中国重汽(000951)2022年业绩会议纪要-调研纪要

中国重汽2022年业绩会议纪要20230331 本纪要不涉及研究观点和投资建议，记录可能有误差，仅供参考。一、业绩回顾： 截至2022年12月31日，公司实现营业收入592亿元，同比下滑36.5%。归母净利润18亿元， 同比下滑58%。公司2022年毛利率较上年提高0.1%，达到16.9%；经营活动产生的现金流量净额达到108.95亿元，同比增长439.32%；研发投入25.22亿元，占营业收入比例4.3%，同比提升0.8%。 ⚫ 产品销售情况：公司重卡销售15.88万辆，市场占有率23.64%，同比提升3.12%；中轻卡市占率 为14.7%，同比提升1.3%；其中2.3/2.5L标载产品市占率26.1%，位居行业第一。出口销量8.8万辆，同比是提升了64%，已经是连续18年出口中国第一。 ⚫ 主要产品情况：AMT车型占比达到了38.6%，行业第一。500马力以上长途车的市占率30%，也是行业第一。载货车的这个市占率已经连续五年提升到了16%，去年同比的这个增幅将近6%。搅拌车位于行业前列。冷藏车市占率同比提升5.2%。高端车的占比是持续地提升，达到48%左右， 行业第一。中轻卡市占率是14.7%，同比提升了1.3%。新能源方面，已经完成6大场景和70多余款车型的开发和准备，在多地实现批量销售，在港口市占率行业第一。 Q&A Q：公司能在重卡行业市占率不断提升，业绩超市场平均原因？未来在此赛道目标和行业判断如何？A：去年重卡行业下滑很大，公司在艰难情况下取得如此成绩是运营管控成效，体现出公司韧性。原因是产 品的核心竞争力提升，公司不断加大研发投入，形成多品牌协同，高中低端均衡发展。细分市场取得突破，公司坚持市场化改革，调整产品+挖掘市场，坚持高端引领的市场战略，推出高端产品引领行业发展。对于中低端短板市场也有补充。经销商向卖产品、卖服务转型，表现在订单计划、库存管理等都有提升，构建较好的营销网络。拓展海外市场，销量创新高，占有率是国内品牌第一，将高端产品也导入国际市场，在中东等短板市场快速增长。 今年从当前数据来看，重卡销售1-2月是13万辆，3月约9-10万辆，预计全年80万辆以 上，全年增长预计20%以上。 Q：出口方面的目标和指引？A：海外市场去年受到地缘事件、通胀高企等事件影响，但也有积极向好一面。市场去年出口17.5万辆，海外市场目前依旧保持高位，预计2023年达到24万辆，市场空间广阔。今年全球经济增速可能放缓，新兴经济体将带动重卡市场需求继续增长，发达经济体疲软也给市场带来了不确定性。同时今年出口竞争将会非常激烈，公司不断加大市场拓展，今年目标12万辆，增长36%。首先巩固非洲东南亚市场，抢占南非中东等市场与欧美品牌竞争，同时公司提升售后能力。 Q：公司高端车价格定位？A：公司秉承市场定价原则，持续提升产品议价能力，不断提升产品性能优化升级，引导行业向高端发展。高端产品价格是40-50万价格区间(黄河、汕德卡)。 Q：2022下半年业绩环比有一定下滑，盈利压力的原因？ A：公司下半年利润下滑1.3亿，上下半年公司毛利持平，下滑主要原因是研发费(3.6亿)增加，出口销量增加导致运输成本、经销费用增加。 Q：公司目前总体库存情况？A：2022年末库存余额约是135亿，较年初减少20%，库存存销比40%左右，低于行业平均。未来 1.提升企业各个环节协同：销售端要提高市场研判能力，引导市场需求。也强化生产订单评审，加强库存管理。生产采购端加强说销售研发协同，降低外部配套件和原辅料的存货占用。2.强化一个流程的体系的一个建设，优化我们的信息化系统。Q：公司在高端重卡产品的增量、需求预期，各家车企的竞争和公司应对措施？ A：总体来看发展越来越快且不可逆，国家推动重卡产品向环保、安全设计。客户年轻化也推动了对重卡产品舒适化、高端化升级。客户也关注车辆动力的表现，大马力车型渗透率不断提高，这些都推动重卡向高端化发展。公司致力于行业迈向高端发展，公司黄河、三的卡定位国内高端品牌标杆为客户营造价值，公司把握高端产品差异化优势，公司不断发布高马力高端牵引车实现全球领先，降低风阻系数、纳入新材料应用、增加智能网联功能满足车队 客户需求、完成营销体系转型向高端服务和增值服务提升。 Q：轻卡板块今年复苏力度，公司在此板块发展想法布局？A：预计需求相比重卡更快恢复增长，增长20%以上。原因是1.宏观经济稳中向好，消费恢复会带动轻卡增长。2.20大报告中坚持城乡、物流发展，在县城和农村市场将提升。3.轻卡更新周期加速，推动存量市场淘汰升级。未来3-5年向标准 化，规范化升级。4.新能源产品增长，轻卡新能源增长远高于增长，地区新能源补贴也将加速产品销售。公司积极调整产品结构，导入全新一代产品，满足各种用户需求。营销网络增强满足物流等各种市场需求。强化轻卡分销网络战略落地，提升区域竞争力。 Q：今年提升分红比例是基于什么考虑，未来分红计划？A：公司近几年不断提升分红比例，过去几年分红 比例是30%以上，属于行业中高水平。今年分红比例提高到45%。未来会更具各种情况合理制定分 红计划，最大限度回馈投资者。 Q：智能驾驶方面公司未来布局和展望？A：当前公司在两类场景有自动驾驶，包括封闭区域场景(智慧港口)，在宁波天津港已经落地，在港股市场占有率第一。第二是智慧矿山的智能矿卡，目前具备批量生产条件。