拟定增募资扩产，助力座椅总成业务突破

继峰股份宣布拟通过定向增发募集不超过18.1亿元人民币的资金，主要用于四个关键项目的建设与运营，以及补充流动资金。这四个项目分别是合肥汽车内饰件生产基地、长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目、宁波北仑年产1,000万套汽车出风口的研发制造，以及补充流动资金。此举旨在扩大产能规模，以应对持续增长的需求并巩固公司在中长期的成长空间。

主要项目概览

1. 合肥汽车内饰件生产基地项目：投资额7.06亿元，建成后的年生产规模为60万套乘用车座椅，将推动产品升级，开辟新的业绩增长点。

2. 长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目：总投资3.95亿元，新增20万套乘用车座椅与120万套汽车内饰功能件的年产量，为未来业务扩展提供充足产能。

3. 宁波北仑年产1,000万套汽车出风口研发制造项目：投资额7.62亿元，旨在解决电动出风口产能瓶颈，推动公司向智能汽车产业链的横向扩张。

4. 补充流动资金：5.4亿元，优化资本结构，降低财务风险。

行业背景与策略

继峰股份正积极转型为座椅总成供应商，把握电动化与智能化带来的新机遇，特别是随着国内造车新势力的兴起，乘用车座椅行业格局有望发生改变，为公司带来国产替代的新机遇。通过与格拉默的合作及加大研发投入，公司有望在这一领域挖掘更大的市场潜力。

风险考量

尽管此计划显示出继峰股份对未来发展的积极态度，但也存在产能扩张不及预期、市场需求增长低于预期、原材料价格大幅波动等潜在风险。

财务预测与评级

预计公司2023至2025年的归母净利润分别将达到3.83亿、5.90亿、10.19亿人民币，每股收益分别为0.34元、0.53元、0.91元，对应当前股价的市盈率分别为42.0、27.2、15.8倍。基于这些预测，维持对公司“买入”的评级。

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