铜早报

格林大华期货铜早报20230406 铜: 【品种观点】美3月ADP就业新增不及预期，同时油价上涨加剧通胀，5月美联储加息仍存可能，这意味着更深的衰退，美元资产的信用危机将加剧，美指偏弱运行，隔夜有色集体偏弱调整。国内方面，矿端干扰解除，冶炼加工费上行，表明冶炼端供大于求的情况。进口窗口依然有开启的趋势，进口货源增加趋势。去库多因进口窗口关闭，旺季下游需求改善所致。但是供给边际增多，需求改善空间有限，预计银四难有突破上行的机会，高位震荡为主。 【操作建议】 建议长线逢高抛空为主，短线区间操作，做好止损。主力合约支撑位67500元/ 吨，第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8500美元/吨-9100美元/吨。 【利多因素】 4月4日，上海1#电解铜平水铜升贴水为升80，减15。截止3月30日，中国电 解铜保税区库存周减少0.45至17.00万。3月31日，社会库存周减少1.41万 吨至20.01万吨。2023年3月30日，CSPT召开季度会议，敲定2023年第二季度铜精矿现货TC地板价为90美元/干吨。2023年第一季度CSPT现货TC指导价为93美元/干吨。国家统计局发布数据显示，中国3月官方制造业PMI为51.9，受上月高基数等因素影响，较上月回落0.7个百分点；非制造业和综合PMI分别为58.2和57，高于上月1.9和0.6个百分点。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，为2021年10月以来最小涨幅，预期升4.7%，前值升4.7%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值修正为0.5%。 【利空因素】 3月31日，LME铜库存日减少4800吨至64725吨。3月24日，mymetal铜精矿TC/RC为77.9美元/吨/7.79美分/每磅.欧洲通胀退烧，3月西班牙CPI同比增速较2月“腰斩”，德国CPI增速显著放缓，但仍高于预期。美国四季度GDP终值2.6%，核心PCE再度上修至4.4%，高于预期，2022全年GDP为2.1%；美国上周首次申请失业救济人数超预期回升，三周内首次增长。 【风险因素】国内经济修复情况不及预期、全球经济衰退的程度免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780