宏观金融日报：A股四月开门红，人工智能板块暴涨

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年04月04日A股四月开门红，人工智能板块暴涨 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：目前交易主要在存量资金轮动下存在结构性机会。短期内经济面出现超预期利好可能性不大，年报业绩及事件利好皆偏短期交易，复苏逻辑难有强支撑。美联储加息尾声，但海外银行风险扩散，金融体系稳定性灰犀牛压制风险偏好。中长期指数向上大方向 不变，但需等待充分调整后，4月经济数据或政策面能否出现更积极信号。 2.操作建议：短期观望，中期可逢低布局IC或IM。 3.风险因素：海外银行风险扩散超预期，经济修复速度不及预期，稳增长政策退出超预期。 4.背景分析： 4月3日，A股四月开门红，三大股指单边上行，沪指逼近3300点，创业板指涨1.7%，科创50指数涨超4%，人工智能概念引领科技股狂欢。上证指数收涨0.72%报3296.4点，连续3日上涨；深证成指涨1.39%报11889.42点，创业板指涨1.7%报2440.21点，科创50指数涨4.16%报1126.49点，北证50跌0.19%，万得全A涨1.11%，万得双创涨1.98%。市场成交额12537亿元，创出9个月新高；北向资金实际净买入5.79亿元。 重要消息： 据中国基金报，近期人工智能板块逼空式暴涨，TMT板块牛股成群。有41股年内涨幅超过100%，海天瑞声大涨292%居首。4月3日，公募基金披露最新净值，其中显示，不少基金产品的净值，已经开始大幅偏离估算净值，也就是说，有一些基金经理大换仓，买AI了。不过值得注意的是，不少人工智能板块的公司，昨晚发公告警示风险，要开始降温了。 据证券时报，2023年伊始，数字经济浪潮席卷A股市场，TMT板块（计算机、通信、传媒、 电子）一骑绝尘，成为一季度最强主线。机构、游资、北上资金、融资资金等多路资金争相 进场，抢夺数字经济领域的入场券，为全年投资谋篇布局。数据宝统计，今年3月份，TMT板块合计成交额达到8.11万亿，占A股总成交额的比例为38%，该比例创下2000年以来23年的新高，成为近期资金最扎堆的板块。 华夏基金发表观点称，3日“AI+”主题行情持续扩散，ChatGPT引领科技成长风格强势逼空。TMT板块交易拥挤度维持高位水平，但投资者交易热情丝毫未减，3日市场量能明显放大。目前AI技术引领科技创新周期来临，在政策和事件催化下，数字经济有望成为贯穿全年的投资主线。 据经济参考报，近期，中国发展高层论坛2023年年会、博鳌亚洲论坛2023年年会相继举办。在两个重量级论坛上，中国均释放了持续扩大市场开放、加大吸引外资力度的积极信号。日前，由商务部举办的“投资中国年”招商引资系列活动拉开序幕，通过在全国范围内组织贯穿全年的投资促进活动，为外商在中国投资创造更好的条件。 中指研究院发布《百城价格指数报告》显示，百城新建住宅价格在止住“7连跌”及持平后开始转涨，二手房则受挂牌量增加影响，价格波动调整。3月，全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.02%，为2022年下半年以来首次转涨；百城二手住宅平均价格为15848元/平方米，环比下跌0.05%，跌幅较上月扩大0.04个百分点。 郑州二环外取消楼市限购，从本周开始执行。另外，限售政策也进行部分调整，从原有的以取得不动产日期算起，满1年可以进行出售，调整为以网签时间、契税缴纳时间和不动产权登记时间为准。 易华录公告称，公司实控人华录集团正在与中国电科筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。易华录2022年第三季度业绩报告显示，华录集团持有易华录34.41%。中国电科旗下拥有海康威视、太极股份、国睿科技、电科数字、电科网安、普天科技、电科芯片、东信和平、四创电子、天奥电子、国博电子、四威科技、萤石网络、凤凰光学、中瓷电子、东方通信等上市公司。 美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。美国3月Markit制造业PMI终值为49.2，预期49.3，初值49.3，2月终值47.3。 国债期货： 1.核心逻辑：经济预期重新向下修正利多债市。同时近期央行超预期降准后，资金面重回宽松。海外硅谷银行破产引发的危机传导提升避险情绪，也使得股债跷跷板向债倾斜。市场对经济修复持续性存在担忧，二季度宏观面对债市的压力会比前期预想的更小一些。短期 内预计偏强震荡。 2.操作建议：波段操作，十债触及2.85后谨慎追涨。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 4月3日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.04%。资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行48.4bp报1.354%，7天期下行29.1bp报1.924%，14天期下行63.7bp报1.985%，1个月期下行3.6bp报2.364%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月3日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日2550亿元逆回购到期，因此单日净回笼2530亿元。 Wind数据显示，本周央行公开市场将有11610亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2550亿元、2780亿元、2000亿元、2390亿元、1890亿元，其中周三（4月5日）为清明节法定假期，因此当日到期的2000亿元顺延至周四（4月6日）到期。 一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.6421%、2.8541%，全场倍数分别为4.32、5.63，边际倍数分别为1.65、27.06。 美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌1.62个基点报4.752%，2年期美债收益率跌7.3个基点报3.963%，3年期美债收益率跌8个基点报3.715%，5年期美债收益率跌7.8个基点报3.5%，10年期美债收益率跌5.9个基点报3.414%，30年期美债收益率跌2个基点报3.631%。 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8905，较上一交易日跌192个基点，夜盘报6.8770。人民币兑美元中间价报6.8805，调贬88个基点。交易员表示，财新制造业PMI不及市场预期，美联储5月升息预期升温，均对人民币构成部分压制。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn