品种策略日报-棉花

20230403申万期货品种策略日报-棉花 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 国内期货市场 郑棉05 郑棉09 郑棉01 棉纱05 棉纱09 前日收盘价 14325 14515 14715 前日收盘价 21695 21420 涨跌 -10 20 10 涨跌 75 -65 涨跌幅(%) -0.07 0.14 0.07 涨跌幅(%) 0.35 -0.30 成交量 234778 147171 8389 成交量 5648 230 持仓量 420941 348685 49805 持仓量 2587 580 持仓量变化 -12245 13339 722 持仓量变化 -646 117 比价-价差 CF5-9 CF9-1 CF5-1 比价-价差 CY5-9 现值 -190 -200 -390 现值 275 前值 -165 -205 -370 前值 265 国内现货市场 棉花价格 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 Cotlook:A指数:滑准税 进口棉价格指数(FCIndex):M:1%配额港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 期现价差 （期货-328价格指数） 现值 15333 16202 16349 16136 16284 -1008 前值 15295 16169 16316 16103 16251 -970 棉纱价格 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 监测系统C32S指 数:CNCottonC32S 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 花纱现货价差 花纱期货价差 期现价差 （期货-C32S） 现值 23300 23285 23710 7967 7370 -1605 前值 23300 23285 23732 8005 7470 -1505 仓单 郑棉仓单 棉纱仓单 郑棉有效预报 棉纱有效预报 郑棉仓单+预报 棉纱仓单+预报 现值 14,696 0 2,632 0 17,328 0 前值 14,600 0 2,480 0 17,080 0 国际市场 ICE2号棉花 ICE:2号棉 花:总持仓 ICE棉花:非商业多头持仓 ICE棉花:非商业空头持仓 ICE棉花:非商业持仓多空比 郑棉/ICE2号棉花价比 现值 82.83 200,053 50,893 61,014 0.83 177.65 前值 83.57 196,669 51,426 63,008 0.82 171.41 行业信息 1、根据USDA3月意向种植面积报告，2023年美国棉花种植面积估计为1125.6万英亩，比去年下降18%；其中陆地棉面积估计为1110.2万英亩，比2022年下降18%，美国皮马棉面积估计为15.4万英亩，同比下降16%。2、截至3月30日，全国加工率为98.7%，同比下降1.1个百分点，较过去四年均值下降0.6百分点，其中新疆加工98.8%；全国销售率为72.2%，同比提高26.7个百分点，较过去四年均值提高9.3个百分点，其中新疆销售72.3%。 评论及策略 外盘周五震荡收跌。USDA上调2022/23年度全球棉花产量，下调全球棉花消费量，期末库存大幅调增，整体利空棉价。全球棉市供需宽松的格局并未改变，外盘预计仍维持区间震荡态势。国内纺织企业开机率位于同期高位，近期国内纱厂原料库存上升。内需表现尚可，成品库存均处于历史偏低水平。整体来看，宏观情绪缓和，郑棉预计偏强运行，CF305合约区间14000-15000，逢低做多为主。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关 免责 。 声明 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。