央企专题（一）：易华录实控人华录集团筹划与中国电科重组事项解读

事项： 2023年4月3日晚间，易华录发布公告，公司实际控制人华录集团正在与中国电科筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。 评论： 华录集团专业从事数字音视频、电子信息与文化创意，中国电科则定位军工、网信和战略科技。根据华录集团官网资料，华录集团不仅拥有民族文化品牌“中国唱片（CRC）”，还以基于蓝光的大容量绿色光存储等数字核心技术为基础，构建了终端与智能制造、信息产品与服务、文化内容与创意三大产业板块。 华录旗下易华录核心能力则专注在数据要素“收、存、治、用、易”，华录集团拥有易华录36.86%股权，是公司实际控制人。根据中国电科官网资料，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，有着“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”三大定位主责，布局“电子装备、网信体系、产业基础、网络安全”“四大板块”主业。 华录集团与中国电科整合有助于形成“1+1>2”的合力。一方面，华录集团与中国电科在数字经济基础设施、数字经济应用、以及数据安全产业等领域具有良好的业务协同性。根据中国电科官网显示，中国电科旗下拥有海康威视 （002415）、太极股份（002368）等上市公司，预计能够与华录集团形成良好的业务协同。另一方面，华录集团成功整合纳入中国电科，将进一步扩充中国电科规模，并且研发叠加市场优势将助力提升集团战略地位。 央企专业户整合再提速，定位打造一批创新型国有企业。根据来自国资委的信息显示，2022年，中央企业以进、退、整、合为着力点，实施专业化整合项目1272个。其中，央企内部资源整合项目803个、央企间整合项目154个、央地整合项目138个、外部资源整合项目177个。专业化整合将产生几个方面的效果：①增强国有企业核心能力，切实提升竞争力；②围绕产业链整体竞争力开展整合，有利于突出发展战略性新兴产业；③专业化整合将是推动国有经济布局结构优化的重要举措。 投资建议：新一轮国企改革深化提升行动，重组整合将是重要抓手，建议关注太极股份、易华录、电科网安、电科数字、天融信、绿盟科技等相关标的。 风险提示：重组进度不及预期；业务协同不及预期；重组成本过高。