电商和本地生活等领域展现出的智能化潜力外，有望随着生态壮大和模型迭代，在更多领域加速渗透，赋能各行各业生产效率提升。此外，面向企业端AIGC服务的推出，也间接利好相关头部互联网公司云服务业务板块。阿里、京东组织架构变革，关注巨头示范作用及行业估值修复。我们认为，此次阿里、京东组织调整，重新定义了集团和各业务条线治理关系，有望激发企业内部创新能力、改善运营效率，推动各业务线聚焦核心业务，组织效能有望加速升级。同时，行业巨头的相关举措具有示范作用，其他满足条件的互联网公司或跟进。 【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅2.35%，在30个中信一级行业中位列第3位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。从细分行业来看，上周出版板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅6.20%，游戏、其他广告营销表现次之。 【重要行业新闻】抖音上线“商场”作为展示商家信息和售卖商家到店团购或代金券的消费频道；快手2022年净亏损136.9亿元，同比亏损大幅缩减；哔哩哔哩2022年公司净亏损为75亿元，同比扩大10.4%；腾讯音乐与杰威尔音乐继续达成深度战略合作；2022年心动公司总营收额同比增长26.9%，亏损同比大幅收窄；苹果宣布将于6月5日-9日举办WWDC2023全球开发者大会,彭博社称苹果首款MR头显或将亮相。 【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险 1本周核心观点 百度推出企业级大模型服务平台“文心千帆”，AIGC有望加速细分领域渗透。文心千帆大模型平台包括文心一言、百度全套文心大模型及相应的开发工具链，未来还会支持第三方开源大模型。现场实时演示中，文心千帆可实现三分钟做ppt、数字人直播带货、订机票和酒店等操作；当前，文心千帆已收到12万家企业的申请测试；收费模式上， 文心千帆的推理服务按调用输入输出总字数付费，定价0.012元/1000tokens（略低于OpenAI的0.002美元/1000tokens）。我们认为，文心千帆的推出，除已在政务、金融、办公、电商和本地生活等领域展现出的智能化潜力外，有望随着生态壮大和模型迭代，在更多领域加速渗透，赋能各行各业生产效率提升。此外，面向企业端AIGC服务的推出，也间接利好相关头部互联网公司云服务业务板块。我们从四个方向筛选AIGC场景应用端标的:1.AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势,相关标的有昆仑万维、汤姆猫；2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术将帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀和三人行；3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在数字出版、游戏、影视领域，相关标的有中文在线、完美世界、光线传媒等；4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买。 阿里、京东组织架构变革，关注巨头示范作用及行业估值修复。3月28日，阿里巴巴宣布启动“1+6+N”组织变革，根据方案，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，具备条件的业务都可能独立上市。3月30日，京东集团连续发布公告，拟分拆京东产发和京东工业于香港联交所主板独立上市。我们认为，此次阿里、京东组织调整，重新定义了集团和各业务条线治理关系，有望激发企业内部创新能力、改善运营效率，推动各业务线聚焦核心业务，组织效能有望加速升级。同时，行业巨头的相关举措具有示范作用，其他满足条件的互联网公司或跟进。年报陆续披露，关注预期拐点，基本面坚实的港股传媒互联网龙头公司投资价值显现。宏观经济复苏+政策推动的主线背景下，互联网公司游戏、电商、广告、订阅等变现模式均呈现出显著回暖趋势。但与坚实基本面相对的是，港股互联网龙头目前估值仍然较低，我们认为在年内：1）pipeline充足的游戏龙头；2）具备流量优势的头部媒体平台和社区；3）内容优势显著的PUGC平台4）供给端壁垒深厚的电商/本地生活平台等，具备估值+业绩双重修复机会，同时建议关注头部互联网公司积极拥抱AIGC等新技术对估值的催化。推荐关注：快手-W、阅文集团。 2市场表现回顾 2.1板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅2.35%，在30个中信一级行业中位列第3位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅34.23%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第2位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 2.2细分行业表现 从细分行业来看，上周出版板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅6.20%，游戏、其他广告营销表现次之。年初以来，表现最佳的板块是游戏，互联网广告营销、出版表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.3个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 300364.SZ 证券简称 中文在线 周涨跌幅 （%）30.88 证券代码 603721.SH 证券简称 中广天择 周涨跌幅 （%） -12.69 603888.SH 新华网 19.49 300392.SZ 腾信股份 -11.56 601858.SH 中国科传 15.53 600136.SH 当代文体 -9.95 300418.SZ 昆仑万维 15.36 002315.SZ 焦点科技 -8.96 002858.SZ 力盛赛车 13.98 300113.SZ 顺网科技 -8.68 002602.SZ 世纪华通 13.58 002599.SZ 盛通股份 -8.37 002095.SZ 生意宝 13.13 300781.SZ 因赛集团 -8.31 601595.SH 上海电影 12.56 000681.SZ 视觉中国 -7.33 603444.SH 吉比特 9.77 300031.SZ 宝通科技 -7.29 600633.SH 浙数文化 9.54 300533.SZ 冰川网络 -6.29 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 002995.SZ天地在线互联网广告营销31.89 证券代码证券简称所属中信三级行业周平均换手率（%） 300364.SZ中文在线出版26.27 002599.SZ盛通股份出版16.66 300612.SZ宣亚国际互联网广告营销24.67 300459.SZ金科文化游戏19.23 002400.SZ省广集团互联网广告营销14.24 002858.SZ力盛赛车其他文化娱乐15.63 300418.SZ昆仑万维游戏13.15 300058.SZ蓝色光标互联网广告营销13.42 002354.SZ*ST天娱游戏12.09 资料来源：Wind，首创证券 3本周消息面 3.1行业新闻 表3上周传媒行业新闻一览表 行业监管 1.3月28日上午，国务院新闻办公室举行2023年“清朗”系列专项行动新闻 发布会。国家互联网信息办公室副主任牛一兵指出，2022年，国家网信办组织开展13项“清朗”专项行动，取得了良好效果，清理违法和不良信息5430 余万条，处置账号680余万个，下架APP、小程序2890余款，解散关闭群 组、贴吧26万个，关闭网站7300多家，有力维护网民合法权益。2023年“清朗”系列专项行动覆盖网络生态重点领域、重点环节，涉及面比较广，针对性比较强，有些问题也比较复杂，对扎实推进各项工作提出了更高要求。2. 国家新闻出版署官网发布《关于开展2023年度报纸及其所办新媒体质量专项 检查工作的通知》，将于2023年4月3日至10月31日开展2023年度报纸及其所办新媒体质量专项检查工作。 类别新闻内容 流媒体抖音：1.抖音APP内上线名为“商场”的频道，该频道属于抖音生活服务，是 展示商家信息和售卖商家到店团购或代金券的消费频道。2.抖音更新了关于“演绎”类作品的内容创作规则，要求：“创作者通过剧情演绎方式创作、发布虚构内容时，需在显著位置标注作品系演绎”。3.巨量引擎城市研究院发布 《2023抖音生活服务餐饮专题报告》，近一年，用户在抖音观看餐饮内容1.3万亿次点赞220亿次。4.抖音电商宣布正式推出无忧服务，通过质检、供应链云仓与官方保障的一体化服务，帮助商家与作者提升商品品控、履约与售后保障服务能力。 快手：1.快手发布财报称，2022年第四季度营收283亿元，上年同期营收 244.3亿元，同比增长15.8%，第四季度净亏损15亿元，上年同期净亏损62亿元。2022年总营收达942亿元，同比增长16.2%;净亏损136.9亿元，上年同期净亏损780.8亿元。2.快手电商公告称，为提升平台服务水平，丰富商家推广权益，平台上线短视频推广店铺功能，特此制定《短视频推广店铺管理规则》，新规适用于平台内所有商户/带货达人。3.快手披露，截至2022年末，入选快手星芒短剧的剧集总播放量超500亿，年播放量破亿的短剧超100部。2022年推出的《胡同儿》《仁心》《花开烂漫时》等精品微短剧播放量超5亿余次，目前快手微短剧的日活用户超2.6亿。 B站：1.3月30日，哔哩哔哩公布截至2022年12月31日年度业绩。财报显 示，2022年公司实现净营业额总额为219亿元，上年为194亿元，同比增长 13.0%。归属于公司股东的净亏损为75亿元，上年为68亿元，同比扩大 10.4%。 优酷：1.3月29日，在第十届中国网络视听大会网络公益高峰论坛上，优酷发布2022年暖报。数据显示，截至2022年12月31日，优酷主旋律作品总播放量近170亿，同比去年增长70%。“90后”、“00后”占比六成。 爱奇艺：1.3月30日，爱奇艺创始人、首席执行官龚宇出席第十届中国网络视听大会主论坛——“网络视听高质量发展”论坛，表示爱奇艺目前50%的流量和收入来自原创内容。 音频 腾讯音乐：4月1日，腾讯音乐与杰威尔音乐继续达成深度战略合作。 网易云：3月31日，网易云音乐与中国移动视频彩铃达成合作，共启视频彩铃合作新模式；3月30日，网易云音乐宣布与滚石唱片