电子周观点：关注半导体国产化、MLCC价格触底反弹机会

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半导体与汽车电子行业分析

半导体设备与存储国产替代机遇

• 日本限制出口：日本宣布限制23种半导体制造设备的出口，涉及清洗、沉积、光刻和刻蚀等关键技术领域。
• 国产替代机遇：清洗、热处理、涂胶显影等设备领域，中日系设备市场份额分别达到28%、59%和69%，这为国产替代提供了重要机遇。
• 推荐企业：重点关注北方华创、芯源微、盛美上海在国产替代领域的潜在机会。

汽车电子行业趋势

• 市场表现：3月理想汽车交付2.08万辆，同比增长88.7%；蔚来汽车交付1.04万辆，同比增长3.9%；哪吒汽车交付1.01万辆，同比下降16.12%。
• 华为新品发布：4月，华为预计将推出最新盘古大模型，并发布搭载激光雷达和高清摄像头的新款问界M5和问界M5 EV高阶智能驾驶版。
• 投资机会：重点关注华为产业链，包括AI、通信链、激光雷达和光学等领域的投资机会。

MLCC行业展望

• 需求回暖：2023年终端需求回暖，将直接流向原厂，带动稼动率回升。
• 价格倒挂减少：随着需求增加，MLCC市场价格倒挂有望减少，为出厂价上涨打开空间。
• 业绩修复：MLCC厂商有望迎来出货量价齐升的业绩修复机会。

投资建议

• 半导体：关注国产替代机遇，推荐北方华创、芯源微、盛美上海、兆易创新、东芯股份等企业。
• 华为产业链：聚焦AI、通信链、激光雷达和光学等领域的相关标的。
• MLCC：看好需求回升带来的机会，推荐三环集团、洁美科技、风华高科等企业。

风险提示

• 下游需求：警惕需求不及预期的风险。
• 行业竞争：关注激烈的市场竞争可能带来的挑战。
• 贸易摩擦：注意国际贸易环境变化可能带来的影响。