橡胶、20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶继续整理。RU2305合约在11640-12035元之间波动，周度收盘上涨1.79%。NR2306合约在9315-9690元之间波动，周度收盘上涨2.12%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业开工率为78.31%，环比-0.90%，同比+13.75%。中国全钢胎样本企业开工率为70.35%，环比 -2.94%，同比+9.70%。周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持稳定，个别企业存短期检修计划，全钢胎样本企业产能利用率整体仍处于相对高位水平，但因个别样本企业安排5天左右设备检修，企业出货尚可，当前部分经济胎规格仍存缺货现象。 【交易策略】 近日胶价继续整理，国内天胶现货还在累库，而汽车产销情况仍不乐观。海南产区开割，但初期新胶上市数量较少。东南亚产区处于减产期，未来两周当地降雨量预计增加可能进一步影响割胶进度。宏观面，欧美银行业危机导致的市场恐慌情绪有所缓解，但后期发展仍存在不确定性，国际原油价格回升对胶价有一定利多作用。近期国内轮胎企业开工率为同期高水平，成品库存压力也有减轻。短期胶价上下两难，关注3月份汽车产销数据，特别是重卡销售情况的指引。 第1页 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析7 七、价差及基差走势和季节性分析8 八、橡胶期权市场9 九、相关股票10 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2305 11670 12035 11640 11930 11945 1.79 1030403 141267 -63128 Ru2306 11710 11995 11685 11910 11930 1.32 23995 11914 -7993 Ru2309 11830 12095 11805 11990 12010 0.97 552024 176476 40090 Nr2305 9380 9610 9270 9550 9550 1.81 49510 10327 -23862 Nr2306 9395 9690 9315 9615 9625 2.12 155973 74351 3367 Nr2307 9450 9755 9380 9685 9685 2.22 94620 14656 5086 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 3月31日 3月24日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11325 11125 +200 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1375 1375 0 进口泰混人民币价格（元/吨） 10620 10500 +120 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 10500 停割 -- 制浓乳 11400 停割 -- 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 50.49 49.26 +1.23 田间胶水 46.1 45.5 +0.6 杯胶 38.6 37.85 +0.75 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 209 204 +5 新加坡STR20主力（美分/千克） 136.6 133.7 +2.9 汇率 1美元兑人民币 6.87 6.84 +0.03 1美元兑泰铢 34.13 34.01 +0.12 1美元兑日元 132.74 130.71 +2.03 三、近期橡胶市场主要事件、消息 日前，有媒体报道称，在2023汽车流通行业蓝皮书论坛上，中国汽车流通协会会长沈进军表示：“国六B切换(国六A车型)销售期延长，很快就会有相关文件出来，靴子即将落地。” 据中国海关总署最新统计数据显示，2023年2月中国进口天然橡胶总量57.80万吨，环比上涨5.27%，同比上涨36.09%。1-2月累计进口112.70万吨，同比去年同期增加12.85%。 2023年前2个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为48.4万吨，同比降20%。其中，标胶合计出口23.6万吨，同比降21%；烟片胶出口7.3万吨，同比降22%；乳胶出口17.2万吨，同比降13%。 2023年前2个月，越南出口天然橡胶合计8.9万吨，较去年的10.8万吨同比下降18%。出口混合橡胶 合计18.2万吨，较去年的18.9万吨同比下降3.7%。越南天然橡胶、混合胶合计合计出口中国20.6万吨，较去年的20.2万吨同比增2%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存 2023年1月泰国天然橡胶产量为53.97万吨，同比增加3.1％；印度尼西亚产量为26.28万吨，同比微增0.1％；越南产量为9万吨，同比增加12.5％。 20231-2月年，国内累计产胶0.1万吨，较2022年同期略增0.03万吨。 2023年1-2月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量132.2万吨，同比增加10.81%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年3月31日，上期所天胶仓单数量为187590吨，较上周减少450吨。上期能源20号 胶仓单数量为36883吨，较上周增加3528吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年2月份，重卡市场销售6.8万辆，比上年同期增长15%，结束持续近两年的下降局面。 2023年2月，我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。1-2月，汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。 据国家统计局公布的数据显示，2022年1-2月中国外胎产量较上年同期增加2.2%至1.2865亿条。 2023年2月，中国轮胎出口量在50.66万吨，环比跌9.71%，同比涨22.21%，1-2月中国轮胎累计出口106.77万吨，累计同比涨6.11%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货9、5月合约价差变化 近期沪胶低位整理，期货较现货升水略有扩大。RU2309-RU2305合约价差收敛，远期合约升水还有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶3、4月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价在低位走稳，恐慌情绪有所减轻。需求形势并不理想，而天胶库存持续增长，且国际金融市场动荡带来的风险尚未消除。虽然中长期国内经济向好预期对胶价有支持，而现实需求力度相对有限，或需等待新的经济刺激政策落实。沪胶或许会在11300-11500元获得支撑，下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 6.85 4.68元 -5.85% 600500 中化国际 天然橡胶 1.97 6.74元 -5.85% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 6.68 5.11元 -5.85% 600469 风神股份 汽车轮胎 11.30 5.22元 -5.85% 002381 双箭股份 输送带、胶管 9.56 6.99元 -5.85% 603239 浙江仙通 汽车密封条 7.51 15.74元 -5.85% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。