铁合金日报

铁合金日报Ferro-alloysDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年4月3日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅震荡运行，主力合约跌0.17%收于7220. 现货市场：锰硅现货市场价格日间维稳。内蒙主产区锰硅价格报7100 元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7200元/吨，日环比持平，广 西主产区报7300元/吨，日环比持平。 【重要资讯】 1、据Mysteel调查统计，3月硅锰产区121家生产企业（占比94%），开工情况如下：3月全国综合开工率为：60.37%，较之2月增2.05%。全国3月产能1584791吨，产量968784吨，环比2月增11.3%，增98642吨。同比2022年3月（938641）增3.2%。3月日均产量：31251吨，环比2月增0.56%。 【交易策略】 锰硅产量下降，锰硅需求环比回升，整体供需略微好转。成材下游需求处于旺季预期，支撑黑色系整体估值。下游需求暂未释放，现货市场较为平淡，关注4月钢招情况。焦炭价格走弱，锰矿价格坚挺，短期锰矿仍将维持相对高位运行，成本端对锰硅存在一定支撑。市场成交低迷，宁夏地区厂家春季正常检修，锰硅产量略有下降，百色电价上涨，后期预计锰硅厂家开工将有所下降。锰硅基本面维持稳定，但在旺季预期支撑下，锰硅价格下行空间有限，大概率仍处于区间震荡格局。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁盘窄幅震荡，主力合约跌0.61%收于7828。 现货市场：硅铁现货价格日间维持稳定。内蒙主产区现货价格报7,600.00元/吨，日环比变动0，宁夏报7,500.00元/吨，日环比变动 0，甘肃报7,750.00元/吨，日环比变动0，青海报7,700.00元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、据Mysteel调查统计，3月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：3月全国综合开工率为：56.29%，较之2月环比降1.05%。全国3 月产量467225吨，环比2月降1.82%，降8689吨。同比2022年3月65.87（546748）降19.15%。3月日均产量：15072吨，环比2月降11.33%。 【交易策略】 硅铁厂家由于亏损加大近期主动减产继续增多，本周全国硅铁产量跌破10万吨，供给端持续收缩。成材终端需求继续回升，五大钢种产量持续增加，对硅铁日耗进一步提升。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。4月钢厂招标逐步开启，钢厂开工逐渐回升，对硅铁的需求有望增加。目前来看受供给端影响硅铁下方存在支撑。但硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。 一．期货走势回顾 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 硅铁2309 7838 7850 7778 7788 -42 -0.54 22565 7816 43790 571 硅铁2305 7894 7932 7810 7828 -48 -0.61 120052 7874 140630 -6483 锰硅2309 7182 7202 7130 7146 -26 -0.36 22121 7160 57662 5041 锰硅2305 7254 7266 7196 7220 -12 -0.17 101017 7230 170057 -10235 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比下降14.4万吨至601.3万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降 16.4万吨至435.1万吨，钦州港库存环比增加2万吨至151.2万吨。锰矿价格维稳，主要是外盘报价坚挺导致国内市场挺价情绪明显，成本端对锰硅存在一定支撑，短期锰矿仍将维持相对高位运行。South32对华2023年5月装船报价：高品澳块5.4美元/吨度，南非半碳酸4.35美元/吨度，高品澳矿报价有所下降。康密劳外盘报价预计在本周展开，市场多预测价格围绕在5.0-5.2美元/吨度。后期高价矿将逐步到港，支撑港口锰矿现货市场信心。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度） 日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/4/3 45.00 45.00 34.00 34.00 43.00 41.00 41.00 2023/3/27 45.00 45.00 33.00 34.00 43.00 41.00 42.00 周度价格变动 0.00%0.00% 3.03% 0.00% 0.00% 0.00%-2.38% 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格日间稳中有降。截止2023-04-03，内蒙主产区锰硅价格报7,100.00元/吨，日环比下降10元/吨，贵州主产区价格报7,200.00元/吨，日环比变动0，广西主产区报7,300.00元/吨，日环比下降50。硅铁现货价格日间维持稳定。截止2023-04-03，内蒙主产区现货价格报7,600.00元/吨，日环比变动0，宁夏报7,500.00元/吨，日环比变动0，甘肃报7,750.00元/吨，日环比变动0，青海报7,700.00元/吨，日环比变动0。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023/4/3 7600 7550 7600 #N/A 7500 7550 7750 7800 7700 7650 10日平均价 7600 7550 7600 #N/A 7510 7560 7750 7800 7700 7650 价差（当日-10日均价） 0 0 0 #N/A -10 -10 0 0 0 0 价差（当日-主力合约） -228.00 -278.00 -228.00 #N/A -328.00 -278.00 -78.00 -28.00 -128.00 -178.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-04-03 7100 7250 7300 7200 10日平均价 7126 7280 7410 7260 价差（当日-10日均价） -26 -30 -110 -60 价差（当日-主力合约） -120.00 30.00 80.00 -20.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 12000 硅铁期现价格走势 11000 9500 9000 锰硅期现价格走势 8500 10000 8000 9000 8000 7000 6000 7500 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -4000 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端小幅下降。全国硅锰产量周产量230230吨，环比上周减0.57%，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国67.37%，较上周减1.35%；日均产量32890吨，减190吨。本周五大品种周表观消费量受供应回升，去库扩张推动，整体环比回升，同比表现略好。五大钢种产量小幅增加，五大钢种对硅锰周需求145653吨，环比上周增1.27%。锰硅自身基本面趋于稳定，对价格缺乏明显驱动。 硅铁厂家开工率持续下降，供给端持续收缩。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率36.32%，较上期降2.58%；日均产量13300吨，较上期降1695吨。全国硅铁周度产量下降至9.31万吨。本周五大品种周表观消费量受供应回升，去库扩张推动，整体环比回升，同比表现略好。五大钢种 产量小幅增加，对硅铁的需求24808吨，环比上周增0.90%。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。4月钢厂招标逐渐开启，钢厂开工逐渐回升，对硅铁的需求有望增加。但硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。 图7：硅铁周度产量季节性走势（单位万吨） 图8：锰硅周度产量季节性走势（单位:吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 锰矿港口库存 800 锰矿:库存:合计 锰矿:库存:天津港 锰矿:库存:钦州港 700 600 500 400 300 200 100 0 2019-02-15 2019-05-15 2019-08-15 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 图17：粗钢月度产量及同比数据 五．套利策略 合约间套利 从1-2月的信贷和社融以及固定投资数据来看，黑色系之前的强预期正在得到证实。2月国内制造业PMI超预期，高于临界点，制造业景气度提升，新订单指数创2017年9月以来最高水平，国内制造业2月供需两旺。2月份全国钢铁行业PMI为57.6%,环比大幅上升13.2个百分点，为5个月来首次回升至荣枯线上方。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点，两年平均增长8.8%。其中基建投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%，房地产开发投资下降5.7%，去年全年为下降10%。1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。销售额下降0.1%，也明显收窄。市场对于上半年终端需求的预期转弱。铁合金5-9价差近期缩窄，关注反套策略。 品种间套利 上周锰硅和硅铁主力合约价差出现缩窄，硅铁厂家继续减产，自身基本面的改善好于锰硅。终端需求进一步改善，钢厂利润继续修复，对铁